حطمت الاكتتابات العالمية الأولية الرقم القياسي السابق لها هذا العام ، مدفوعة بطفرة صفقات الشيكات على بياض والشركات التي تربح من التقييمات المرتفعة.

مع بقاء ستة أسابيع من العام ، جمعت حوالي 2850 شركة وشركات استحواذ ذات أغراض خاصة أكثر من 600 مليار دولار في الاكتتابات العامة الأولية ، تاركة السجلات لكل من الصفقات والعائدات التي تم التوصل إليها في عام 2007 ، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرج.

تتصدر المجموعة شركة ريفيان أوتومتيف. الناشئة للشاحنات الكهربائية ، والتي جمعت ما يقرب من 12 مليار دولار في نيويورك هذا الشهر.

كان الأكبر في آسيا هو الاكتتاب العام الأولي لشركة تيليكوم الصين بقيمة 54 مليار يوان (8.4 مليار دولار) في أغسطس.

بينما احتل مزود الطرود البولندية InPost SA المرتبة الأولى في أوروبا بإدراجها 2.8 مليار يورو (3.2 مليار دولار) في أمستردام خلال يناير.

استفادت هذه الشركات من ارتفاع أسعار الأسهم القياسية ، حيث أبقى دعم البنك المركزي المستثمرين على تدفق السيولة., وساعد التعافي الاقتصادي من الوباء إلى جانب إجراءات التحفيز على تعزيز أرباح الشركات.

وتسببت الحملة الصارمة التي شنتها الصين على شركات التكنولوجيا خلال الصيف في حدوث موجات من الصدمة في الأسواق العالمية ، مما أوقف الاندفاع القياسي لإدراج الشركات الصينية في الولايات المتحدة ، وألقى بظلاله على سوق الاكتتاب العام في هونج كونج.

قال جاريث مكارتني ، الرئيس المشارك العالمي لأسواق رأس المال في UBS Group AG: “نحن ننتقل من سوق مثالي للاكتتابات العامة مع الكثير من السيولة والصفقات ذات الأداء الجيد إلى بيئة أكثر طبيعية” ، حيث يكون المستثمرون أكثر انتقائية.

ارتفاعات مذهلة

أدى جنون الشراء بالتجزئة الذي دفع أسواق الأسهم إلى الانطلاق هذا العام ، جنبًا إلى جنب مع شهية المستثمرين للقطاعات الساخنة ، إلى تغذية بعض الملوثات العضوية الثابتة المذهلة بعد الإدراج.

شركة ريفيان، التي لم تحقق إيرادات بعد ، تضاعفت أكثر من الضعف في جلساتها القليلة الأولى ، متجاوزة لفترة وجيزة فولكس فاجن AG في القيمة السوقية ، بينما ارتفعت شركة SK Bioscience الكورية بنسبة 160٪ في بدايتها.

أدت هذه المكاسب الضخمة إلى إثارة المخاوف من حدوث فقاعة.

يتم تداول مؤشر S&P 500 بأكثر من 21 ضعف الأرباح المتوقعة في العام المقبل ، أعلى بكثير من متوسط ​​10 سنوات.

تقترب الأسهم من أغلى مستوياتها منذ فقاعة الدوت كوم عام 2000.

وقالت سوزانا ستريتر ، كبيرة المحللين في شركة Hargreaves Lansdown Plc: “مع تقليص برامج التحفيز النقدي ، وإذا تباطأ النمو العالمي بشكل حاد ، فقد تتجه الأسواق نحو التصحيح”.

تابعت: “الشركات المبالغة في تقديرها ستشعر بالألم أسرع بكثير من غيرها.

أصبح مديرو الصناديق أكثر إرضاءً وسط وفرة الصفقات وشهد الكثيرون تبديد المكاسب المبكرة.

تعد Kuaishou Technology ، منافسة تيك توك، واحدة من أقسى الاكتتابات الأولية في عام 2021 ، حيث انخفضت بنسبة 16٪ عن سعر إدراجها بعد أن تضاعفت الأسهم أكثر من ثلاثة أضعاف في البداية.

معدلات الاكتتاب العام الأولي لعام 2021 في الولايات المتحدة وأوروبا الآن في المتوسط ​​أقل من أداء معايير الأسهم الإقليمية.

خاب أمل بعض أسهم الاكتتاب العام الأولي. تشمل التقلبات البارزة لأول مرة انخفاض بنسبة 27٪ في الشركة الأم لمزود المدفوعات الرقمية الهندي Paytm الأسبوع الماضي ، وتراجع شركة Deliveroo Plc الناشئة في المملكة المتحدة بنسبة 26٪ ، وانخفاض شركة التأمين الأمريكية Oscar Health Inc. بنسبة 11٪ في مارس.

في النصف الثاني من العام على وجه الخصوص ، تراكمت القوائم الملغاة ، بما في ذلك شركة العقارات للرعاية الصحية Icade Sante SAS في فرنسا ، وشركة البرمجيات الاستثمارية Allvue Systems Holdings Inc. في الولايات المتحدة ، وشركة Novotech Health في هونغ كونغ.

في حين دفع البعض خطط الاكتتاب العام الأولي إلى عام 2022 ، فإن المخاطر على أسواق الأسهم العالمية تتراكم ، بما في ذلك ارتفاع التضخم الذي قد يؤدي إلى تشديد السياسات النقدية.

يمكن أن تؤدي الزيادات في أسعار الفائدة إلى إعاقة النمو الاقتصادي وإبطاء زخم الأرباح.

قال ويليام سمايلي ، الرئيس المشارك لشركة ECM في Goldman Sachs Group Inc. في آسيا سابقًا واليابان: “ستواجه الأسواق بيئة أكثر تطبيعًا في عام 2022”.

أضاف: “إن توقعات ارتفاع التضخم ستتحدى الأصول الخطرة وخاصة الأسهم.”

النظرة المستقبلية لـ SPACs غامضة أيضًا. لقد وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 159 مليار دولار هذا العام ، لكنها تباطأت بشكل كبير من أبريل.

المنظمون في الولايات المتحدة ، أكبر سوق إلى حد بعيد ، يشددون على ممارسات المحاسبة ، بينما يتعهدون برقابة أكثر صرامة.

قال جيمس بالمر ، رئيس ECM في بنك أوف أمريكا كورب في أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا: “لقد هدأت حماسة SPAC وهذا أمر جيد للصحة المستمرة للسوق حيث أن الإصدار الآن في مستوى أكثر استدامة على مستوى العالم

المصدر: بلومبرج