تعيش الأسهم الأمريكية تاريخيًا أفضل أوقاتها خلال دورات رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة وهو المنتظر هذه الفترة القليلة المقبلة.
ونظرًا لأن مؤشر ناسداك 100 يخرج من أسوأ أسبوع له منذ بيع الوباء في مارس 2020 ، يتعين على المستثمرين الآن التعامل مع اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء ، حيث من المتوقع أن يشير المسؤولون إلى أنهم سيرفعون أسعار الفائدة في مارس ويقلصوا ميزانيتهم العمومية بعد فترة وجيزة.
إليك نظرة على أداء سوق الأسهم الأمريكية تاريخيًا عندما بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تشديد الأسعار.
القوة التاريخية
يشير التاريخ إلى أن 2022 من المرجح أن تنتهي على قدم أفضل مما كانت عليه في البداية.
ولقد كان أداء الأسهم الأمريكية جيدًا تاريخيًا خلال الفترات التي رفع فيها الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ، حيث يميل الاقتصاد المتنامي إلى دعم نمو أرباح الشركات وسوق الأسهم.
في الواقع ، ارتفعت الأسهم بمتوسط معدل سنوي قدره 9٪ خلال دورات رفع أسعار الفائدة الفيدرالية الاثنتي عشرة منذ خمسينيات القرن الماضي وحققت عوائد إيجابية في 11 من تلك الحالات ، وفقًا لكيث ليرنر ، كبير مسؤولي الاستثمار في Truist. كان الاستثناء الوحيد خلال الفترة 1972-1974 ، التي تزامنت مع ركود 1973-1975.
لا يعتقد المحللون أن المخاوف المستمرة بشأن تشديد السياسة النقدية أو انتشار Covid-19 ستمنع السوق الأوسع من تحقيق عام إيجابي آخر.
في المتوسط ، يتوقع المحللون الاستراتيجيون أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 سينهي عام 2022 عند 4982 ، بزيادة 13٪ عن مستوى إغلاق يوم الجمعة ، وفقًا للبيانات التي التزمت بها بلومبرج.
ارتفع المؤشر بنحو 27٪ في عام 2021 – للعام الثالث على التوالي من العوائد المكونة من رقمين.
تاريخيًا ، كان من المفيد للمستثمرين الحفاظ على التحيز الدوري الذي أدى إلى أول زيادة في السعر ، لكن الأداء في الأشهر الثلاثة التي أعقبت ذلك قد واجه صعوبات ، وفقًا لـ ستراتيجاس سيكيوريتيز.
كانت هناك أربع فترات متميزة من دورات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في العقود الثلاثة الماضية.
على سبيل المثال ، بلغ متوسط مؤشر المواد S&P 500 مكسبًا قدره 9.3٪ قبل ثلاثة أشهر من رفع المعدل الأول في تلك الدورات الأربع ، لكنه انخفض بعد ذلك بنسبة 2٪ بعد ثلاثة أشهر.
على الرغم من أن أداء ستاندرد آند بورز 500 غالبًا ما يكون قويًا خلال دورة رفع أسعار الفائدة ، إلا أن التراجعات المعتدلة غير المعتادة التي شهدها المؤشر في عام 2021 قد تؤدي إلى تراجعات أكبر هذا العام.
بدلاً من التراجعات المعتدلة بنسبة 5٪ أو أقل التي سادت في عام 2021 ، يُظهر التاريخ إمكانية حدوث تراجعات أكبر تراوحت في بعض الأحيان إلى أرقام مزدوجة ، وفقًا لترويست.
بعد السنوات العشر التي شهدت أكثر عمليات التراجع ضحالة والتي تعود إلى عام 1955 ، اتجهت الأسهم إلى الارتفاع في العام التالي ولكنها كانت أكثر تقلباً.
أظهرت بيانات Truist أن أعمق تراجع لمؤشر S&P 500 خلال العام بلغ متوسطه 13٪ بينما كان ينشر متوسط عائد إجمالي قدره 7٪.
هناك عامل آخر قد يؤثر على الأسهم هذا العام وهو الانتخابات النصفية الأمريكية في نوفمبر.
تميل عوائد السوق إلى الصمت حتى وقت لاحق من العام ، حيث يكون هناك قدر أقل من اليقين بشأن النتيجة والتأثيرات اللاحقة على تغييرات السياسة.
منذ عام 1950 ، بلغ متوسط مؤشر S&P 500 تراجعًا خلال العام بنسبة 17.1٪ في سنوات منتصف المدة ، وفقًا لـ LPL Financial.
لكن الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام منتصف المدة والربعين الأولين من العام التالي ، والمعروفة باسم عام ما قبل الانتخابات ، كانت من أقوى الأرباع بالنسبة للأسهم على مدار الدورة الرئاسية الأمريكية التي استمرت أربع سنوات.
في سنوات ما قبل الانتخابات التي تعود إلى عام 1950 ، حقق المؤشر القياسي متوسط عائد بلغ 32.3٪.
المصدر: بلومبيرج
