انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية يوم الثلاثاء في أسبوع تم اختصاره بسبب العطلة حيث قام المستثمرون بتوحيد مراكزهم بعد مكاسب الأسبوع الماضي عند نهاية المنحنى الطويل في أعقاب بيانات التضخم الأقوى من المتوقع.
وقال المحللون إن الانخفاض في عائدات المملكة المتحدة وكندا أثر أيضًا على نظيرتها الأمريكية، في يوم لا توجد فيه الكثير من البيانات الاقتصادية في الولايات المتحدة. يتطلع المستثمرون إلى محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر يناير للحصول على مزيد من الدلائل حول توقعات أسعار الفائدة الأمريكية.
انخفضت عائدات السندات البريطانية لأجل عامين و10 سنوات إلى 4.551% و4.01% على التوالي في أعقاب تعليقات محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي يوم الثلاثاء قائلاً إنه مرتاح لمراهنة المستثمرين على تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام.
كما ضعفت العائدات الكندية أيضًا، حيث انخفضت إلى 3.5% مع تباطؤ معدل التضخم السنوي في كندا بشكل ملحوظ أكثر من المتوقع إلى 2.9% في يناير، كما تراجعت مقاييس الأسعار الأساسية، مما أدى إلى تقدم الرهانات على خفض مبكر لسعر الفائدة.
وقال محللون إن التحركات في تلك الأسواق امتدت إلى سندات الخزانة.
حددت سوق العقود الآجلة لأسعار الفائدة الأمريكية فرصة بنسبة 80٪ لخفض أسعار الفائدة في اجتماع سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو، والذي سيكون أول خفض منذ جائحة كوفيد-19، وفقًا لتطبيق احتمالية سعر الفائدة التابع لشركة LSEG.
قبل أسبوعين، كانت العقود الآجلة لأسعار الفائدة تراهن على التخفيف في شهر مارس.
بالنسبة لعام 2024، يقوم متداولو العقود الآجلة بتسعير ما لا يقل عن ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لكل منها، مما يؤدي إلى خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 4.4٪ بحلول نهاية العام.
قبل أسبوعين، أخذ المتداولون في الاعتبار خمسة تخفيضات على الأقل.
تراجع المستثمرون عن وجهة نظرهم بشأن خفض أسعار الفائدة لمدة خمس سنوات بعد سلسلة من البيانات التي أظهرت أن الاقتصاد الأمريكي ظل مستقرا بشكل مدهش واستمرار التضخم على الرغم من الزيادات القوية لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وكانت الانخفاضات الثلاثة في أسعار الفائدة متماشية مع توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة، كما هو موضح في ما يسمى بمخطط النقاط.
وأشار بروس لي، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة كيبيك لإدارة الثروات في شيكاغو، إلى أن المفاجآت الإيجابية في البيانات الأمريكية لا تحكي القصة بأكملها، مشيرا إلى أنه كلما طال انتظار بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، كلما طال انتظار بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة. أصعب الهبوط سيكون للاقتصاد.
وقال لي: “هناك قضايا اقتصادية حقيقية ستأتي في الربعين الثاني والثالث ولن نتمكن من تجنبها”. “حدسي هو أنه بحلول الربعين الثالث والرابع، سيقول بنك الاحتياطي الفيدرالي إنه متأخر عن المنحنى في خفض أسعار الفائدة. وذلك عندما يتم سحب الخيط من السترة وتبدأ السترة بأكملها في الانهيار”.
