قال محلل في بنك أوف أمريكا يوم الأربعاء إن منحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية، الذي يرسم عوائد استحقاقات السندات الحكومية المختلفة، من المرجح أن ينحدر في عام 2024 حيث سيبدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة.

وقال مارك كابانا، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة الأمريكية في بنك أوف أمريكا، في مؤتمر صحفي، إنه من المتوقع أن يصل العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.25٪ بحلول نهاية العام المقبل.

وقال إن المنحنى الذي يقارن عوائد سندات الخزانة لأجل سنتين وعشر سنوات – والذي يعتبر على نطاق واسع إشارة ركود عندما يكون مقلوبًا – من المتوقع أن يتحول إلى إيجابي في العام المقبل وينهي العام عند +25 نقطة أساس.

وعلى الرغم من ارتفاع السندات المتوقع، فمن المرجح أن تستمر المخاوف بشأن الطلب في التأثير على الأوراق المالية طويلة الأجل حيث من المتوقع أن تقوم وزارة الخزانة بتكثيف إصدار الديون.

وقال كابانا: “لدينا الكثير من المخاوف بشأن خلفية العرض والطلب… هناك الكثير من مخاطر المدة التي تحتاج السوق إلى استيعابها”.

وارتفعت عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل، والتي ترتفع عندما تنخفض الأسعار، في وقت سابق من هذا العام حيث يخشى المستثمرون أن تظل أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة.

كما عزا الكثيرون هذه الخطوة إلى المخاوف المتزايدة بشأن زيادة المعروض من السندات الحكومية.

ومع ذلك، تراجعت العائدات هذا الشهر وسط توقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد وصل إلى ذروة دورة رفع أسعار الفائدة، ومع إعلان وزارة الخزانة عن جدول زمني أكثر تواضعًا لمبيعات سندات الخزانة في نهاية العام.

وبلغت عائدات السندات لأجل عشر سنوات، والتي تجاوزت 5٪ الشهر الماضي للمرة الأولى منذ 16 عامًا، حوالي 4.28٪ يوم الأربعاء.

زاد المتداولون المستقبليون لصناديق الاحتياطي الفيدرالي في الأيام الأخيرة من رهاناتهم على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في خفض أسعار الفائدة في مارس من العام المقبل، على الرغم من أن الإجماع ظل على الخفض الأول الذي سيتم تسليمه في مايو، وفقًا لبيانات مجموعة CME.

وقال كابانا: “نحن واثقون بشكل متزايد من أنهم سينفذون تخفيضات في أسعار الفائدة العام المقبل”، مضيفًا أن توقيت التخفيض الأول لا يزال غير مؤكد.