تراجعت عائدات السندات الحكومية في منطقة اليورو يوم الاثنين مع تحول تركيز السوق إلى الولايات المتحدة قبل شهادة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الثلاثاء.

أعرب مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي عن شكوكهم بشأن ما إذا كانت البيانات الأخيرة التي جاءت أعلى من المتوقع إشارة إلى ضرورة رفع أسعار الفائدة.

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا ، رافائيل بوستيتش ، إن البنك المركزي يجب أن يلتزم بزيادات “ثابتة” في سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة ، في الوقت الحالي ، للحد من المخاطر الاقتصادية.

انخفضت عائدات سندات الخزانة الأمريكية في تجارة لندن ، مع انخفاض 10 سنوات بمقدار 5 نقاط أساس عند 3.915٪.

وفي الوقت نفسه ، حددت الصين هدفًا متواضعًا للنمو هذا العام ، مما أدى إلى توقعات بتأثير سلبي محتمل على اقتصاد الكتلة وإحياء الآمال بشأن إمكانية تخفيف سياسة البنك المركزي الأوروبي على المدى الطويل.

انخفض عائد السندات لأجل عشر سنوات في ألمانيا بمقدار 8 نقاط أساس إلى 2.64٪. وبلغ أعلى مستوى له منذ يوليو 2011 عند 2.77٪ الأسبوع الماضي.

انخفض عائد السندات الألماني لمدة عامين ، وهو الأكثر حساسية للتغيرات قصيرة الأجل في توقعات أسعار الفائدة ، بمقدار 2 نقطة أساس ليصل إلى 3.19٪.

وسجل أعلى مستوى منذ أكتوبر 2008 عند 3.257٪ الأسبوع الماضي.

ما زالت العقود الآجلة على سعر الصرف قصير الأجل لليورو لدى البنك المركزي الأوروبي قد بلغت ذروتها في نوفمبر 2023 عند حوالي 3.9٪ ، مما يعني أن معدل الإيداع عند 4٪ بحلول نهاية العام.

قالت كريستين لاجارد رئيسة البنك المركزي الأوروبي إن الزيادة المعلنة في سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في مارس “مرجحة جدًا جدًا” ، لكنها حذرت أيضًا من أن التضخم الأساسي قد يظل مرتفعًا بشكل غير مريح في الأشهر المقبلة.

وأضافت لاجارد ، رداً على سؤال حول رفع البنك المركزي أسعار الفائدة إلى 4٪ أو أعلى من هذا المستوى: “ليس لدى البنك المركزي الأوروبي سقف ، ولكن هدف تضخم يبلغ 2٪”.

قال كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي ، فيليب لين ، يوم الاثنين ، إنه من المرجح أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة أكثر في الأشهر المقبلة حتى لو كانت هناك بعض الإشارات على تراجع ضغوط الأسعار.

سجل مقياس السوق الرئيسي لتوقعات التضخم في منطقة اليورو – اليورو لمدة 5 سنوات مقابل 5 سنوات من المقايضة المرتبطة بالتضخم الآجل – أعلى مستوياته منذ 2013 على الأقل عند 2.6083٪ ، قبل أن ينخفض ​​إلى 2.55٪.

وبلغت قيمة المقايضة الآجلة المرتبطة بالتضخم لأجل سنة واحدة باليورو 2.8096٪ ، وهي أعلى مستوياتها منذ يونيو 2022.

ستأتي تصريحات باول قبل أيام قليلة من بدء فترة التعتيم في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 11 مارس.

يتوقع المحللون أن يؤكد باول مجددًا أنه إذا استمرت البيانات الاقتصادية المفاجئة في الاتجاه الصعودي ، فقد تحتاج ذروة المعدل إلى أن تكون أعلى من 5.125٪ التي أشار إليها صناع السياسة في ديسمبر.

قال مارك داودينج ، رئيس قسم المعلومات في BlueBay Asset Management ، “نعتقد أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سترفع فقط بزيادات قدرها 25 نقطة أساس من هذه النقطة ، ما لم تجبر البيانات المذهلة يدها على تغيير هذا المسار”.

انخفض عائد السندات الإيطالية لأجل 10 سنوات بمقدار 11 نقطة أساس إلى 4.428٪ ، مع تشديد الفارق بين العوائد الإيطالية والألمانية إلى 177 نقطة أساس.

بدأ البنك المركزي الأوروبي في إخراج السندات من ميزانيته العمومية الأسبوع الماضي بمعدل 15 مليار يورو شهريًا في المتوسط.

تدفقات المستثمرين القوية إلى أسواق السندات هذا العام تعني أن التجار والمصرفيين واثقون من أن البنك المركزي الأوروبي سيحظى ببداية سلسة لفك حيازاته الكبيرة من السندات ، لكن التأثير طويل المدى لـ “تشديده الكمي” غير معروف إلى حد كبير.