لم يهدأ التضخم إلا بشكل طفيف في البلدان العشرين التي تستخدم عملة اليورو مع استمرار الألم الناجم عن ارتفاع تكاليف الغذاء والوقود ولا يعطي البنك المركزي الأوروبي أي سبب لإبطاء زيادات أسعار الفائدة بهدف إعادة السيطرة على الأسعار.

قالت وكالة إحصاءات الاتحاد الأوروبي يوروستات يوم الخميس إن مؤشر أسعار المستهلكين وصل إلى 8.5٪ في فبراير مقارنة بالعام السابق ، بانخفاض من 8.6٪ في يناير. جاء هذا الرقم أعلى من توقعات المحللين عند 8.3٪.

انخفض معدل التضخم من ذروته عند 10.6٪ في أكتوبر ، لكن استمراره فاجأ الاقتصاديين ، حيث جاءت الأرقام من ألمانيا وفرنسا وإسبانيا أعلى مما كان متوقعًا هذا الأسبوع.

ارتفعت أسعار المواد الغذائية والكحول والتبغ بنسبة 15٪ ، مقارنة بنسبة مؤلمة بالفعل بلغت 14.1٪ في يناير ، متجاوزة حتى تكاليف الطاقة وسط الحرب الروسية في أوكرانيا. نمت أسعار الطاقة بنسبة 13.7٪ مقارنة بالعام الماضي ، لكنها كانت أقل من الزيادة البالغة 18.9٪ في يناير.

كان ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي ، المستخدم لتدفئة المنازل وتشغيل العمليات الصناعية وتوليد الكهرباء ، عاملاً رئيسياً في دفع التضخم إلى أعلى عبر الاقتصاد.

قطعت روسيا معظم الإمدادات عن أوروبا العام الماضي حيث ضغطت على الحكومات بشأن دعمها لأوكرانيا.

في حين أن أسعار الغاز الطبيعي قد انخفضت حيث يقلل الشتاء المعتدل من الطلب على التدفئة ، إلا أن الأمر سيستغرق شهورًا قبل أن يشق هذا الانخفاض طريقه من خلال خفض فواتير المنازل.

وفي الوقت نفسه ، أدى ارتفاع الأسعار إلى مطالبة العمال بأجور أعلى في مفاوضات الأجور ، غالبًا من خلال الإضرابات والاحتجاجات التي اجتاحت أوروبا.

الأمر الأكثر إثارة للقلق من الرقم الرئيسي كان التضخم الأساسي ، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة ويمكن أن يعطي فكرة أفضل عما إذا كان التضخم يدخل في الاقتصاد على المدى الطويل. وارتفع هذا الرقم الأساسي إلى 5.6٪ من 5.3٪.

أشارت كريستين لاغارد ، رئيسة البنك المركزي الأوروبي ، إلى أن البنك سيرفع أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية كبيرة أخرى في اجتماعه يوم 16 مارس ، ويتوقع المحللون المزيد من الارتفاع بعد ذلك. يحاول البنك خفض التضخم إلى هدفه البالغ 2٪.

تؤثر أسعار الفائدة على تكلفة الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد ، مما يجعل الحصول على القروض والإنفاق أكثر تكلفة وبالتالي تهدئة الطلب على السلع.

قال كارستن برزيسكي ، كبير الاقتصاديين في منطقة اليورو في بنك ING: “طالما ظل التضخم الأساسي مرتفعًا بعناد في منطقة اليورو ، فسيواصل البنك المركزي الأوروبي رفع أسعار الفائدة ولن يفكر في تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل”.

أظهر اقتصاد منطقة اليورو ، الذي توسع بنسبة 0.1٪ في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2022 مقارنة بالربع السابق ، دلائل حديثة على نمو أقوى إلى حد ما ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الإنفاق الحكومي على دعم المستهلكين والشركات المتضررة بشدة.

وقال برزيسكي إنه من المرجح أن يكون ذلك بمثابة ضوء أخضر لمزيد من الزيادات في أسعار الفائدة من خلال الإشارة إلى أن الاقتصاد قوي بما يكفي لتحمل تكاليف الاقتراض المرتفعة.

وقال: “الجانب السلبي لخطط الدعم الحكومية وحقيقة أن منطقة اليورو تجنبت الوقوع في ركود حاد هو أن ما بدأ كتضخم مدفوع بالعرض يمكن أن يتحول إلى تضخم مدفوع بالطلب”.