يستعد المستثمرون الصينيون ليوم إثنين قاتم مع عودة أسواق البلاد من عطلة نهاية أسبوع طويلة واعتبارات ردها على الرسوم الجمركية الأمريكية.
انخفض مؤشر الأسهم الصينية المدرجة في الولايات المتحدة بنسبة 8.9% يوم الجمعة، وهو أكبر انخفاض له منذ أكتوبر 2022، وسط اضطرابات السوق العالمية بعد أن أعلنت بكين فرض رسوم جمركية بنسبة 34% على جميع الواردات من الولايات المتحدة.
جاء ذلك خلال عطلة رسمية للأسهم الصينية وأسهم هونغ كونغ، والتي ستستأنف التداول يوم الاثنين.
قد يؤدي انخفاض مماثل في الأسهم المحلية إلى دخول العديد من مؤشرات الأسهم الصينية – مثل مؤشر هانغ سنغ للشركات الصينية، صاحب أفضل أداء عالمي لهذا العام – في تصحيح فني، وفي بعض الحالات إلى ما يقرب من سوق هبوطية.
سيؤدي ذلك إلى إنهاء الانتعاش الناشئ في أصول البلاد، ما لم يتدخل المستثمرون المقيمون في البر الرئيسي وصائدو الصفقات للحد من هذا التراجع.
أدى الرد السريع من الصين، عقب إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن أكبر زيادة في الرسوم الجمركية منذ قرن الأسبوع الماضي، إلى زيادة احتمالات ركود عالمي.
كما عكست عمليات البيع المكثفة في الأسهم الصينية المدرجة في الولايات المتحدة مخاوف من المزيد من ردود الفعل المتبادلة بين أكبر اقتصادين في العالم.
قال شين ياو نغ، مدير صندوق في أبردين للاستثمار: “ستكون بداية سيئة يوم الاثنين، وستكون فرصة شراء بالنسبة لي”.
وأضاف: “تشير بعض التقديرات إلى أن حروب الرسوم الجمركية قد تؤدي إلى انخفاض نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين بنقطتين مئويتين، لكن الحكومة ستخفف من وطأة هذا الأمر من خلال التحفيز والصفقات التجارية مع الدول غير الأمريكية في الوقت المناسب”.
حتى الآن هذا العام، أظهرت الأسهم الصينية مرونةً رغم تصاعد التوترات التجارية. ويعزى ذلك إلى التفاؤل بشأن التقدم الذي أحرزته البلاد في مجال الذكاء الاصطناعي، والرهانات على أن الضغوط الخارجية ستدفع صانعي السياسات إلى زيادة الدعم الاقتصادي. وارتفع مؤشر MSCI للصين بنسبة 13% منذ بداية العام، مقارنةً بانخفاضٍ يقارب 14% في مؤشر S&P 500.
خفّضت مجموعة جولدمان ساكس أهدافها لمؤشرات الأسهم الصينية على مدى 12 شهرًا في تقريرٍ صدر يوم الأحد. وصرح محللون، بمن فيهم كينجر لاو، بأنه تم تخفيض هدف مؤشر MSCI للصين إلى 81 من 85، بينما خُفّضت توقعات مؤشر CSI 300 إلى 4500 من 4700 خلال الفترة الزمنية نفسها.
وقال المحللون: “سيتباطأ اتجاه الصعود بسبب مخاطر الأحداث وضغوط جني الأرباح”. وأضافوا: “قد يختبر السوق تقييماتنا لحالة المخاطرة على المدى القصير حتى تتضح معالم التجارة والسياسات، و/أو يتم الوصول إلى توازن جديد في التعريفات الجمركية”.
سيكون اليوان أيضًا محط أنظار، إذ لطالما أشار محللون إلى أن بكين قد تُضعف عملتها لتعزيز الصادرات وتخفيف أثر الرسوم الجمركية الأمريكية المرتفعة. وقد انخفض اليوان إلى أدنى مستوى له منذ فبراير في التعاملات الداخلية عقب إعلان ترامب عن الرسوم الجمركية.
أعلنت الصين يوم الجمعة عن رسوم متناسبة على جميع السلع الأمريكية، وضوابط تصدير المعادن النادرة، مما دفع الرئيس الأمريكي إلى السخرية من رد فعل بكين ووصفه بأنه خطوة “خاطئة”. وفي وقت لاحق، ذكر حساب على موقع ويبو تابع لتلفزيون الصين المركزي الحكومي أن البلاد مستعدة “للقتال حتى النهاية”.
أفادت وكالة أنباء شينخوا المملوكة للدولة يوم السبت أن بكين ستواصل اتخاذ “إجراءات حازمة” للدفاع عن اقتصادها وحماية سيادتها وأمنها ومصالحها الأخرى.
في غضون ذلك، بدأ المتداولون في تسعير ما يبدو بشكل متزايد وكأنه حلقة مفرغة من ردود الفعل السلبية. لم يُبدِ ترامب أي إشارة تُذكر على التراجع حتى مع خسارة 5.4 تريليون دولار من القيمة السوقية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 في جلستين – وهو أسوأ انهيار منذ أن ضربت الجائحة الولايات المتحدة عام 2020.
كما يتناقض رد فعل الصين بشكل صارخ مع جهود الدول الآسيوية الأخرى لتلبية مطالب ترامب بدلاً من اتخاذ خطوات مضادة. وقد أعلنت فيتنام وكمبوديا وإندونيسيا في الأيام الأخيرة انفتاحها على المفاوضات، بينما قالت سنغافورة إنها لا تخطط للرد. وتعمل الهند على إبرام صفقة تجارية ثنائية محتملة لتخفيف وطأة الصدمة.
كتب شين أوليفر، كبير الاقتصاديين في شركة AMP المحدودة، في مذكرة يوم السبت أن رد الصين الانتقامي أدى إلى “زيادة المخاوف من الركود وتضرر الأرباح بشكل كبير. وهذا يدفعنا إلى مزيد من التصعيد في حرب تجارية”.
