قرار Petroleo Brasileiro SA برفع أسعار الوقود ضد إرادة الحكومة البرازيلية لا يقدم سوى القليل من الراحة لسنداتها المتعثرة حيث لا يزال المستثمرون قلقين بشأن التدخل السياسي في الشركة.
كان أداء السندات الدولارية لمنتج النفط الذي تسيطر عليه الدولة دون مستوى الأسهم منذ أن أعلنت الشركة عن زيادة هائلة في أسعار الديزل والبنزين للموزعين الأسبوع الماضي.
وهو تكرار للنمط الذي شوهد لهذا العام: بينما ارتفعت الأسهم الممتازة بنسبة 13٪ ، انخفضت سندات القرن للشركة بنحو 10٪ ، لتحوم حول 89 سنتًا على الدولار ، وهو أدنى مستوى منذ مايو 2020.
“بتروبراس” ترفع أسعار الوقود في إشارة مشجعة للسوق
تلقت سندات بتروبراس ضربة هذا العام حيث أدت التوقعات برفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى تضاؤل الشهية لديون الأسواق الناشئة.
لم يؤد ارتفاع أسعار النفط الناجم عن غزو أوكرانيا إلى تعزيز الأوراق النقدية ، حيث كان المستثمرون قلقين بشأن عواقب ارتفاع الأسعار على الشركة.
شهدت شركة النفط العملاقة ، التي كانت تتعرض بالفعل لضغوط سياسية لتحمل بعض تكلفة الزيادة في النفط الخام ، انتقادات متصاعدة منذ إعلانها يوم الخميس.
قال الرئيس جايير بولسونارو خلال عطلة نهاية الأسبوع إن شركة بتروبراس لم تكن حساسة لاحتياجات البلاد ، وقللت من تركيزها على الأرباح. وصفها رئيس مجلس النواب آرثر ليرا بأنها “صفعة على الوجه”.
قال جيف جريلز ، رئيس ديون الأسواق الناشئة في Aegon Asset Management ، التي تدير حوالي 466 مليار دولار: “مخاوف الحكومة من الزيادات ستحد من الاتجاه الصعودي لسندات Petrobras وستكون واحدة للمراقبة في المستقبل”.
دافعت بتروبراس خلال عطلة نهاية الأسبوع عن زيادة الأسعار على وسائل التواصل الاجتماعي ، مشيرة إلى مخاوف من احتمال حدوث نقص في الإمدادات لأن الشركة ليست المستورد الوحيد الذي يعمل في البلاد.
قبل الإعلان ، عقدت بتروبراس وإدارة بولسونارو اجتماعات لتوضيح إستراتيجية لمنع الأسعار من الارتفاع.
بدون اتفاق ، واصلت الشركة زيادة أسعار الديزل للموزعين بنسبة 25٪ والبنزين بنسبة 19٪ – وهو التعديل الأول منذ يناير ، قبل حرب أوكرانيا التي أدت إلى ارتفاع أسعار النفط الخام عن 100 دولار للبرميل.
قال جايمين باتيل ، كبير محللي الائتمان في بلومبيرج إنتليجنس ، إنه في حين أن زيادة الأسعار إيجابية بالنسبة لأرباح Petrobras وملفها الائتماني ، فإنها تزيد أيضًا من مخاطر استجابة المستهلك والسياسة.
بعد ساعات من رفع الأسعار ، وافق المشرعون البرازيليون على مشروع قانون يخفض الضرائب الفيدرالية على الديزل وغاز الطهي حتى نهاية العام ويغير أيضًا طريقة فرض ضريبة محلية على الوقود.
الكونجرس البرازيلي يخفض الضرائب على الوقود لتخفيف ارتفاع الأسعار بنسبة 25٪
بينما تعهد بولسونارو بعدم التدخل ، لا يزال المستثمرون متشككين في أن الشركة خالية من التدخل السياسي في عام الانتخابات حيث تمثل تكاليف الغذاء والطاقة والبنزين قضايا رئيسية في الحملة.
انتقد كل من بولسونارو وخصمه الرئيسي في انتخابات أكتوبر ، لويس إيناسيو لولا دا سيلفا ، المنتج الذي تسيطر عليه الدولة لفرضه أسعارًا دولية على الوقود.
وحذر بولسونارو ، المتخلف في استطلاعات الرأي ، من أن سائقي الشاحنات سيضربون بسبب ارتفاع أسعار الديزل.
أصبح التناقض والذهاب حادًا ، حيث قام بولسونارو في مرحلة ما بتوبيخ الرئيس التنفيذي يواكيم سيلفا إي لونا علنًا بسبب راتبه.
في فبراير 2021 ، أقال بولسونارو روبرتو كاستيلو برانكو من نفس المنصب بعد أسابيع من انتقادات مماثلة بشأن أسعار الوقود ، مما أدى إلى اضطراب الأسواق.
بولسونارو ، الذي يشعر بالقلق من تأثير ارتفاع أسعار الوقود في محاولة إعادة انتخابه ، اعتمد على لونا للحفاظ على أسعار الوقود لفترة أطول ، وفقًا لثلاثة أشخاص مطلعين على الأمر.
وأضاف الأشخاص أنه في حين أن الرئيس غاضب من الرئيس التنفيذي ، فهو أيضًا حذر من طرد الرجل العسكري ، وطلبوا عدم ذكر أسمائهم أثناء مناقشة المعلومات الخاصة.
وقال لونا لرويترز يوم الاثنين إنه يعتزم الاستمرار في الدور.
صرح نائب الرئيس هاميلتون موراو في وقت مبكر من يوم الإثنين أن الرئيس التنفيذي “مرن” ويجب ألا يستقيل. وقال للصحفيين “إنه مرن ، لقد كان دائما”. “يمكنه التعامل مع الضغط.”.
قال مارسيلو جودكي ، الشريك في Godke Advogados في ساو باولو ، إنه على الرغم من أن Petrobras شددت لوائحها الداخلية في السنوات الأخيرة للحماية من تدخل الحكومة ، فلا يزال بإمكان الإدارة تجميد الأسعار ردًا على الحرب دون التعرض لخطر التداعيات القانونية من المستثمرين. متخصص في قانون الشركات البرازيلي.
لا يقدم تعديل الأسبوع الماضي أي ضمان بأن الشركة ستستمر في مطابقة الأسعار الدولية.
قال مستشارو الصناعة ريستاد إنرجي إن النفط قد يصل إلى 240 دولارًا للبرميل هذا الصيف إذا استمرت الدول الغربية في فرض عقوبات على صادرات النفط الروسية.
قال جودكي: “يمكن أن تأخذ بتروبراس في الحسبان عوامل أخرى غير السعر والأرباح ، وهذا منصوص عليه في القانون”. “إذا كان همك الوحيد هو الأرباح ، فأنت لا تستثمر في الشركات المملوكة للدولة أو التي تسيطر عليها الدولة.”
المصدر: بلومبيرج
