من المقرر أن يركز المستثمرون هذا الأسبوع على القرار النهائي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية لعام 2021 ، والذي قد يتضمن المزيد من الإشارات إلى تعديل السياسة النقدية وسط ارتفاع التضخم وخلفية اقتصادية قوية.
من المقرر أن يعقد أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اجتماع وضع السياسة لمدة يومين يومي الثلاثاء والأربعاء ، وبعد ذلك سيصدرون بيان سياستهم النقدية ويعقدون مؤتمرًا صحفيًا مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.
وسيصاحب بيان ديسمبر أيضا ملخص محدث للتوقعات الاقتصادية – وهو الأول منذ سبتمبر – يحدد توقعات الأعضاء للظروف الاقتصادية وأسعار الفائدة على مدى السنوات القليلة المقبلة.
يتوقع العديد من الاقتصاديين الآن أن يكون اجتماع هذا الشهر بمثابة منصة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لزيادة معدل تقليص برنامج شراء الأصول الخاص بهم.
لأكثر من عام ونصف خلال الوباء ، اشترى بنك الاحتياطي الفيدرالي سندات الخزانة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) بمقطع 120 مليار دولار شهريًا ، مع هذا البرنامج الذي يشتمل على أداة رئيسية في دعم الفيروس المنكوب.
في الشهر الماضي ، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في إنهاء هذا البرنامج ، مما أدى إلى تباطؤ مشترياته بمقدار 15 مليار دولار شهريًا في كل من نوفمبر وديسمبر حيث أظهر الاقتصاد علامات على أنه قد يستمر في التعافي من الوباء دون دعم السياسة النقدية المضافة.
“ومن المتوقع أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن مضاعفة وتيرة التناقص التدريجي في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر ، مما يرفع التراجع الشهري إلى 20 مليار دولار و 10 مليار دولار شهريًا لسندات الخزانة و MBS ، على التوالي.
وهذا من شأنه أن ينهي عملية التناقص التدريجي في مارس ويفتح مزيد من الاختيارية للإقلاع المبكر “، كتب الاقتصاديون في دويتشه بنك بقيادة ماثيو لوزيتي في مذكرة أواخر الأسبوع الماضي.
مع اقتراب اجتماع الأسبوع المقبل ، اتخذ مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بالفعل نبرة أكثر تشددًا واقترحوا تسريعًا على المدى القريب للتناقص التدريجي.
أخبر باول الكونجرس أواخر الشهر الماضي أن البنك المركزي سيناقش في اجتماع ديسمبر “ما إذا كان من المناسب إنهاء مشترياتنا قبل بضعة أشهر” ، في ظل “اقتصاد قوي للغاية وضغوط تضخمية شديدة للغاية”.
وفي الأسابيع التي تلت أن أدلى باول بتلك التصريحات ، أصبحت الضغوط التضخمية أكثر سخونة. أظهر مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر ارتفاعًا بنسبة 6.8٪ على أساس سنوي في أسعار المستهلك الشهر الماضي – وهو الأسرع منذ عام 1982.
وقد أكدت البيانات الأخرى ضيق سوق العمل الحالي ، مما يشير إلى أن أرباب العمل قد يحتاجون إلى زيادة الأجور – وفي القيام بذلك يساهم بشكل أكبر في الضغوط التضخمية – من أجل التنافس على المواهب. جاءت مطالبات البطالة الأسبوعية عند أدنى مستوى لها منذ عام 1969 الأسبوع الماضي ، في حين جاءت فرص العمل أكثر من 11 مليونًا في الولايات المتحدة للمرة الثانية فقط التي تم تسجيلها في أكتوبر.
ريك ريدر ، كبير مسؤولي الاستثمار في الدخل الثابت العالمي في شركة بلاك روك ورئيس شركة بلاك روك العالمية Allocation Investment Team ، كتب في رسالة بالبريد الإلكتروني يوم الجمعة: من الواضح أن النمو الاقتصادي القوي ، وتعافي سوق العمل ، والتضخم المرتفع قد دفع بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو التركيز المتسارع على تغيير السياسة وخاصة في الحصول على التيسير الكمي معه .
ومع ذلك ، سيتعين على الاحتياطي الفيدرالي أيضًا موازنة هذه العوامل جنبًا إلى جنب مع مخاطر Omicron المحتملة ، وتأثيرات العرض والطلب ، مما قد يؤدي إلى تباطؤ معتدل في الطلب على السلع والخدمات واحتمال زيادة المخاطر الجيوسياسية.”
ومع ذلك ، أشار النقاد الآخرون إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيحتاج إلى توخي الحذر بشأن عدم المبالغة في التشدد في اجتماعهم المقبل إلى درجة تخويف الأسواق ، التي كانت بالفعل في حالة تخوف بشأن المخاطر المتعلقة بالتضخم.
قال كريستوفر فيكيو ، كبير المحللين الاستراتيجيين في موقع DailyFX.com ، لموقع ياهو فاينانس لايف يوم الخميس: “يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي تقليص هذا التضخم قليلاً هنا خلال الأشهر المقبلة”.
تابع: “إنهم يدركون أيضًا حقيقة أن رفع أسعار الفائدة لن يؤدي إلى إلغاء انسداد الموانئ ، ولن يؤدي إلى أي زيادة في استثمار رأس المال الثابت لإصلاح مشاكل البنية التحتية ، إذا صح التعبير ، التي تسببت في مشاكل سلسلة التوريد هذه.
وأضاف: “يتعين عليهم حقًا توخي الحذر بشأن احتمال قلب الأسواق من خلال الظهور بمظهر متشدد للغاية في البداية”, “لذلك أعتقد أننا سنرى تنبؤات قوية بشأن التضخم ، وتوقعات قوية للنمو. ولكن في النهاية ، بحلول نهاية عام 2022 ، ولا سيما عام 2023 ، يجب أن تقترب تلك التوقعات الخاصة بالتضخم من الاتجاه.”
البيع بالتجزئة
ستكون إحدى البيانات الاقتصادية الرئيسية الصادرة هذا الأسبوع هي مبيعات التجزئة لشهر نوفمبر ، مما يوفر نظرة على قوة المستهلك في خضم موسم التسوق في العطلات.
يتوقع الاقتصاديون بالإجماع أن يشهدوا ارتفاع مبيعات التجزئة بنسبة 0.8٪ في نوفمبر مقارنة بشهر أكتوبر ، وفقًا لبيانات بلومبرج, وقد يتباطأ هذا مقارنةً بالزيادة الشهرية البالغة 1.7٪ في أكتوبر ، لكنه لا يزال يمثل الزيادة الشهرية الرابعة على التوالي.
وقدرت ميشيل ماير الخبيرة الاقتصادية في بنك أوف أمريكا في مذكرة يوم الجمعة: “ينبغي أن تكون المكاسب مدعومة بمبيعات العطلات مع إظهار الملابس لأكبر مكاسب تسلسلية بين القطاعات الرئيسية ومع ذلك ، نعتقد أن المخاطر تميل إلى الاتجاه الهبوطي نظرًا للمفاجأة الكبيرة في مبيعات أكتوبر”.
نشأ الارتفاع الأكبر من المتوقع في مبيعات التجزئة في أكتوبر من القوة في مجموعة متنوعة من الفئات, و سجل تجار التجزئة خارج المتاجر ، أو منصات التجارة الإلكترونية ، زيادة في المبيعات بنسبة 4٪ ، بينما شهدت مبيعات محطات البنزين ومحلات الإلكترونيات والأجهزة المنزلية نموًا بنسبة 3.9٪ و 3.8٪ على التوالي.
اقترح بعض الاقتصاديين أن القفزة الشهرية ربما تكون ناجمة عن قيام المستهلكين بالتسوق خلال العطلات في وقت سابق من هذا العام لمحاولة التغلب على اضطرابات سلسلة التوريد والتأخير في الشحن.
جاءت البيانات الخاصة الأخرى عن الاستهلاك لشهر نوفمبر قوية ، مما يشير إلى زيادة شهرية قوية أخرى في مبيعات التجزئة.
قالت Adobe Analytics في تحديث نُشر في 30 نوفمبر أن المستهلكين قد أنفقوا بالفعل 109.8 مليار دولار على الإنترنت بين 1 نوفمبر و 29 نوفمبر ، مع نمو هذا الرقم بنسبة 11.9٪ مقارنة بالعام الماضي.
المصدر: رويترز
