تراجعت عائدات السندات الحكومية في منطقة اليورو يوم الخميس في تعاملات متقلبة ، حيث ركز المستثمرون على مدى تأثير توقعات أسعار الفائدة الأكثر تشددًا وزيادة العرض العام المقبل على سوق الدخل الثابت الأوسع.

انخفضت عوائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات ، والتي تعد بمثابة معيار لمنطقة اليورو الأوسع ، نقطة أساس واحدة عند 2.496٪ ، بينما استقرت عوائد السندات لأجل عامين عند 2.664٪ ، تاركة الفجوة بين الاثنين ، أو المنحنى ، عند -17.7 نقطة أساس.

تم قلب منحنى العائد الألماني في الجزء الأكبر من الشهر ، حيث قام المستثمرون بتسعير احتمالية اتخاذ البنك المركزي الأوروبي لخط صارم بشأن التضخم ورفع أسعار الفائدة بسرعة للسيطرة عليه.

كان التداول أكثر تقلبًا من المعتاد هذا الأسبوع حيث أدت أحجام التداول الضئيلة إلى تضخيم تقلبات الأسعار.

انخفض متوسط ​​الأحجام اليومية في العقود الآجلة للبوند بنحو الربع عن الأسبوع الماضي وانخفض بنسبة 50٪ تقريبًا عما كان عليه قبل شهر ، وفقًا لبيانات Refinitiv.

وقال مايك ريدل ، كبير مديري المحافظ في أليانز جلوبال إنفستورز ، “من الصعب دائمًا قراءة الكثير في تحركات السوق في هذا الوقت من العام ، لأن السيولة رهيبة ، ويمكن أن يتسبب أدنى تدفقات عشوائية في تحركات السوق الكبيرة”.

عائدات السندات الحكومية في ألمانيا

ارتفعت عائدات السندات الألمانية بأكثر من 250 نقطة أساس هذا العام ، وهي أكبر زيادة سنوية لها منذ الخمسينيات على الأقل ، لأسباب ليس أقلها الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة والتضخم.

تقوم الحكومات الأوروبية بتحويل الأموال إلى مخططات لمساعدة المستهلكين والشركات على التعامل مع أسعار الطاقة ، التي ارتفعت هذا العام ، مدفوعة بشكل أساسي بانهيار شحنات الغاز الطبيعي الروسي إلى المنطقة.

لتمويل هذه المبادرات ، يجب على جهات الإصدار السيادية جمع المليارات من مبيعات الديون الجديدة. تخطط ألمانيا وحدها لإصدار مبلغ قياسي قدره 500 مليار يورو العام المقبل لتغطية التكاليف المرتبطة بأزمة الطاقة والتعافي من الوباء.

مع وضع هذين العاملين في الاعتبار ، هناك عاملان رئيسيان للعائدات في الوقت الحالي ، وفقًا لجوسي هيلجانين ، كبير محللي الأسعار الأوروبيين في SEB.

“الأول: البنك المركزي الأوروبي المتشدد – رسالة قوية في اجتماع ديسمبر ؛ مسار تضخم مرتفع للغاية ؛ توقعات نمو متفائلة نسبيًا ؛ انخفاض قادم في حيازات الأوراق المالية وثانيًا: تغيير جذري في آفاق العرض في عام 2023 (زيادة هائلة في صافي الإصدار المعدلة لمشتريات البنك المركزي الأوروبي).

حول المحيط ، بدأت السندات الإيطالية بداية سريعة لليوم ، حيث دفعت عوائد السندات لأجل عامين للأعلى بمقدار 2.4 نقطة أساس ، قبل أن تنخفض إلى حوالي 3.195٪ ، دون تغيير تقريبًا خلال اليوم.

تراجعت المكافآت الإسبانية بمقدار 2 نقطة أساس خلال اليوم لتصل إلى 3.562٪ ، بينما تراجعت عائدات اليونان 3 نقاط أساس إلى 4.562٪.

ارتفعت عائدات سندات الخزانة البريطانية ، التي تأرجحت من أدنى مستوياتها عند 0.946٪ إلى أعلى مستوياتها عند 4.632٪ في أكثر الأعوام تقلبًا منذ عام 1982 ، بمقدار 3 نقاط أساس عند 3.685٪ – بالقرب من أعلى مستوياتها في شهرين.