ترك بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي دون تغيير في حين أشار إلى أن تكاليف الاقتراض من المرجح أن تظل مرتفعة لفترة أطول بعد رفع آخر هذا العام.

كررت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المعنية بوضع السياسات التابعة للبنك المركزي الأمريكي، في بيان صدر بعد الاجتماع يوم الأربعاء في واشنطن، لغة تقول إن المسؤولين سيحددون “مدى التشديد الإضافي للسياسة الذي قد يكون مناسبًا”.

وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن المسؤولين “مستعدون لرفع أسعار الفائدة بشكل أكبر إذا كان ذلك مناسبًا، ونعتزم الإبقاء على السياسة عند مستوى مقيد حتى نكون واثقين من أن التضخم يتحرك نحو الانخفاض بشكل مستدام نحو هدفنا”.

أبقت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 5.25٪ إلى 5.5٪، في حين أظهرت التوقعات الفصلية المحدثة أن 12 من 19 مسؤولاً يفضلون رفع سعر الفائدة مرة أخرى في عام 2023، مما يؤكد الرغبة في ضمان استمرار تباطؤ التضخم.

وقال باول في مؤتمر صحفي بعد القرار: “نحن ملتزمون بتحقيق والحفاظ على موقف السياسة النقدية المقيّد بما يكفي لخفض التضخم إلى هدفنا البالغ 2٪ بمرور الوقت”.

وشدد على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف “يمضي بحذر” في تقييمه للبيانات الواردة والتوقعات المتطورة والمخاطر، مرددًا التصريحات التي أدلى بها في الندوة السنوية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول بولاية وايومنغ الشهر الماضي.

وقال باول إنه بعد رفع أسعار الفائدة بسرعة العام الماضي، “نعتقد أننا الآن قريبون إلى حد ما من المكان الذي نحتاج إلى الوصول إليه”.

ويتوقع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا قدرًا أقل من التيسير العام المقبل، وفقًا للتوقعات الجديدة، مما يعكس القوة المتجددة في الاقتصاد وسوق العمل.

ويتوقعون الآن أنه سيكون من المناسب خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 5.1% بحلول نهاية عام 2024، وفقًا لمتوسط ​​تقديراتهم، ارتفاعًا من 4.6% عندما تم تحديث التوقعات آخر مرة في يونيو. ويتوقعون انخفاض المعدل بعد ذلك إلى 3.9% في نهاية عام 2025، و2.9% في نهاية عام 2026.

وارتفعت العائدات على سندات الحكومة الأمريكية لأجل عامين بعد القرار، في حين قلص الدولار انخفاضاته مقابل نظرائه الرئيسيين ومحا مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للأسهم مكاسبه السابقة.

بعد التشديد السريع تاريخياً الذي أدى إلى رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية من الصفر تقريباً في مارس/آذار 2022 إلى أكثر من 5% في مايو/أيار من هذا العام، ركز البنك المركزي في الأشهر الأخيرة على وتيرة زيادات أبطأ.

يسعى المسار الجديد إلى السماح للبيانات الواردة بتحديد مستوى الذروة لأسعار الفائدة مع تباطؤ التضخم نحو هدف 2٪.

وارتفع مؤشر الأسعار المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، باستثناء المواد الغذائية والطاقة، بنسبة 4.2٪ في الأشهر الـ 12 حتى يوليو.

وواصل المسؤولون أيضًا توقع انخفاض التضخم إلى أقل من 3% العام المقبل، ويتوقعون عودته إلى 2% في عام 2026.

ويتوقعون أن يتباطأ النمو الاقتصادي في عام 2024 إلى 1.5% بعد وتيرة معدلة بالزيادة بنسبة 2.1% في عام 2023.

وتعكس التوقعات الأعلى لأسعار الفائدة على المدى الطويل جزئيا وجهة نظر أكثر تفاؤلا بشأن مسار البطالة. ويرى صناع السياسات الآن أن معدل البطالة يرتفع إلى 4.1% في عام 2024، مقارنة بـ 4.5% في جولة توقعات يونيو.

وقال باول يوم الأربعاء إن “الهبوط الناعم” ليس هو توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأساسية للاقتصاد الأمريكي، ولكنه الهدف الأساسي في سعيه لاحتواء التضخم.

الاقتصاد المرن

أظهرت البيانات المنشورة منذ الاجتماع الأخير لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية يوليو أن سوق العمل والإنفاق الاستهلاكي لا يزالان مرنين على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة، في حين استمر التضخم الأساسي في التباطؤ.

ومع ذلك، هناك الكثير من الرياح المعاكسة التي يجب على صناع السياسات أخذها في الاعتبار.

فقد ارتفعت أسعار النفط بنحو 30% منذ يونيو/حزيران، في حين أن استئناف أقساط القروض الطلابية الشهر المقبل سوف يحرم المستهلكين من قدر أكبر من القدرة على الإنفاق.

ويلوح في الأفق أيضًا إغلاق حكومي محتمل في نهاية هذا الشهر ويهدد بحرمان صناع السياسات من البيانات الرئيسية حول التوظيف والأسعار التي تنتجها الوكالات الفيدرالية قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم في الفترة من 31 أكتوبر إلى نوفمبر.