شهد الاستثمار في الفضة ارتفاعًا هائلاً في النصف الأول من عام 2025، حيث دفعت حالة عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي سعر المعدن النفيس إلى أعلى مستوى له منذ 13 عامًا، وفقًا لأحدث تقرير صادر عن معهد الفضة (SI).
الاستثمار في الفضة
وأشار محللو معهد الفضة في التقرير إلى أن “متوسط سعر الفضة السنوي ارتفع بنسبة 25% خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2025، وهو أقل بقليل من متوسط سعر الذهب، الذي ارتفع بنسبة 26% خلال الفترة نفسها”.
وأضافوا: “كما أن ارتفاع نسبة الذهب إلى الفضة في أبريل ومايو جعل الفضة تبدو أقل من قيمتها الحقيقية على المدى الطويل. وفي الوقت نفسه، وفّر تحسن المعنويات في قطاع المعادن الصناعية، عقب بدء المحادثات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، دعمًا إضافيًا للأسعار”.
وجذب الأداء السعري المتميز للمعدن الرمادي اهتمامًا كبيرًا من مجتمع الاستثمار في النصف الأول من عام 2025.
تدفقات صافية
مع تدفقات صافية بلغت 95 مليون أونصة في النصف الأول من عام 2025، تجاوزت استثمارات الفضة في صناديق الاستثمار المتداولة (ETP) إجمالي استثمارات العام الماضي بأكمله، وفقًا للتقرير. وأضافوا: “تعكس هذه الزيادة توقعات أسعار متفائلة بشكل متزايد”.
بلغت حيازات الفضة العالمية في صناديق الاستثمار المتداولة (ETP) 1.13 مليار أونصة بحلول 30 يونيو، أي أقل بنسبة 7% فقط من ذروتها البالغة 1.21 مليار أونصة في فبراير 2021.
وأشار المحللون إلى أنه “بفضل ارتفاع أسعار الفضة، وصلت قيمة هذه الحيازات إلى سلسلة من أعلى مستوياتها على الإطلاق في يونيو، متجاوزةً 40 مليار دولار أمريكي لأول مرة”.
حيازات الفضة العالمية
وأضافوا: “كان النمو ثابتًا نسبيًا خلال الأشهر الخمسة الأولى من عام 2025، قبل أن ترتفع عمليات الشراء في يونيو، والتي شكلت وحدها ما يقرب من نصف المكاسب.
وبالتالي، تُمثل هذه الزيادة الشهرية أكبر زيادة شهرية منذ أزمة الفضة التي سببها موقع Reddit في أوائل عام 2021”.
وعكس سوق العقود الآجلة أيضًا شهية المستثمرين المتزايدة، مع ارتفاع صافي مراكز الأموال المُدارة في بورصة شيكاغو التجارية هذا العام.
“اعتبارًا من 24 يونيو (أحدث البيانات المتاحة وقت كتابة هذا التقرير)، ارتفع صافي مراكز الشراء بنسبة مذهلة بلغت 163% عن مستويات نهاية عام 2024″، كما كتبوا.
“ومن الجدير بالذكر أن المستثمرين المؤسسيين أظهروا التزامًا قويًا بالفضة كمخزن للقيمة خلال معظم هذا العام.
وينعكس ذلك في متوسط صافي مراكز الشراء خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2025، والذي حقق أعلى مستوى له منذ النصف الأول من عام 2021.”
ومع ذلك، كانت الأرقام أكثر تباينًا في السوق الرئيسي، حيث شهد استثمار التجزئة في الفضة أداءً متباينًا حتى الآن هذا العام. وقال المحللون: “في أوروبا، استمر الانتعاش الذي بدأ في أواخر عام 2024 حتى عام 2025”.
الطلب على الاستثمار
“ومع ذلك، ينبع هذا النمو من قاعدة منخفضة نسبيًا، ولا يزال استثمار التجزئة (من حيث الحجم) أقل من المستويات المرتفعة التي شوهدت خلال الفترة 2020-2022. ومع ذلك، استفاد السوق من تباطؤ عمليات تصفية السوق الثانوية، مما أدى إلى زيادة الطلب على السبائك والعملات المعدنية المسكوكة حديثًا.”
أشار معهد الفضة إلى أن الطلب على الاستثمار بالتجزئة في الهند ظل قويًا، مسجلاً زيادة سنوية بنسبة 7% خلال النصف الأول من عام 2025، وهو ما يعكس جزئيًا استمرار توقعات الأسعار القوية.
وقال المحللون: “يتناقض هذا مع الولايات المتحدة، حيث لا يزال إقبال مستثمري التجزئة على البيع مرتفعًا”.
مشتريات التجزئة
وأضافوا: “لقد أثرت هذه الديناميكية، إلى جانب ضعف مشتريات التجزئة، بشكل كبير على مبيعات السبائك والعملات المعدنية الجديدة، حيث شجعت الأسعار المرتفعة لعدة سنوات بعض المستثمرين الأمريكيين على جني الأرباح.
علاوة على ذلك، أدى غياب أزمة في الولايات المتحدة (مثل انهيار بنك وادي السيليكون في عام 2023) إلى انخفاض مشتريات الملاذ الآمن”.
وأضافوا: “بشكل عام، تشير التقديرات إلى أن الطلب بالتجزئة في الولايات المتحدة على الفضة قد انخفض بنسبة 30% على الأقل حتى الآن هذا العام”.
سوق العملات والسبائك
ويرى محللو المعهد إمكانية لنشاط قوي في سوق العملات والسبائك خلال الأشهر المقبلة، على الرغم من أنهم يحذرون من أن “الطلب على المنتجات المسكوكة حديثًا قد يظل ضعيفًا”.
وخلصوا إلى أن “أحد جوانب عدم اليقين هو رد فعل المستثمرين في حال تجاوز سعر الفضة 40 دولارًا أمريكيًا”. وأضافوا: “قد يشهد السوق مزيجًا من جني الأرباح من قبل البعض، بينما يتجه مستثمرون آخرون إلى الاستثمار، متوقعين المزيد من المكاسب في الأسعار”.
شهدت أسعار الفضة أداءً قويًا جديدًا صباح الخميس، حيث وصل سعر الفضة الفوري إلى حافة 37 دولارًا للأونصة قبل 15 دقيقة من افتتاح سوق أمريكا الشمالية.
