بدأ الاتحاد الأوروبي ، الخميس ، الموجة الثالثة من الإصلاحات خلال ست سنوات في محاولة لبناء سوق أوراق مالية سلس يمكنه التنافس بشكل أفضل مع لندن ونيويورك ، وهي خطوة من شأنها أن تضع البورصات في مواجهة المنصات المنافسة.
تعرض مشروع الاتحاد الأوروبي لإنشاء اتحاد أسواق رأس المال (CMU) لضربة عندما تركت بريطانيا وقطاعها المالي الكبير الكتلة.
لإبقاء المشروع على المسار الصحيح ، اقترحت المفوضية الأوروبية التنفيذية في الاتحاد الأوروبى إنشاء “شريط” أو سجل لأسعار الأسهم والسندات ، وإعطاء المستثمرين معلومات مجانية عن الشركات.
كما اقترحت تعديلات على صناديق الاستثمار طويلة الأجل ، وتخطط لتحسين تنسيق كيفية تنظيمها.
تريد المفوضية تسهيل جمع الأموال للشركات لتحقيق الأهداف المناخية والتعافي من الضربة المالية لوباء COVID-19. خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي يترك بروكسل مع منافس مالي على أعتابها.
وقالت ميريد ماكجينيس رئيس الخدمات المالية بالاتحاد الأوروبي “من المهم أن نطور أسواق رأس المال الخاصة بنا”.
وقالت إن شريط أسعار الأوراق المالية ونقطة واحدة للمعلومات سيخلقان “لحظة حاسمة” لوحدة إدارة الاتصالات عند تنفيذها.
أضافت: “هناك الكثير من العوامل الجيدة التي تتضافر لجعل تطوير اتحاد سوق رأس المال أكثر احتمالا مما لو لم تكن لدينا تلك القوى التي تدفعنا نحو الاستدامة”.
ستحتاج المقترحات إلى موافقة البرلمان الأوروبي ودول الاتحاد الأوروبي لتصبح قانونًا ، مع توقع تنازلات.
قال ماركوس فيربير ، وهو عضو ألماني من يمين الوسط في البرلمان الأوروبي ، إن المقترحات تحقق تقدمًا متواضعًا لكنها تفشل في مواكبة طموح مشروع CMU من خلال استبعاد عناصر كبيرة مثل تغيير قواعد الضرائب.
قالت جمعية صناديق الاستثمار الألمانية BVI إن نقطة الوصول الأوروبية الوحيدة المقترحة لمعلومات الشركة ستساعد مديري الأصول على الوفاء بالتزامات إعداد التقارير المتزايدة بطريقة أكثر فعالية من حيث التكلفة.
سيواجه المشرعون ودول الاتحاد الأوروبي ضغطًا صناعيًا على الشريط الموحد المقترح لتقديم أسعار معاملات الأسهم “على أنها قريبة من الوقت الفعلي قدر الإمكان تقنيًا” – وبتكلفة منخفضة أو مجانية لمستثمري التجزئة.
تريد التبادلات تأخيرًا مدته 15 دقيقة قبل التسليم الإلزامي لبياناتها. وتقول البنوك وصناديق الاستثمار إن الشريط لن يكون مفيدًا إن لم يكن في الوقت الفعلي.
قال اتحاد بورصات الأوراق المالية الأوروبية (FESE) إن حزمة CMU هي “خطوة واحدة إلى الأمام ، وخطوة إلى الوراء” لأنها فشلت في زيادة القدرة التنافسية لأسواق الاتحاد الأوروبي.
وقال مدير عام FESE راينر ريس عن المقترحات الخاصة بالشريط: “لا تزال التبادلات قلقة للغاية من مخاطر مثل هذه التجربة المعقدة والمعقدة”.
قالت جمعية الأسواق المالية في أوروبا (AFME) ، التي تمثل البنوك والصناديق الاستثمارية ، إن وجود شريط في الوقت الفعلي ضروري لتقديم CMU.
وقالت Cboe ، التي تمتلك بورصة Cboe Europe لعموم أوروبا ، إن عرض الشريط يميز ضد المنصات في جميع أنحاء أوروبا مثلها ، ويفتقر إلى الطموح من خلال عدم تضمين أسعار ما قبل التداول.
مقترحات يوم الخميس تجعل بعض أنواع التداول خارج البورصة أو “الظلام” أكثر صعوبة ، بهدف تحويل المزيد من المعاملات إلى البورصات.
يقول مسؤولو الصناعة إن هذا قد يحول الأعمال إلى لندن ، حيث يتخذ المنظمون نهجًا أكثر ليبرالية منذ خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.
يستخدم الاتحاد الأوروبي حزمة CMU الخاصة به لإجراء تغييرات أخرى ، مثل حظر الدفع لتدفق الطلبات أو حيث يقوم وسطاء التجزئة بإرسال طلبات العملاء إلى المتداولين الآخرين مقابل رسوم.
المصدر: رويترز
