يدرس المستثمرون المدى الذي يمكن أن يستمر فيه ارتفاع قيمة الأسهم فى البورصة الأمريكية، حيث تضيف التوقعات بزيادة الإنفاق المالي في ظل الكونجرس الذي يسيطر عليه الديمقراطيون زخماً إلى ارتفاع أسهم الشركات التي تعرضت لأزمات في معظم عام 2020.

وفى البورصة الأمريكية قفزت أسهم البنوك وشركات الطاقة وغيرها من الشركات الحساسة اقتصاديًا بعد فوز الحزب الديمقراطي مؤخرًا في مجلس الشيوخ ، مما زاد من المكاسب التي أثارتها الاختراقات في اللقاحات ضد فيروس كورونا في أواخر العام الماضي.

ولقد برزت الحركة في هذه الأسهم ذات القيمة المزعومة ، والتي تميل إلى التداول بقيم منخفضة نسبيًا من السعر إلى الدفتر ، حتى في موجة الصعود الأوسع التي شهدت تقدم معظم قطاعات الأسواق وارتفاع عوائد الخزانة على أمل حدوث اقتصاد اقتصادي.

قفز مؤشر قيمة Russell 1000 بنسبة 14.5٪ منذ أوائل نوفمبر ، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف مكاسب نظيره في الأسهم النامية ، والتي تهيمن عليها التكنولوجيا.

البورصة الأمريكية: اتجاه “البقاء في المنزل” لعام 2020 عزز أسهم شركات التكنولوجيا

هذا النوع من الأداء المتفوق خارج عن المعتاد بالنسبة للأسهم ذات القيمة ، والتي تأخرت بشكل سيئ عن شركات النمو في السنوات التي تلت الأزمة المالية وخاصة في عام 2020 ، عندما عزز اتجاه “البقاء في المنزل” لعام 2020 أسهم شركات التكنولوجيا الكبيرة لمعظم العام.

ومع ذلك ، بينما يراهن المستثمرون على انتعاش اقتصادي هذا العام ، قد يكون هناك المزيد من الارتفاع في قيمة الأسهم ، إذا كان التاريخ هو أي دليل.

يقترب أحد مؤشرات BofA Global Research الذي يتتبع عددًا من العوامل الاقتصادية من مرحلة “منتصف الدورة” ، حيث تفوقت القيمة تاريخيًا على النمو بنسبة 71٪ من الوقت ، باستثناء فقاعة التكنولوجيا التي سادت قبل 20 عامًا.

تتميز أفضل اختيارات الشركة لعام 2021 بمجموعة من الأسماء القيمة ، بما في ذلك Chevron و Hilton Worldwide Holdings.

في غضون ذلك ، شهدت صناديق قطاع الطاقة تدفقات بقيمة 1.9 مليار دولار الأسبوع الماضي ، وهو أقوى مستوى لها منذ 2014 ، وفقًا لدويتشه بنك. على سبيل المقارنة ، شهدت التكنولوجيا تدفقات “صامتة” بنحو 600 مليون دولار.

قال بول نولت ، مدير المحفظة في Kingsview Investment Management ، التي خفضت في الأشهر الأخيرة مقتنياتها التكنولوجية:

يمكن أن تنتعش الأسهم الحساسة اقتصاديًا بسرعة مع تسارع النمو بعد الركود.

شهدت أسهم القيمة زيادة بنسبة 25٪ بينما فقدت أسماء الزخم 30٪ خلال فترة امتدت لثلاثة أشهر في عام 2009 ، عندما كان الاقتصاد يخرج من الأزمة المالية ، وفقًا لسولومون تاديسي ، رئيس إستراتيجية الأسهم الكمية لأمريكا الشمالية في Societe Generale.

ومع ذلك ، في كثير من الأحيان ، تميل المسيرات في أسماء القيم إلى التباطؤ على مدار العقد الماضي ، وقال المستثمرون إن هناك العديد من المحفزات التي يمكن أن تعرقل الحركة الحالية.

النمو الاقتصادي الأمريكي قد يصل إلى 5٪ في عام 2021

من بين هذه التأخيرات في طرح اللقاحات الأمريكية ، وهو عامل محتمل قال محللون في دويتشه بنك إنه من بين أكبر المخاطر التي تهدد توقعاتهم التي تمت ترقيتها مؤخرًا للنمو في الولايات المتحدة.

قال دوج كوهين ، مدير المحفظة في Fiduciary Trust International: “من الواضح أننا جميعًا نأمل أن اللقاحات … ستوصلنا إلى مكان أفضل بكثير بحلول النصف الثاني من العام”. ومع ذلك ، لا توجد “ضمانات على ذلك”.

في الوقت نفسه ، سيكون لدى الديمقراطيين هامش ضئيل للخطأ عندما يتعلق الأمر بسن تدابير الإنفاق المالي ، بالنظر إلى أغلبيتهم الضئيلة في الكونجرس ، حسبما قال محللون.

كتب المحللون في JPMorgan الأسبوع الماضي أن النمو الاقتصادي الأمريكي قد يصل إلى 5٪ في عام 2021 ، على أساس الربع الرابع على أساس الربع الرابع ، إذا مرر المشرعون 900 مليار دولار أخرى في الإنفاق المالي خلال الأشهر القليلة المقبلة ، ارتفاعًا عن توقعاتهم البالغة 3.8٪. .

سيولي المستثمرون أيضًا اهتمامًا وثيقًا بآراء الشركات حول الاقتصاد في موسم الأرباح القادم ، والذي يبدأ هذا الأسبوع.

من المتوقع أن تقفز أرباح شركات S&P 500 بشكل عام بنحو 24٪ في عام 2021 ، وفقًا لبيانات IBES من Refinitiv ، بما في ذلك الارتدادات القوية للمجموعات الحساسة اقتصاديًا مثل الصناعات والمواد والشؤون المالية.

قال كينج ليب ، كبير الاستراتيجيين في شركة Baker Avenue Asset Management: “يجب أن تكون التوقعات جيدة”. “من شأنه حقًا دفع السوق إلى مستوى أعلى إذا سمعنا المزيد من الشركات ترفع التوجيه.”

المصدر : رويترز