تمسك الاقتصاديون إلى حد كبير بتوقعاتهم بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة إلى 5% بحلول مارس ويحتفظ بها هناك لمعظم عام 2023 ، حتى بعد تباطؤ التضخم الشهر الماضي بأكثر من المتوقع.
سترفع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أسعار الفائدة نقطة مئوية إضافية خلال الاجتماعات العديدة القادمة لمواجهة التضخم بالقرب من أعلى مستوى في 40 عامًا ، وفقًا لمسح أجرته بلومبرج على 65 اقتصاديًا تم إجراؤه في الفترة من 4 إلى 11 نوفمبر.
حافظ الاقتصاديون على وجهة نظرهم بشأن مسار سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي على الرغم من الارتفاع في الأسواق بعد التباطؤ الكبير غير المتوقع في مكاسب الأسعار في أكتوبر.
تلقى المسؤولون المزيد من الأخبار السارة يوم الثلاثاء بعد أن أظهرت بيانات وزارة العمل تراجع نمو أسعار المنتجين في الولايات المتحدة في أكتوبر بأكثر من المتوقع في أحدث إشارة على أن الضغوط التضخمية بدأت في التراجع.
تقدم مؤشر أسعار المنتجين للطلب النهائي بنسبة 8٪ عن العام الماضي ، وهو أقل مكسب سنوي منذ أكثر من عام ، و 0.2٪ عن الشهر السابق.
يظل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مصممين على مواصلة كفاحهم ضد التضخم وعدم وقف رفع أسعار الفائدة قبل الأوان من أجل ضمان العودة إلى هدف 2٪ ، حتى مع اعترافهم بأن الاقتصاد قد يعاني من الألم والركود المحتمل.
تصريحات الاحتياطي الفيدرالي
قال نائب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي ، لايل برينارد ، “لدينا عمل إضافي يتعين القيام به” خلال حدث في مكتب بلومبرج بواشنطن يوم الاثنين ، بعد عدة ساعات من قول الحاكم كريس والير “لا يزال لدينا طريقة للذهاب” بشأن الأسعار وتعهده بإبقائها مرتفعة من أجل فترة من الوقت لتخفيف ضغوط الأسعار.
رفع البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة القياسي من الصفر تقريبًا في مارس إلى نطاق مستهدف من 3.75٪ إلى 4٪ هذا الشهر في محاولة لإبطاء الاقتصاد وجلب التضخم الذي ارتفع بعد اضطرابات Covid-19 لعامي 2020 و 2021.
تضمنت حملة التشديد الأكثر صرامة منذ الثمانينيات رفع أسعار الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية في كل من اجتماعات السياسة الأربعة الأخيرة ، أي ثلاثة أضعاف الحركة المعتادة.
وقال جيمس نايتلي ، كبير الاقتصاديين الدوليين في ING Groep NV ، في رد على المسح ، إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يركز على هزيمة التضخم ، مهما كانت التكلفة الاقتصادية. “نحن نتطلع إلى أن تبلغ الأموال الفيدرالية ذروتها عند 5٪ ، ولكن مع وجود مؤشرات ناشئة على أن التضخم سينخفض بشكل حاد العام المقبل واحتمال أن الركود سيؤثر بشدة ، فإن فرص انعكاس السياسة في عام 2023 مرتفعة”.
يرى الاقتصاديون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر ثباتًا إلى حد ما في إبقاء أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول من المستثمرين ، على الرغم من أخبار التضخم الإيجابية الأخيرة.
توقعات بلومبيرج
“ارتفعت الأسواق مع قراءتها لتقرير مؤشر أسعار المستهلكين الضعيف لشهر أكتوبر باعتباره إشارة إلى أن التضخم قد تجاوز ذروته وأن نهاية رفع أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي تلوح في الأفق. ربما تكون الأسواق قد ابتهجت قبل الأوان, التطورات الأخيرة لم تغير وجهة نظرنا بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيضطر في النهاية إلى رفع أسعار الفائدة إلى 5٪ العام المقبل “.
أظهرت البيانات الصادرة يوم الخميس انخفاض أسعار المستهلكين بأكثر من المتوقع في أكتوبر ، مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 7.7٪ عن العام السابق مقابل 8.2٪ في الشهر السابق.
أدت أخبار تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الذي جاء أفضل من المتوقع إلى انخفاض عائدات السندات وشهدت رهان المستثمرين على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيقلص حجم الزيادة التالية في سعر الفائدة في ديسمبر إلى 50 نقطة أساس. تسعر الأسواق الآن في ذروة تقترب من 5٪ مع انخفاض الأسعار إلى 4.5٪ بنهاية عام 2023.
انقسم الاقتصاديون حول متى سيتراجع البنك المركزي عن أسعار الفائدة الصارمة. يتوقع متوسط التوقعات أن المعدلات ستنخفض بمقدار الربع في الربع الأخير من العام المقبل ، على الرغم من أن ما يقرب من نصفهم يختلفون ويضعون المعدلات عند 5٪ أو أعلى.
يوجد في وول ستريت مجموعة من وجهات النظر ، حيث يتوقع الاقتصاديون في Goldman Sachs Group Inc. أن يظل الاحتياطي الفيدرالي عند 5 ٪ في نهاية عام 2023 ، في حين يرى بعض المنافسين التخفيضات في أعقاب الضعف الاقتصادي وانخفاض التضخم.
يعكس الاقتصاديون الذين شملهم الاستطلاع وجهة النظر القائلة بأن المعدلات قد تقترب من الذروة وأن المسار يتم تسعيره إلى حد كبير ، فإن الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع يبحثون عن عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ، الآن 3.87٪ ، ليبلغ الذروة عند 4.03٪ في نهاية الربع الحالي وينخفض إلى 3.5٪ بحلول الربع الرابع من العام المقبل.
ليس هناك الكثير من الشك حول التوقعات على المدى القريب لأسعار الفائدة.
يتوقع الاقتصاديون الآن أن يختار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي رفعًا أصغر بمقدار نصف نقطة في اجتماعهم المقرر عقده في الفترة من 13 إلى 14 ديسمبر بعد إشارة من الرئيس جيروم باول في 2 نوفمبر بأن مثل هذا التحول الهبوطي وشيك ، بالإضافة إلى التضخم الأكثر إيجابية.
المصدر: بلومبيرج
