سيواصل ارتفاع مستويات الدين الحكومي الأمريكي دفع المزيد من المستثمرين نحو الذهب بحثًا عن القيمة والأمان في السوق، وفقًا لأحد خبراء استراتيجيات السوق.
من المتوقع أن يختتم الذهب الأسبوع بمكاسب قوية، مستقرًا مرة أخرى فوق 3300 دولار للأوقية. ومع ذلك، صرّح ثورستن بوليت، الأستاذ الفخري للاقتصاد في جامعة بايرويت وناشر تقرير “الازدهار والكساد”، بأنه لا يستبعد حدوث تصحيح إضافي.
وأشار إلى أن الذهب لا يزال عالقًا في صراع بين المخاوف المتزايدة من ركود وشيك ومتانة الاقتصاد الأمريكي وسوق العمل.
وأضاف أن أي تحسن اقتصادي على المدى القريب أو إعلان عن صفقات تجارية جديدة قد يدفع أسعار الذهب إلى الانخفاض إلى 3000 دولار للأوقية.
ومع ذلك، أضاف أن أي انخفاض في الأسعار على المدى القريب ينبغي اعتباره فرصة للشراء، حيث لا تزال إمكانات ارتفاع الذهب على المدى الطويل قائمة.
وأشار إلى أن الأسعار من المرجح أن ترتفع مع بدء المستثمرين في فقدان الثقة في سندات الخزانة الأميركية بسبب مستويات الديون الحكومية غير المستدامة.
ازدادت الشكوك حول موثوقية الحكومة الأمريكية الأسبوع الماضي بعد أن خفضت وكالة موديز تصنيف الديون السيادية الأمريكية من Aaa إلى Aa1. وفي الوقت نفسه، عدّلت الوكالة نظرتها المستقبلية للولايات المتحدة من “سلبية” إلى “مستقرة”.
كما أشار مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 20 عامًا المخيب للآمال في منتصف الأسبوع إلى تزايد قلق المستثمرين بشأن حيازة الديون الأمريكية.
أكد هذان الحدثان على إمكانية تحقيق الذهب لمزيد من المكاسب، حيث استعادت الأسعار ما فقدته فوق 3300 دولار للأونصة.
صرح بوليت بأن الاقتصاد بدأ يشعر بآثار عقود من الإنفاق المتهور، حيث يؤثر ارتفاع الديون سلبًا على النمو ويغذي التضخم. وأوضح أن الولايات المتحدة تجد نفسها الآن في وضع حرج لا مخرج منه.
إذا حافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي على سياسة نقدية محايدة استجابةً لارتفاع التضخم، فقد يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى انزلاق الاقتصاد في ركود عميق. وعلى العكس من ذلك، إذا خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لخفض عائدات السندات، فقد يؤدي ذلك إلى تأجيج التضخم، وخفض العائدات الحقيقية، وخفض التكلفة البديلة للاحتفاظ بالذهب، الذي لا يدفع أي فائدة.
قال: “يمكننا تشبيه هذا الأمر بمهرج سيرك يتلاعب بالكرات. يبدأ بكرتين، ثم يلقي إليه أحدهم أخرى. ينجح في ذلك، ثم أخرى. ربما يستطيع التلاعب بست كرات، ولكن في مرحلة ما، ستأتي كرة لا يستطيع التعامل معها – وسينهار كل شيء.”
“في هذه البيئة، ومع تزايد المخاطر، يُعد الذهب أصلًا يجب على المستثمرين امتلاكه.”
في حين أن استمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي والتضخم المستمر لا يزالان داعمين للذهب، أقرّ بوليت بأن بعض المستثمرين قد يترددون في دخول السوق بأسعار مرتفعة.
مع ذلك، وبينما قد يتوخى المستثمرون العامون الحذر، قال بوليت إنه يراقب عن كثب القطاع الرسمي ويتوقع أن تواصل البنوك المركزية شراء الذهب في ظل الظروف الحالية.
وأضاف أن طلب البنوك المركزية من المرجح أن يُبقي سعر الذهب عند مستوى أدنى حول 3000 دولار للأونصة.
وأشار بوليت إلى أن مرحلة التوحيد الحالية للذهب تتيح للمستثمرين فرصة لتقييم المعدن قبل أن يرتفع مجددًا.
قال: “شهد الطلب على الاستثمار تحسنًا، لكنه لا يزال دون ذروته في عام ٢٠٢٠. وتشير التوقعات في هذه البيئة إلى أن الذهب يشهد اتجاهًا صعوديًا، وأن المستثمرين لديهم فرصة لتحسين محافظهم الاستثمارية لتحديد دور الذهب في هذا المجال”.
