استعادت أسهم التكنولوجيا العالمية بعض التوازن يوم الثلاثاء، لكنها ظلت ضعيفة بعد الهزيمة التي أثارها ظهور نموذج ذكاء اصطناعي صيني منخفض التكلفة، مما جعل المستثمرين يتساءلون عن التقييم المرتفع وهيمنة رواد الذكاء الاصطناعي.

انخفضت أسهم شركة صناعة الرقائق Nvidia، الطفل المدلل لطفرة الذكاء الاصطناعي في السنوات الأخيرة، بنسبة 17٪ يوم الاثنين، مما أدى إلى محو 593 مليار دولار من قيمتها السوقية – وهي خسارة قياسية في يوم واحد لأي شركة – وسحب الأسهم الأمريكية إلى الانخفاض.

بحلول يوم الثلاثاء، ارتفعت أسهم Nvidia بنسبة 6٪ تقريبًا في فرانكفورت، بينما ارتفعت أسهم Oracle بنسبة 3.4٪ وارتفعت أسهم شركة تحليل بيانات الذكاء الاصطناعي Palantir بنسبة 2.97٪.

كل ذلك ينبع من مساعد الذكاء الاصطناعي المجاني الذي أطلقته شركة DeepSeek الصينية الناشئة الأسبوع الماضي والذي قالت الشركة إنه يستخدم بيانات أقل بجزء صغير من تكلفة الخدمات المتاحة حاليًا.

وقد جذب ذلك الاهتمام في جميع أنحاء العالم، على الرغم من أن الشكوك لا تزال قائمة.

ووصفه سام ألتمان، الرئيس التنفيذي لشركة OpenAI، بأنه “نموذج مثير للإعجاب”.

وقال ألتمان، رئيس شركة الذكاء الاصطناعي التي تقف وراء ChatGPT، في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي: “من الواضح أننا سنقدم نماذج أفضل بكثير، كما أنه من المشجع أن يكون لدينا منافس جديد!”.

أدى إطلاق DeepSeek وزيادة شعبيته إلى دفع المستثمرين إلى التخلص من أسهم التكنولوجيا على مستوى العالم، مع ظهور تموجات من طوكيو إلى أمستردام إلى وادي السيليكون.

الأسواق في كوريا الجنوبية وتايوان ذات الثقل التكنولوجي مغلقة خلال الأيام القليلة المقبلة بمناسبة رأس السنة القمرية الجديدة.

البر الرئيسي للصين مغلق حتى 4 فبراير، مما يترك الأضواء بقوة على الشركات اليابانية.

يوم الثلاثاء، خسرت شركة Advantest لصناعة معدات اختبار الرقائق، وهي المورد لشركة Nvidia، 10٪ بعد انخفاضها بنسبة 9٪ تقريبًا يوم الاثنين.

ونزل سهم طوكيو إلكترون لصناعة معدات صناعة الرقائق ومجموعة سوفت بنك المستثمرة في مجال التكنولوجيا خمسة بالمئة.

وقال كي أوكامورا، مدير المحفظة في نيوبيرجر بيرمان، في إشارة إلى انهيار السوق العالمية في أغسطس تحت عنوان “من الواضح أنه نهج البيع أولاً، وطرح الأسئلة لاحقًا، وقد رأينا بالفعل هذا النوع من التحرك في الماضي في اليابان”.

في أوروبا، افتتحت أسهم شركة أشباه الموصلات الهولندية ASML، التي أغلقت منخفضة 7.1% يوم الاثنين، مرتفعة 0.9%، بينما ارتفعت أسهم BE Semiconductor بنسبة 1.2%.

وفي الولايات المتحدة، أنهى سهم Broadcom انخفاضًا بنسبة 17.4%، في حين انخفض سهم Microsoft الداعم لـ ChatGPT بنسبة 2.1% وأغلق سهم Alphabet، الشركة الأم لجوجل، على انخفاض بنسبة 4.2%.

وهوى مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات 9.2%، في أكبر انخفاض بالنسبة المئوية منذ مارس 2020.

وقد سلطت عمليات البيع الضوء على التمركز المزدحم بين المستثمرين ومليارات الدولارات التي تنفقها شركات التكنولوجيا الأمريكية العملاقة لتطوير قدرات الذكاء الاصطناعي، فضلاً عن التقييم المرتفع للغاية لبعض هذه الشركات.

وقال ديفيد باهنسن، كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة باهنسن: “ما يجعل عمليات بيع التكنولوجيا يوم الاثنين مزعجة للغاية هو أن تقييمات العديد من شركات الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا لا تقدم أي هامش للخطأ”.

“إن الوزن الزائد لأسهم التكنولوجيا هذه في العديد من محافظ المستثمرين والتركيز العالي لأسهم التكنولوجيا هذه في مؤشرات السوق كان بمثابة مشكلة مخاطرة كبيرة ولم يتم تقديرها بشكل صحيح.”

أدت الضجة حول الذكاء الاصطناعي إلى تدفق ضخم لرأس المال إلى الأسهم، مما أدى إلى تضخيم التقييمات ورفع أسواق الأسهم إلى مستويات قياسية، مما أدى إلى زيادة بنحو 10 تريليون دولار في القيمة السوقية لشركات “العظماء السبعة” منذ أن بدأ ChatGPT طفرة الذكاء الاصطناعي في عام 2018. نوفمبر 2022.

لا يقتصر الأمر على شركات صناعة الرقائق وشركات التكنولوجيا فحسب، بل الشركات التي تركز على مراكز البيانات هي أيضًا التي تلقت ضربة، مع انخفاض شركة المرافق الماليزية YTL Power بنسبة 9٪ يوم الثلاثاء، وهي الجلسة الثالثة من الخسائر الحادة.

وقال أوكامورا من نيوبيرجر بيرمان: “ما زلنا، مثل العديد من المستثمرين، نجمع المعلومات”، مشيراً إلى أن الكثير من المستثمرين يتدافعون لجمع المزيد من المعلومات وتحديد خطوتهم التالية.

“أعتقد أننا سنشهد المزيد من هذه (التطورات) في المستقبل. وقد رأينا تطورات تكنولوجية كهذه كان لها آثار على إنفاق التكلفة.”

سينصب تركيز المستثمرين على موجة أرباح التكنولوجيا هذا الأسبوع، مع حرص المديرين التنفيذيين على الأرجح على تهدئة الأعصاب المتوترة وتخفيف المخاوف بشأن الإنفاق الرأسمالي.

سباق الذكاء الاصطناعي

أظهرت السجلات أنه لا يُعرف سوى القليل عن شركة هانغتشو الناشئة وراء DeepSeek، التي مساهمها المسيطر هو Liang Wenfeng، المؤسس المشارك لصندوق التحوط الكمي High-Flyer.

وكتب باحثوها في ورقة بحثية الشهر الماضي أن نموذج DeepSeek-V3، الذي تم إطلاقه في 10 يناير، استخدم شرائح H800 ذات القدرة المنخفضة من Nvidia للتدريب، بتكلفة أقل من 6 ملايين دولار.

ويتناقض إطلاق التطبيق وشعبيته مع الاستقبال الباهت الذي لقيه تطبيق ChatGPT الصيني الذي تنتجه شركة بايدو العملاقة لمحركات البحث، والذي كشف عن الفجوة في قدرات الذكاء الاصطناعي بين الشركات الأمريكية والصينية.

لقد قلبت جودة نماذج DeepSeek وفعاليتها من حيث التكلفة هذه الرواية رأسًا على عقب، ودفعت الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى إصدار تحذير، الذي وصفها بأنها “نداء تنبيه لصناعاتنا”.

وقال وزير الرقمية الياباني ماساكي تايرا إن ظهور DeepSeek قد قلب الحكمة التقليدية القائلة بأن الذكاء الاصطناعي الصيني متأخر بسنوات.

وقال تايرا: “يقال إن الذكاء الاصطناعي الصيني قد يكون متخلفًا بحوالي خمس سنوات، لكن تبين أن هذا خطأ ويبدو أنه يسير على مسار جيد إلى حد ما”، مضيفًا أن اليابان تلقي نظرة فاحصة على الاقتراحات بأن الذكاء الاصطناعي الصيني قد تكون أكثر فعالية من حيث التكلفة.