بعد عام أجبر فيه ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة مجلس الاحتياطي الفيدرالي على تجاوز زيادات أسعار الفائدة ، فإن أحدث دليل على تراجع ضغوط الأسعار الآن سيسمح بزيادات أصغر في عام 2023 ، ولكن أي سبب للاحتفالات المبكرة لا يزال يخفف من قبل سوق العمل الضيق الذي هو عصر نمو الأجور.

عزز أحدث مؤشر لأسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ، الذي صدر يوم الجمعة ، آمال البنك المركزي في أن يكون أسوأ ارتفاع حاد في التضخم في مرآة الرؤية الخلفية.

ارتفع مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 0.1٪ الشهر الماضي على أساس شهري ، بانخفاض عن الزيادة الشهرية البالغة 0.4٪ في أكتوبر.

وزاد 5.5٪ على أساس سنوي في نوفمبر ، انخفاضًا من 6.1٪ في أكتوبر.

باستثناء مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة ، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 0.2٪ في نوفمبر ، منخفضًا من 0.3٪ في الشهر السابق.

فقد ارتفع بنسبة 4.7٪ في الاثني عشر شهرًا حتى نوفمبر ، مقارنة بارتفاع بنسبة 5.0٪ على أساس سنوي في أكتوبر.

لكن هذا لا يزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.

رئيس الاحتياطي الفيدرالي يحذر

قال بول نولت ، مدير المحفظة في Kingsview إدارة الأصول: يأتي الشهر الثاني على التوالي من الانخفاضات السنوية لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي بعد أقل زيادة سنوية في التضخم في ما يقرب من عام في نوفمبر في مقياس آخر مراقب عن كثب.

يسمح تخفيف وتيرة الزيادات في الأسعار لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بالبدء في العام المقبل على قدم وساق ، على الرغم من أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول حذر الأسبوع الماضي من أنه في حين أن إجراءات التضخم الأخيرة موضع ترحيب ، لا يزال البنك المركزي بحاجة إلى “المزيد من الأدلة بشكل كبير” ليشعر بالثقة في ذلك.

على مسار مستدام إلى أسفل, هناك تقريران رئيسيان آخران للتضخم قبل اجتماع السياسة التالي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي سينتهي في الأول من فبراير.

رفع البنك المركزي الأربعاء الماضي سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى نطاق 4.25٪ -4.50٪ ، وهو الأعلى منذ أواخر عام 2007.

ويتوقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أن يرتفع المعدل إلى ما بين 5.00٪ و 5.25٪ العام المقبل.

ومع ذلك ، لا يزال المستثمرون في العقود الآجلة المرتبطة بسعر الفائدة القياسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي مشكوكًا فيهم في أن سعر السياسة سيرتفع إلى هذا الحد.

بعد إصدار بيانات يوم الجمعة ، على الرغم من الزيادة الطفيفة في الرهانات لزيادة أكبر في فبراير وارتفاع سعر الفائدة النهائي ، إلا أنهم ما زالوا يتسعون لربع نقطة مئوية في اجتماع السياسة المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وذروة في أسعار الفائدة عند 4.75- 5.00٪.

يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع تكاليف الاقتراض لخفض التضخم من خلال محاولة تقليل الطلب عبر الاقتصاد ، مما يخفف المنافسة الشديدة على كل شيء من العمال إلى السلع والمنازل.

في حين تضرر سوق الإسكان بشدة من ارتفاع أسعار الفائدة وتراجع تضخم السلع ، لا يزال صانعو السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي قلقين بشأن قوة سوق العمل وثبات قطاع الخدمات وتضخم الأجور.

يساعد سوق العمل الذي لا يزال ضيقًا للغاية على دعم الاقتصاد من خلال تحقيق مكاسب قوية في الأجور ، والتي تساهم في زيادة الإنفاق الاستهلاكي.

ارتفع معدل البطالة ، عند 3.7٪ ، بالكاد من أدنى مستوى له في 50 عامًا عند 3.5٪ حيث تواصل الشركات التنافس على عدد محدود من العمال.

أظهرت تقارير حكومية منفصلة يوم الخميس أن عدد الأمريكيين الذين قدموا مطالبات جديدة للحصول على إعانات بطالة ارتفع أقل من المتوقع الأسبوع الماضي بينما انتعش الاقتصاد أسرع مما كان متوقعًا في الربع الثالث.

قال تيم دوي ، الخبير الاقتصادي في SGH Macro Advisors: “بنك الاحتياطي الفيدرالي متأكد تمامًا من أنه يحتاج إلى تخفيف أسواق العمل لمنع عام آخر من النمو السريع للأجور”.

أضاف: “إذا لم تبدأ البطالة في الارتفاع قريبًا ، فسيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي إما برفع توقعات معدل السياسة إلى أعلى أو دفع الجدول الزمني لتهدئة سوق العمل.”