انتعش الاقتصاد الأمريكي في فبراير ، ولكن البيانات حتى الآن هذا الشهر أكثر تفاوتًا – مما يترك مجالًا للنقاش حول ما إذا كان التوسع سوف “يزدهر” بالفعل في مواجهة ارتفاع أسعار الفائدة ، كما توقع رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.

أظهرت المؤشرات الاقتصادية هذا الأسبوع وآخر مرة قطع بناء المنازل والتصنيع خطواتهما وسوق عمل قوي.

ومع ذلك ، خفف المستهلكون من إنفاقهم على التجزئة مع تسارع التضخم ، وانهيار المعنويات إلى أدنى مستوى لها في أكثر من 10 سنوات ، وزاد قلق البناة بشأن تأثير المعدلات المرتفعة على مبيعات المنازل.

قال باول يوم الأربعاء: “كل الدلائل تشير إلى أن هذا اقتصاد قوي ، سيكون قادرًا على الازدهار” حتى مع وجود سياسة نقدية أقل تيسيرا.

كان يتحدث بعد أن رفع البنك المركزي أسعار الفائدة لأول مرة منذ 2018 ، لمكافحة التضخم السريع. قال باول إن الطلب قوي والمتوقعون يرون المزيد من الشيء نفسه.

تسلط الرسوم البيانية التالية الضوء على البيانات من الأسبوعين الماضيين – بما في ذلك قراءات التضخم والتصنيع والبناء وطلب المستهلكين وسوق العمل – التي تشكل الخلفية لوجهة نظر باول المتفائلة.

أسعار المستهلك ترتفع بالفعل بأسرع وتيرة منذ 40 عامًا. يشير تقريران هذا الأسبوع إلى أن الضغوط ستستمر.

في حين أن ارتفاع أسعار النفط قد جذب الكثير من الاهتمام ، كانت هناك قفزة كبيرة في تكلفة الواردات الشهر الماضي ، حتى عندما تم استبعاد النفط. وشهد مؤشر أسعار المنتجين في فبراير أكبر زيادة سنوية في البيانات تعود إلى عام 2010.

وعلى الرغم من أنه يقيس النشاط في منطقة واحدة وقطاع واحد فقط من الاقتصاد ، فإن أحدث أرقام البنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا لشهر مارس تظهر استمرار التضخم في الارتفاع.

ارتفع مؤشر الأسعار التي تدفعها المصانع في المنطقة إلى أعلى مستوى منذ أن كان جيمي كارتر رئيساً منذ أكثر من 40 عاماً.

ربما كان الأمر الأكثر إثارة للقلق هو الانتقاء في مقياس الأسعار الذي يتوقع المصنعون الحصول عليه مقابل منتجاتهم.

التصنيع والبناء

عاد التصنيع والبناء إلى الأخدود الشهر الماضي, وأظهرت بيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي ارتفاع إنتاج المصانع بنسبة 1.2٪ ، وهو أكبر ارتفاع في أربعة أشهر ، في مكاسب واسعة عبر الصناعات بعد فترة هدوء مرتبطة بأوميكرون في يناير.

في الوقت نفسه ، تباطأ إنتاج السيارات حيث استمر نقص المكونات في تعطيل خطوط التجميع.

كما تعزز البناء السكني مع تقدم وتيرة بناء المنازل الجديدة بأسرع وتيرة منذ عام 2006.

ومع ذلك ، قد يكون من الصعب تحقيق هذا النوع من النمو في وقت لاحق من هذا العام ، مع ارتفاع معدلات الرهن العقاري – على خلفية ارتفاع أسعار المساكن – يمكن أن تقيد المبيعات. وهذا يفسر سبب تراجع معنويات شركات بناء المساكن في مارس إلى أدنى مستوى لها في ستة أشهر.

قد يبدأ التضخم المتصاعد في التأثير على سلوك المستهلك على الهامش, و أظهرت البيانات الحكومية هذا الأسبوع ارتفاع مبيعات التجزئة بنسبة 0.3٪ فقط في فبراير بعد ارتفاعها بنسبة 4.9٪ في الشهر السابق.

ويعزى التقدم في المقام الأول إلى قفزة بنسبة 5.3٪ في الإيرادات في محطات الوقود ، وهو انعكاس للزيادة الحادة في الأسعار في المضخات.

يلقي التضخم المرتفع بثقله على نفسية الأمريكيين. انخفض المؤشر الأولي لثقة المستهلك في جامعة ميشيغان في أوائل مارس إلى أدنى مستوى له منذ 2011 حيث ارتفعت توقعات التضخم للعام المقبل إلى أعلى مستوى لها في أربعة عقود.

علاوة على ذلك ، توقع ثلث المستجيبين أن يزداد وضعهم المالي سوءًا ، أي أكثر من ضعف حصة العام الماضي.

ظلت فرص العمل في بداية العام بالقرب من مستوى قياسي مرتفع ، مما يشير إلى الضيق الشديد في سوق العمل الذي أشار إليه باول هذا الأسبوع. كان هناك 11.3 مليون وظيفة شاغرة في يناير ، بانخفاض طفيف عن 11.4 مليون في الشهر السابق.

قال باول: “ما لديك هو أكثر من 1.7 فرصة عمل لكل شخص عاطل عن العمل”. “هذا سوق عمل شديد الضيق. من ضيق إلى مستوى غير صحي ، أود أن أقول “.

تشير بيانات شهر مارس إلى أن سوق العمل لا يزال شديد السخونة, و يظهر أحدث تقرير أسبوعي عن طلبات إعانات البطالة أن المطالبات تقف الآن في أدنى مستوياتها في العام وعلى مرمى حجر من مستويات لم نشهدها منذ عام 1969.

ارتفع مقياس بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا لتوظيف المصانع في المنطقة إلى مستوى قياسي.

المصدر: بلومبيرج