دفع التضخم على نطاق أوسع من خلال الاقتصاد في أكتوبر ، متحديًا توقعات الاحتياطي الفيدرالي من أجل زيادات الأسعار “المؤقتة” فقط ، مما أدى إلى تعويض الزيادات الأخيرة في الأجور في ضربة للمستهلكين ، ودفع المستثمرين إلى تعزيز الرهانات على أن البنك المركزي سيرفع أسعار الفائدة في وقت أقرب مما كان متوقعًا.

قفزت عوائد سندات الخزانة لمدة عامين ، وهي وكيل لتوقعات معدل الفائدة لليلة واحدة التي حددها بنك الاحتياطي الفيدرالي ، بمقدار 6 نقاط أساس ، وهي أكبر نسبة في ثلاثة أسابيع ومن بين أكبر الزيادات اليومية في العام ونصف العام الماضيين ، إلى 0.485٪ يوم الأربعاء بعد صدور بيانات تظهر ارتفاع أسعار المستهلكين بنسبة 6.2٪ في أكتوبر مقابل العام السابق.

كانت هذه أكبر قفزة في الأسعار لمدة عام واحد منذ 30 عامًا وتم تطبيقها على السلع الأساسية مثل الطعام والطاقة والإيجار ، بالإضافة إلى عناصر مثل السيارات حيث توقع بنك الاحتياطي الفيدرالي أن تنخفض وتيرة زيادات الأسعار جنبًا إلى جنب مع “الاختناقات” الناجمة عن الوباء. في سلاسل التوريد العالمية.

لكن هذه “الاختناقات” لا تزال محصورة بسبب طلب المستهلكين القوي في الولايات المتحدة ، كما أن مقاييس التضخم التي تهدف إلى تقليل تأثير الارتفاعات التي تحدث لمرة واحدة في السلع والخدمات آخذة في الارتفاع أيضًا.

ارتفع مؤشر كليفلاند الاحتياطي الفيدرالي “المتوسط” لأسعار المستهلكين والآخر الذي يتتبع المستوى المتوسط ​​لارتفاع الأسعار في إشارة إلى أن ضغوط الأسعار كانت ترتفع عبر مجموعة أكثر شمولاً من السلع والخدمات.

ومع ذلك ، قال أحد صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء إن على البنك المركزي أن يظل صبورًا.

وقالت ماري دالي ، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ، على تلفزيون بلومبيرج: “نحتاج إلى الانتظار لنرى كيف يتغلغل هذا في الاقتصاد” ، قبل تغيير السياسة النقدية ردًا على ذلك.

كان للأسواق مقود أقصر. أظهر التسعير في العقود الآجلة المرتبطة بسعر الفائدة الفيدرالي المستهدف أن المستثمرين يعززون احتمالات قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرتين بنسبة تراكمية 0.50 نقطة مئوية بحلول سبتمبر. ارتفعت التوقعات بزيادة سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في ديسمبر إلى ما يقرب من 50٪ مقارنة بأقل من 30٪ يوم الثلاثاء.

قال ريك ريدر إن المخاطر الناجمة عن التضخم أصبحت على نحو متزايد في طليعة صانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي ، لأن التسهيلات المفرطة لفترة طويلة جدًا ، أو تشغيل الاقتصاد بشكل أساسي ، يمكن أن يكون لها عواقب غير مقصودة في السوق تؤدي إلى مزيد من تآكل الثقة وتضعف الانتعاش في نهاية المطاف. ، كبير مسؤولي الاستثمار للدخل الثابت العالمي في شركة الاستثمار العملاقة Blackrock.

مع توقع استمرار ضغوط الطلب والعرض والأجور ، “قد تكون قراءات التضخم على المدى القريب مخيفة لـ” محاربي التضخم “… الأمر الذي قد يضغط على محافظي البنوك المركزية لمناقشة رد الفعل السريع على الأقل.”

بالنسبة لكل من إدارة الاحتياطي الفيدرالي وإدارة بايدن ، فقد تم تخفيف ما كان إيمانًا قويًا بالتضخم المؤقت.

وقال مجلس المستشارين الاقتصاديين في بايدن على تويتر في إشارة إلى ارتفاع الأسعار بشكل أسرع مما كان متوقعًا: “نعلم أن التعافي من الوباء لن يكون خطيًا”. وقال المكتب إن وكالة الطاقة الذرية “ستواصل مراقبة البيانات فور ورودها”.

كان لارتفاع الأسعار أيضًا تأثير مثير للقلق يتمثل في تجاوز الزيادات في الأجور التي كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي والبيت الأبيض يأملان أن تتدفق إلى العمال ذوي الأجور المنخفضة في الفنادق والمطاعم وغيرها من الصناعات الأكثر تضررًا خلال الإغلاق الوبائي العام الماضي والعودة الحذرة إلى منذ ذلك الحين.

أشار نيك بنكر ، مدير الأبحاث في أمريكا الشمالية في موقع العمل في الواقع ، إلى أن التضخم على أساس شهري يقابل بالكامل تقريبًا الزيادات القوية في الأجور التي شوهدت في صناعة الترفيه والضيافة في أكتوبر.

بشكل عام ، انخفضت الأجور الحقيقية للساعة بنسبة 1.2٪ في أكتوبر مقارنة بالعام السابق ، مع زيادة الأجور بنسبة 5٪ تقريبًا خلال الأشهر الـ 12 الماضية أكثر من ارتفاع الأسعار بنسبة 6.2٪.

ويستمر هذا في عكس ما كان يمثل ارتفاعًا مطردًا في القوة الشرائية للعمال منذ حوالي عام 2013 ، مع فوائد التضخم المنخفض الذي أدى إلى زيادة الأجور “الحقيقية” بعد عدة سنوات من الركود في أعقاب الأزمة المالية 2007-2009 والركود.

قال بنك الاحتياطي الفيدرالي إنه متردد في رفع أسعار الفائدة حتى يعود المزيد من الناس إلى وظائفهم بعد تهميشهم أثناء الوباء ، حتى لو تجاوز التضخم هدفه الرسمي البالغ 2٪ “لبعض الوقت”.

استراتيجية الوظائف أولاً هي تغيير عن النهج السابق الذي حاول استخدام معدلات بطالة أعلى كوسيلة لإبقاء الأسعار تحت السيطرة – في الواقع فرض تكلفة مكافحة التضخم على أولئك الذين أصبحوا عاطلين عن العمل أثناء التباطؤ الاقتصادي.

لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي يأمل في أن يخف التضخم بمرور الوقت دون الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة لتهدئة الاقتصاد ، والمخاطرة بإبطاء أو عكس نمو الوظائف في هذه العملية.

لكن كلما تجاوزت بيانات التضخم التوقعات ، زادت صرامة ذلك.

وقالت سيما شاه ، كبيرة الاستراتيجيين في برينسيبال جلوبال إنفستورز ، “مع ارتفاع التضخم السنوي الآن إلى 6٪ ، هل هذا كافٍ لإجبار بنك الاحتياطي الفيدرالي؟ هذه الفترة الانتقالية الطويلة والطويلة يجب أن تضغط على الاحتياطي الفيدرالي”.

المصدر: رويترز