قال إستراتيجيون في جي بي مورجان تشيس آند كو إن تباطؤ سوق العمل في الولايات المتحدة من شأنه أن يؤثر سلباً على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، مما يعوض أي تأثير إيجابي من تخفيضات أسعار الفائدة التي ينفذها بنك الاحتياطي الفيدرالي.

الرسوم الجمركية

يرى الفريق بقيادة ميسلاف ماتيكا بيئةً أقل دعمًا للأسهم الأمريكية، ويتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في ظل ضعف بيانات العمل وارتفاع التضخم الناجم عن الرسوم الجمركية.

وقالوا في مذكرة: “إذا ضعف سوق العمل، فسيكون ذلك دافعًا قويًا للأسهم أكثر من احتمال تخفيف الاحتياطي الفيدرالي لسياساته النقدية”.

بيانات الوظائف الأمريكية

سيتطلع المستثمرون إلى مجموعة من بيانات الوظائف الأمريكية التي ستصدر لاحقًا هذا الأسبوع، بما في ذلك الوظائف الشاغرة والوظائف غير الزراعية، بحثًا عن مؤشرات على مرونة الاقتصاد.

ويتوقع المتداولون حاليًا خفض أسعار الفائدة مرتين على الأقل بحلول نهاية العام، وينقسمون بالتساوي تقريبًا بشأن خفض ثالث.

في مورغان ستانلي (MS)، صرّح فريق الاستراتيجية بقيادة مايكل ويلسون بأنّ السوق من المرجح أن يشهد انتعاشًا قبل تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة.

الاحتياطي الفيدرالي

ويتوقع خبراء الاقتصاد في الشركة أن يُخفّض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة سبع مرات في عام 2026، وهو سيناريو من شأنه أن يرفع أسعار الأسهم في النصف الثاني من هذا العام.

وقال خبراء استراتيجيون في مورغان ستانلي: “هناك بالفعل دلائل مبكرة على أن سوق الأسهم بدأ يُقيّم هذا الأمر الآن. أداء الأسهم قوي خلال دورات تخفيض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، حتى لو بدأت هذه العوامل الداعمة في التلاشي مُسبقًا”.