وصل الدولار الأمريكي إلى ذروته ومن المقرر أن ينخفض في عام 2023 إلى جانب عوائد سندات الخزانة وسط توقعات بتخفيف التضخم ، وهو السيناريو الذي سيدعم أصول الأسواق الناشئة ، وفقًا لبنك مورجان ستانلي.
سينخفض مؤشر الدولار إلى 104 بحلول نهاية العام المقبل ، بينما سيتفوق اليورو في الأداء مع استئناف تدفقات المستثمرين ، حسبما كتب محللو مورجان ستانلي بقيادة أندرو شيتس في مذكرة ، مضيفًا أن عائدات الولايات المتحدة لأجل سنتين و 10 سنوات من المتوقع أن تنتهي. 2023 عند 3.50٪ – مما يعني انحدارًا مفيدًا لمنحنى العائد.
من المتوقع أن يصل الدولار إلى ذروته مع انحسار حالة عدم اليقين حول تشديد سعر الفائدة الفيدرالي ، حيث يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع سعر الفائدة النهائي في يناير 2023 ، مع خفض سعر الفائدة في الربع الرابع ، بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي بوضع السعر النهائي زيادة في مارس من نفس العام ، وفقا للبنك الأمريكي.
أدت أكبر زيادة في أسعار الفائدة الفيدرالية منذ جيل واحد على الأقل إلى ارتفاع الدولار هذا العام ، مع ارتفاع مقياس الدولار بنسبة تصل إلى 19٪ ، وهو ما سيكون أكبر مكسب سنوي على الإطلاق في البيانات التي تعود إلى عام 1972.
اليورو انخفض مقابل الدولار إلى ما دون التكافؤ للمرة الأولى منذ عقدين ، في حين تراجعت سندات الأسواق الناشئة بنسبة تصل إلى 15٪ ، وهي أدنى عوائد في 10 سنوات.
من المتوقع أن تزدهر سندات الأسواق الناشئة في العام المقبل ، على أساس التيسير في دورة أسعار الأسواق الناشئة.
من المتوقع أن يتراجع عدد كبير من البنوك المركزية في الأسواق الناشئة ، التي كانت قد ارتفعت أسعار الفائدة قبل نظرائها المتقدمين ، ماديًا.
توقعات مورجان ستانلي
ضمن ساحة عملات DM ، يعد شراء EUR / GBP هو عرض القيمة النسبية الرئيسية ، بالإضافة إلى شراء NZD / USD
في الأسواق الناشئة ، والتي تحقق أرباحًا عندما تنخفض الأسعار .
توقع عائدًا إجماليًا بنسبة 14.1٪ لائتمان الأسواق الناشئة ، مدفوعًا بعائد زائد بنسبة 5٪ ومساهمة بنسبة 9.1٪ من سندات الخزانة.
في الأسواق المحلية ، نرى عائدًا إجماليًا أقوى بنسبة 18.3٪
أسعار نفط برنت سترتفع إلى 110 دولارات للبرميل بنهاية العام المقبل
توقع بنك “مورجان ستانلي” دخول اقتصادات بريطانيا ومنطقة اليورو في حالة ركود العام المقبل، لكنه يرى أن الولايات المتحدة قد تنجو بأعجوبة بفضل سوق العمل المرن.
وبحسب “رويترز”، أوضحت تقارير البنك الاستثماري أن المخاطر تميل إلى الجانب السلبي، مع توقعات بأن ينمو الاقتصاد العالمي بنسبة 2.2% في عام 2023، أي أقل من تقديرات النمو الأخيرة لصندوق النقد الدولي البالغة 2.7%.
بينما قال محللو البنك إن إعادة فتح أبواب الصين المتوقعة بعد ما يقرب من ثلاث سنوات من قيود “كوفيد-19” من المقرر أن تؤدي إلى انتعاش اقتصاد البلاد والأسواق الآسيوية الناشئة الأخرى.
ويتوقع “مورجان ستانلي” حدوث انقسام حاد بين الاقتصادات المتقدمة خلال العام المقبل، مع تعافي الاقتصادات الناشئة بشكل متواضع، مشيرًا إلى أن الانتعاش العالمي الشامل سيظل بعيد المنال على الأرجح.
وعن الولايات المتحدة، قال التقرير: لقد تخطى الاقتصاد الأمريكي الركود في عام 2023، لكن احتمالية التباطؤ الاقتصادي قائمة مع ضعف نمو الوظائف بشكل ملموس واستمرار معدل البطالة في الارتفاع، متوقعًا توسعًا بنسبة 0.5% العام المقبل.
كما توقع “مورجان ستانلي” أن يبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتفعة في عام 2023 حيث يظل التضخم قوياً بعد أن بلغ ذروته في الربع الأخير من هذا العام.
المصدر: رويترز
