واجهت الأسهم الآسيوية ضغوطا هبوطية عند الافتتاح يوم الجمعة بعد أن تراجعت الأسهم الأمريكية إلى ما دون مستوى مهم، متأثرة بالحرب التجارية التي يشنها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.

انخفضت العقود الآجلة للأسهم اليابانية والأسترالية. انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.4% إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر، متجاوزًا بذلك خسائره التي سجلها في ثلاثة أسابيع 10% – وهو تصحيح في لغة المتداولين.

كما انخفض مؤشر ناسداك 100، الذي شهد أيضًا تصحيحًا، بنسبة 1.9%. وارتفعت سندات الخزانة.

كانت الصين بمثابة نقطة مضيئة نادرة. ارتفعت العقود الآجلة لأسهم هونغ كونغ بأكثر من 1% بعد أن تجاوز مؤشر الأسهم الصينية المدرجة في الولايات المتحدة خسائر سوق الأسهم يوم الخميس إلى حد كبير، ليغلق منخفضًا بنسبة 0.2% فقط.

أدى التراجع عن المخاطرة إلى خسارة 5 تريليونات دولار من مؤشر الأسهم الأمريكي القياسي. وتعمقت عمليات البيع المكثفة هذا العام في الشركات ذات القيمة السوقية الضخمة، مما زاد من حدة التحركات، وامتدت إلى قطاعات المضاربة، من التكنولوجيا غير المربحة إلى الأسهم الأكثر بيعًا على المكشوف.

وشهد صندوق متداول في البورصة بقيمة 8 مليارات دولار يتتبع السندات غير المرغوب فيها واحدة من أكبر خسائره في عام 2025. وانخفضت عملة البيتكوين يوم الخميس قبل أن تستقر في وقت مبكر من يوم الجمعة في آسيا.

قال آدم تورنكويست من شركة إل بي إل فاينانشال: “في غضون أسابيع قليلة فقط، انتقل السوق عمومًا من مستويات قياسية إلى منطقة تصحيح”.

وأضاف: “يُعزى معظم اللوم في ضغوط البيع إلى حالة عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية، وهو ما يُفاقم المخاوف بشأن النمو الاقتصادي”.

ارتفعت سندات الخزانة الأمريكية يوم الخميس، مما أدى إلى انخفاض عائد السندات الأمريكية لأجل عشر سنوات بأربع نقاط أساس، ليغلق عند 4.27% عند نهاية الجلسة، بينما ارتفع مؤشر الدولار قليلاً، مع سعي المستثمرين إلى أصول الملاذ الآمن.

وفي مؤشر آخر على تصعيد الحرب التجارية، هدد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 200% على النبيذ والشمبانيا والمشروبات الكحولية الأوروبية الأخرى.

وفي وقت لاحق من يوم الخميس، صرّح ترامب بأنه لن يلغي الرسوم الجمركية على الصلب والألمنيوم التي دخلت حيز التنفيذ هذا الأسبوع، ولن يتراجع عن خطط فرض رسوم جمركية متبادلة شاملة على شركاء التجارة العالميين، والمقرر أن تبدأ في 2 أبريل.

وقلل وزير الخزانة السابق ستيفن منوتشين من مخاطر الركود الاقتصادي الأمريكي، وقلل من شأن موجة البيع الحالية في الأسهم، ونصح المستثمرين بعدم المبالغة في رد فعلهم تجاه أساليب ترامب التجارية العدوانية.

قال منوتشين في مقابلة مع بلومبرغ يوم الخميس: “دخلنا السوق بتسعير كامل، لذا أعتقد أن تصحيحًا بنسبة 5% إلى 10% في مؤشر ستاندرد آند بورز أو ناسداك أمر منطقي”.

في آسيا، تشمل مجموعة البيانات المُنتظر إصدارها الاحتياطيات الدولية لتايلاند. ومن المقرر صدور بيانات المعروض النقدي للصين في أي وقت حتى 15 مارس. الأسواق مغلقة في الهند.

الركود الأمريكي

أشار نموذج الاحتياطي الفيدرالي للركود، المستند إلى سندات الخزانة، إلى خطر الركود خلال العام المقبل قبل عام، وقد يثبت صوابه إذا استمر عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية في إعاقة النشاط الاقتصادي، وفقًا لجينا مارتن آدامز ومايكل كاسبر من بلومبرج إنتليجنس.

تاريخيًا، كانت قراءة النموذج التي تتجاوز 30% تُنبئ بدقة بحدوث ركود خلال عام واحد. والاحتمال الحالي هو 29.76%.

وأضافا: “تتأهب سوق سندات الخزانة لإشارات الركود، مما يُعزز الشعور بالعزوف عن المخاطرة في أسواق الأسهم، وفي الوقت نفسه يُرسل رسالة بديلة مفادها الهدوء النسبي مع فروق أسعار ائتمانية ضيقة نسبيًا”.

ومع ذلك، فإن أسعار الأسهم الأمريكية تُقيّم مخاطر الركود على أنها أكبر بكثير من أسواق الائتمان، مما يُتيح المجال لمفاجأة إيجابية، وفقًا لخبراء استراتيجيين في جي بي مورغان تشيس وشركاه، بمن فيهم نيكولاوس بانيغيرتزوجلو وميكا إنكينين، الذين كتبوا في مذكرة.

وقالوا: “في حين أن هناك شكوكًا متزايدة على المدى القريب، حيث أعطت إدارة ترامب الأولوية، على الأقل في البداية، لسياسات أكثر تشددًا، فإن الخطر يكمن في أن تثبت صحة توقعات أسواق الائتمان”.

وفي مجال السلع الأساسية، انخفض النفط، مع انخفاض خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 1.7% ليستقر دون 67 دولارًا للبرميل، بعد ارتفاعه بنسبة 2.2% يوم الأربعاء، والذي كان أكبر مكسب له في قرابة أسبوعين.

ولامس الذهب أعلى مستوى قياسي له، حيث عززت التوترات التجارية شراء الملاذات الآمنة.