في يوم خسرت فيه أسهم التكنولوجيا الأمريكية ما يقرب من تريليون دولار بسبب المخاوف بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، وصلت شركة ميتا إلى مستوى قياسي – مما يشير إلى أن المستثمرين كانوا يحافظون على ثقتهم عندما يتعلق الأمر بخطط الذكاء الاصطناعي الخاصة بها.

رأت الشركة الأم لفيسبوك أن أسهمها لم تتأثر بالتحدي الملحوظ الذي تمثله شركة DeepSeek الصينية الناشئة – التي يعد نموذج الذكاء الاصطناعي الخاص بها مفتوح المصدر، مثل Meta’s Llama.

وتتناقض قوة ميتا الأخيرة مع شركة مايكروسوفت، التي شهدت تعثر أسهمها بسبب المخاوف بشأن الإنفاق الكبير على الذكاء الاصطناعي – بما في ذلك حصتها في OpenAI، المنافس الرئيسي لشركة DeepSeek.

ستقدم كلتا الشركتين تقريرهما يوم الأربعاء، وسيكون العائد الذي تحصلان عليه من الذكاء الاصطناعي موضوعًا رئيسيًا.

قال جين مونستر، المؤسس المشارك والشريك الإداري في Deepwater Asset Management: “تتمتع Meta في وضع أفضل على المدى الطويل مع الذكاء الاصطناعي من Microsoft، ويؤكد نجاح DeepSeek على صحة استراتيجيتها مفتوحة المصدر”.

وأضاف أن اللاما يمكن أن تصبح “أداة البحث العميق للغرب” حيث من غير المرجح أن تبني الشركات الأمريكية نموذجًا مقره الصين.

وفقًا لمونستر، رحب المستثمرون بإنفاق شركة ميتا بسبب قدرة الذكاء الاصطناعي على تحسين مشاركتها وإعلاناتها. وقال: “بالمقارنة، أصبح طريق مايكروسوفت للذكاء الاصطناعي أقل وضوحا خلال الأشهر القليلة الماضية، وسيكون التأثير أقل إلحاحا بكثير”.

ارتفعت أسهم Meta، وهي الأفضل أداءً بين أسهم Magnificent Seven هذا الشهر، بنسبة 16٪ في يناير، وهي في طريقها لتحقيق أكبر مكاسبها خلال شهر واحد منذ فبراير، بناءً على ارتفاع العام الماضي بأكثر من 65٪.

ارتفعت أسهم Microsoft بنسبة 6٪ هذا العام، وارتفعت بنسبة 12٪ فقط خلال عام 2024.

وارتفعت أسهم Meta بنسبة 3٪ يوم الثلاثاء، وهي الجلسة الإيجابية السابعة على التوالي، بينما ارتفعت Microsoft بنسبة 2.8٪.

وشدد كلاهما على الالتزام بالإنفاق. وقالت ميتا يوم الجمعة إنها تخطط لاستثمار ما يصل إلى 65 مليار دولار في مشاريع الذكاء الاصطناعي في عام 2025، وهو أكثر من المتوقع. وتخطط مايكروسوفت لإنفاق 80 مليار دولار في هذه السنة المالية.

كان التقريران السابقان لشركة مايكروسوفت مخيبين للآمال، وخضع إنفاقها للتدقيق، خاصة وسط علامات على أن خدمات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها لا تكتسب سوى جذب محدود.

في المقابل، قالت شركة ميتا في الربع الأخير إن الذكاء الاصطناعي كان له “تأثير إيجابي على جميع جوانب عملنا تقريبا”، مما ساهم في الرأي الذي يعتبر زيادة إنفاقها علامة على الثقة في استراتيجيتها الخاصة.

قال ديفيد كاتز، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Matrix Asset Advisors: “يبدو أن السوق تتبنى هذا لأنها تعتقد أن شركة Meta تنفق أكثر لأنها ترى عائدًا جيدًا”. “إن تعويض هذا الإنفاق هو التأثير على الربحية، وهذا ليس واضحا في الوقت الحالي.”

وأضاف أنه مع ذلك فإن “السوق تمنح ميتا فائدة الشك”.

لقد كان إنفاق ميتا منذ فترة طويلة محط اهتمام المستثمرين، بطرق جيدة وسيئة. تم بيع السهم بنسبة قياسية بلغت 64٪ في عام 2022 حيث فشل الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرج في تبرير تحويل مليارات الدولارات لبناء عالم افتراضي غامر فشل في جذب المستخدمين.

ومع ذلك، فإن التخفيض اللاحق للتكاليف كجزء من “عام الكفاءة” أعاد إشعال المسار التصاعدي للسهم، ووافقت وول ستريت إلى حد كبير على إنفاقها على الذكاء الاصطناعي.

في حين أن الارتفاع الأكبر الذي حققته Meta على مدار الأرباع القليلة الماضية قد يشير إلى وجود حاجز أعلى لتجاوزه مع تقرير هذا الأسبوع، إلا أنه يمكن التخفيف من مخاطر الجانب السلبي إلى حد ما من خلال تقييمها الرخيص نسبيًا.

وتتداول شركة ميكروسوفت بأكثر من 31 ضعف أرباحها المقدرة، أي أعلى من متوسطها على المدى الطويل، علاوة على مؤشر ناسداك 100، الذي يبلغ مضاعفه نحو 26. أما ميتا، التي تبلغ 25 ضعف أرباحها الآجلة، فهي أعلى بقليل من أرباحها لعشر سنوات.

قال جورج سيبولوني، مدير المحفظة في Penn Mutual Asset Management: “تبدو شاشات Meta أقوى في كل من الزخم والأساسيات، ولكن الطريقة التي تم بها تسعير الكثير من أسهم الذكاء الاصطناعي هذه، من الواضح أن شيئًا مثل DeepSeek لم يكن في خطة اللعبة”.

وأضاف أن عمليات البيع التي حدثت يوم الاثنين “قد تكون رد فعل مبالغًا فيه، لكن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي أمر أساسي، وقد يعني DeepSeek تغييرًا كاملاً في كيفية رؤيتنا لكفاءة هذا الإنفاق”. “هناك شعور واضح تقريبًا بأن الريح تتجه نحو تجارة الذكاء الاصطناعي”.

تراجعت أسهم شركة Nvidia بنسبة 17% يوم الاثنين، وهو انخفاض أدى إلى محو أكثر من 590 مليار دولار من القيمة السوقية للشركة، وهو أكبر محو للقيمة في يوم واحد في تاريخ السوق بهامش واسع.

جاءت عمليات البيع – وهي أكبر انخفاض بنسبة يوم واحد للسهم منذ مارس 2020 – وسط مخاوف بشأن تداعيات DeepSeek، على الرغم من أن شركة صناعة الرقائق سعت إلى التقليل من أهمية هذه المخاوف. وانخفضت أسهم Nvidia بنسبة 5.4% هذا العام.