من المتوقع أن تضرب أكبر البنوك في وول ستريت سوق سندات الشركات بعد أن أعلنت نتائج ربع سنوية في محاولة لجمع الأموال قبل أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي تكاليف الاقتراض.
يتوقع محللا أبحاث الائتمان في جي بي مورجان تشيس وشركاه كبير كابريهان ونيكيتا دياتلوف أن تقترض البنوك الكبرى مجتمعة ما بين 24 مليار دولار و 32 مليار دولار بعد تقارير أرباحها.
أعلنت كل من سيتي جروب و ويلز فارجو و جي بي مورجان نفسها عن نتائجها الأسبوع الماضي.
وكتب المحللون في مذكرة يوم الثلاثاء: “ومع ذلك ، نعتقد أن التحيز في الاتجاه الصعودي ولن نتفاجأ إذا رأينا ما يقرب من 35 إلى 38 مليار دولار”. حتى إذا قررت البنوك بيع السندات الأسبوع المقبل ، فمن المرجح أن ينخفض الإصدار بسبب يوم مارتن لوثر كينغ جونيور يوم الاثنين وفترة تعتيم الأرباح.
إن شركة United Airlines Holdings Inc و American Airlines Group Inc ومزود البث المتدفق نتفليكس على استعداد للإبلاغ الأسبوع المقبل ، مما قد يؤثر على أسعار السندات.
تستعد نتفليكس لأن تصبح نجمًا صاعدًا هذا العام مع ما يعادل 16 مليار دولار من السندات المؤهلة لمؤشرات بلومبرج عالية الجودة ، وفقًا لمحللي الائتمان في بلومبرج إنتليجنس ستيفن فلين وسوبرنا بانيا.
يتطلع المستثمرون إلى السندات قصيرة الأجل لأنهم يزدادون قلقًا بشأن ارتفاع العائدات ، والتي يمكن أن تضرب السندات طويلة الأجل بشكل أقوى.
اعتبارًا من يوم الخميس ، كان 41٪ من الإصدارات في السوق ذات التصنيف الاستثماري في الجزء 10 سنوات أو أكثر من المنحنى ، مقارنة بحوالي 48٪ في عام 2021 و 58٪ في عام 2020.
قال هانتر هايز ، نائب الرئيس الأول ومدير محفظة صندوق إنتريبيد إنكوم في إنتريبيد كابيتال مانجمنت: “نحن نحب الائتمان قصير الأجل باعتباره تحوطًا طبيعيًا ضد التضخم ، وارتفاع المعدلات ، واحتمال تدهور أساسيات الائتمان”.
استحقاق السندات في العامين المقبلين
يرى هايز فرص استحقاق السندات في العامين المقبلين لكل من أسواق الدرجة الاستثمارية والأسواق ذات العائد المرتفع.
ديون CCC ذات التصنيف المنخفض جذابة أيضًا ، وفقًا لاستراتيجيي Barclays Plc برادلي روجوف وجيف دارفوس.
تميل السندات غير المرغوب فيها ذات التصنيف المنخفض إلى تحقيق نتائج أفضل من نظيراتها ذات التصنيف الأعلى في بيئة ذات معدل مرتفع نظرًا لانخفاض مدتها ومخاطرها الخاصة بالائتمان ، مما يجعلها أقل ارتباطًا بأسعار الفائدة.
في حين أن التحركات من عام حتى تاريخه قد فضلت CCC ، نعتقد أنه لا تزال هناك بعض فرص CCC الجذابة ، “كتبوا في مذكرة يوم الجمعة.
وفي الوقت نفسه ، كانت القروض ذات الرفع المالي الأمريكية تعمل على جميع الأسطوانات حتى الآن هذا العام ، مع جذب المستثمرين إلى فئة الأصول كحماية من ارتفاع الأسعار والشركات حريصة على تقديم صفقات للمشترين المهتمين.
ما لا يقل عن 10 من المقترضين لديهم التزامات مستحقة الأسبوع المقبل بما في ذلك شركة برمجيات البنية التحتية Quest Software Inc. ، التي تسوّق حوالي 3.6 مليار دولار من القروض.
يتم تقسيم المعاملة المكونة من جزأين بين شرائح B المفردة وشرائح CCC المصنفة والتي ستمول عملية الاستحواذ عليها من قبل Clearlake Capital Group.
يجب على التجار مراقبة الصفقات التقنية منخفضة التصنيف في المستقبل ، وفقًا لماثيو ميش ، رئيس استراتيجية الائتمان في UBS Group AG.
ويقول إن هناك ضعفًا في أجزاء من سوق القروض ذات الرافعة المالية حيث يوجد الكثير من المعروض من المقترضين ذوي التصنيف المنخفض.
قال: “نحن نراقب عددًا من الشركات في قطاع التكنولوجيا ، لا سيما قطاع التكنولوجيا B الوحيد”.
المثدر: بلومبيرج
