أظهر الاقتصاد الأمريكي مرونة ملحوظة في بداية العام ، مما يسلط الضوء على الطلب القوي الذي يحافظ على ارتفاع التضخم ويزيد من الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لضغط المكابح بشكل أقوى.
ارتفعت مبيعات التجزئة الشهر الماضي بأكبر قدر في ما يقرب من عامين ، كما جاءت مقاييس التصنيع المنفصلة أفضل من المتوقع ، وفقًا للبيانات الصادرة يوم الأربعاء.
ويشعر بناة المساكن بمزيد من الثقة مع عودة معدلات الرهن العقاري إلى أعلى مستوياتها أواخر العام الماضي.
بالاقتران مع تقرير التضخم يوم الثلاثاء ، والذي أظهر أن الزيادات السنوية في أسعار المستهلك كانت أعلى من المتوقع ، توضح الأرقام أن الاقتصاد يرفض على ما يبدو جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي لإبطائه.
الطلب على السلع والخدمات صامد ، مدعومًا بسوق عمل قوي ، في حين أن التضخم لا يزال مستمرًا ومرتفعًا.
الخلاصة: لم يكن لأقوى ارتفاعات أسعار الفائدة التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي خلال جيل التأثير المقصود بعد ، ويواجه صانعو السياسة احتمالات الاضطرار إلى بذل المزيد من الجهد للسيطرة على التضخم إلى الأبد.
قال بيل آدامز ، كبير الاقتصاديين في كوميريكا بنك ، في مذكرة: “إن أداء الاقتصاد بشكل عام أفضل مما كان متوقعًا حتى الآن في عام 2023 ، وتباطأ انخفاض التضخم في مطلع العام أيضًا”.
أضاف: “هذه البيانات مجتمعة تجعل الاحتياطي الفيدرالي أكثر احتمالية لمفاجأة الاتجاه الصعودي بشأن أسعار الفائدة مرة أخرى في عام 2023.”
شدد العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يوم الثلاثاء على الحاجة إلى مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة ، لكنهم أعربوا عن وجهات نظر مختلفة حول مدى قربهم من التوقف.
استمر التجار في رؤية ما يقرب من 50-50 فرصة لرفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في يونيو بعد زيادات بهذا الحجم في مارس ومايو ، ويتوقعون أن تصل أسعار الفائدة إلى ذروتها حول 5.3٪ في يوليو.
ارتفعت قيمة مشتريات التجزئة الإجمالية بنسبة 3٪ في يناير ، وهي أكبر نسبة منذ مارس 2021 ، وفقًا لبيانات وزارة التجارة. لم يتم تعديل الأرقام للتضخم.
وارتفعت جميع فئات البيع بالتجزئة البالغ عددها 13 الشهر الماضي بقيادة تجار السيارات ومحلات الأثاث والمطاعم.
ليس من الواضح إلى أي مدى ساعد الطقس الأكثر دفئًا في دعم الطلب خلال الشهر ، كما أن أرقام المبيعات تحدد بشكل أساسي الإنفاق على البضائع.
لكن الإيصالات في المطاعم والحانات – فئة قطاع الخدمات الوحيدة في التقرير – زادت بنسبة 7.2٪ في يناير.
كان هذا أيضًا أكبر عدد منذ مارس 2021 ، عندما تم طرح اللقاحات واستغل الأمريكيون موجة جديدة من مدفوعات التحفيز.
لا يزال جزء كبير من هذا الطلب يُعزى إلى سوق عمل قوي ، والذي يقف في قلب معركة التضخم التي يقوم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي.
ارتفع التوظيف الشهر الماضي بشكل غير متوقع وانخفضت البطالة إلى أدنى مستوى لها في 53 عامًا ، في حين نما متوسط الدخل في الساعة بمعدل ثابت.
التصنيع والإسكان
يبدو أيضًا أن مناطق الاقتصاد التي كانت تعاني مثل التصنيع والإسكان تشهد استقرارًا.
ارتفع إنتاج المصانع في يناير بأكبر قدر خلال عام تقريبًا ، وفقًا لبيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي ، في حين أظهر تقرير منفصل أن نشاط التصنيع في ولاية نيويورك تقلص في فبراير بأقل من المتوقع.
أظهر مسح نيويورك زيادات في مقاييس الأسعار المدفوعة والمستلمة من قبل الشركات المصنعة في الولاية ، مما يشير إلى أنه في حين أن الضغوط التضخمية آخذة في البرودة ، فإنها تظل عنيدة. وصل مؤشر الأسعار الواردة أعلى مستوى في ستة أشهر.
في قطاع الإسكان ، زادت معنويات شركات بناء المساكن في فبراير بأكثر من التوقعات ، مدفوعة بمزيد من التفاؤل بشأن المبيعات ، والتوقعات ، وانتعاش حركة المشترين المحتملين.
وعلى الرغم من صعوبة 2022 للعقارات ، تشير المكاسب الشهرية المتتالية في الثقة إلى تفاؤل حذر بشأن الطلب خلال موسم البيع الربيعي الحاسم.
يسير كلا القطاعين بشكل طفيف حيث أن التوقعات المتزايدة لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي المشددة تبدد الآمال في حدوث انتعاش مستدام في المدى القريب.
وبينما تراجعت معدلات الرهن العقاري عن أعلى مستوياتها في العام الماضي ، إلا أنها استمرت في الارتفاع الأسبوع الماضي بأكبر قدر في أربعة أشهر.
كما أن ارتفاع تكاليف الاقتراض يخاطر بتراجع الاستثمار الرأسمالي.
