خفض الاستراتيجيون في جولدمان ساكس توقعاتهم لعوائد الأسهم الأمريكية هذا العام حيث أن احتمالية تشديد السياسة النقدية الأكثر عدوانية تلقي بثقلها على التقييمات.
خفض الاستراتيجيون هدفهم في نهاية العام لمؤشر S&P 500 القياسي إلى 4900 نقطة ، انخفاضًا من 5100 نقطة سابقًا. ويقارن بإغلاق يوم الجمعة عند 4،418.64.
لا تزال التوقعات الأقل تفاؤلاً تشير إلى ارتفاع بنسبة 11٪ من المستويات الحالية إلى ارتفاعات قياسية جديدة ، على الرغم من أن الاستراتيجيين حذروا من أن المخاطر تميل إلى الاتجاه الهبوطي.
كتب الفريق بقيادة ديفيد كوستين: “تعد الخلفية الكلية هذا العام أكثر تحديًا بكثير مما كانت عليه في عام 2021”. “يسود عدم اليقين بشأن مسار التضخم وسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.”
بدأت الأسهم الأمريكية العام على قدم وساق حيث يستعد مجلس الاحتياطي الفيدرالي لإغلاق صنابير السيولة الوفيرة التي غذت الارتفاع الشرس بعد الوباء.
يرى جولدمان أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتنزه سبع مرات في عام 2022 بدلاً من خمس مرات
في حين أن فريق جولدمان لا يزال يتوقع نمو أرباح السهم لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 8٪ على أساس سنوي إلى 226 دولارًا ، قال إن التضخم المفاجئ في الاتجاه الصعودي يعني أن التقييمات ستعدل وفقًا لذلك.
توقع الاقتصاديون في بنك جولدمان هذا الأسبوع أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كل من الاجتماعات السبعة المتبقية لعام 2022 ، بدلاً من الزيادات الخمس التي توقعها سابقًا.
بينما يساعد موسم الأرباح القوي على تخفيف بعض المخاوف بشأن خلفية الاقتصاد الكلي الأقل تسامحًا ، ظلت أسواق الأسهم متقلبة ، مع مواجهة عسكرية على الحدود الأوكرانية تلقي بثقلها على الرغبة في المخاطرة.
إذا ظل التضخم مرتفعًا ودفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة ارتفاعاته أكثر مما كان متوقعًا حاليًا ، فسينخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 12٪ إلى 3900 ، أو حتى ينخفض إلى 3600 إذا دفع التشديد الاقتصاد إلى الركود ، كما حذر محللو الاستراتيجيون في بنك جولدمان.
على النقيض من ذلك ، إذا تراجع التضخم بشكل أسرع وكانت هناك حاجة إلى ارتفاعات أقل ، فسوف يرتفع المؤشر القياسي إلى 5500 نقطة ، وفقًا لسيناريوهم الصعودي.
يأتي تحرك بنك جولدمان ساكس في أعقاب دعوة من بنك بي إن بي باريبا هذا الأسبوع لخفض توقعاته لنهاية العام لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى 4900 ، مشيرًا إلى زيادة ضغط الهامش بسبب ارتفاع التضخم وانخفاض النمو الاسمي.
يشير الهدف البالغ 4900 إلى عوائد للعام بأكمله بنسبة 4٪ فقط للأسهم الأمريكية ، وهي “أقل بشكل طفيف من المتوسط التاريخي” ، وفقًا لملاحظة جولدمان.
المصدر: رويترز
