ضعف الين الياباني متجاوزًا مستوى 150 مقابل الدولار الذي يتم مراقبته عن كثب ووصل إلى أعلى مستوى في 32 عامًا ، مما عزز التكهنات بأن هناك حاجة إلى مزيد من التدخل لدعم العملة اليابانية.

أدى البيع المتجدد إلى انخفاضه بنسبة 0.2٪ إلى 150.25 مقابل الدولار في التعاملات الأمريكية يوم الخميس بعد أن أدى ارتفاع عوائد سندات الخزانة إلى أعلى مستوياتها لعدة سنوات إلى توسيع الفجوة مع نظائرها اليابانية.

يمثل ذلك أدنى مستوى جديد للين في ثلاثة عقود ، والذي استمر في الانخفاض على الرغم من جهود السلطات لدعمه من خلال التدخل في السوق في سبتمبر.

قال فرانشيسكو بيسول ، محلل العملات في بنك ING Bank: “إنه وضع صعب بالنسبة للسلطات اليابانية ، إنه قد يرغب في تجنب نقل رسالة مفادها أن هناك خطًا في الرمال عند 150.00 أو أي مستوى آخر ، لأن هذه خطوة محفوفة بالمخاطر في مثل هذه البيئة المتقلبة.

قال بيسول : لكن الخطر يكمن في أنهم سمحوا لها بالتحليق فوق 150 ، وهناك تحصل على تقلبات تصاعدية كانوا يحاولون تجنبها في المقام الأول, أعتقد أنه سيتعين عليهم التدخل الآن “.

رفض مسؤولون بالحكومة اليابانية بمن فيهم وزير المالية شونيتشي سوزوكي التعليق يوم الخميس على ما إذا كانت السلطات قد تدخلت ، لكن سوزوكي قال إنه سيواصل مراقبة سوق الصرف الأجنبي حيث أن البلاد لن تتسامح مع تحركات المضاربة في العملة.

وصرح ماساتو كاندا ، كبير مسؤولي العملة في البلاد ، للصحفيين في طوكيو بأن التحركات المفرطة في أسواق العملات أصبحت لا تطاق وأن موارد التدخل لا حدود لها.

تعكس هذه التعليقات تعليقات السلطات اليابانية الأخرى بما في ذلك محافظ بنك اليابان هاروهيكو كورودا ، الذي قال إنهم سيتصرفون إذا كانت هناك تحركات شديدة في العملة بدلاً من استهداف أي مستوى معين.

قضى الين على مكاسب الشهر الماضي المدفوعة بالتدخل على الرغم من تأكيد الحكومة على إنفاق ما يقرب من 20 مليار دولار وإطلاق وابل من التحذيرات لثني المتداولين عن اختبار عزمها.

الين الياباني يتراجع 23٪ مقابل الدولار هذا العام

وقد انخفض بنسبة 23٪ مقابل الدولار هذا العام حيث ركز التجار على اتساع فارق العائد بين الولايات المتحدة واليابان ، مما يفضل الأصول بالدولار.

لقد رسم صانعو السياسة أنفسهم في زاوية. قال ستيوارت بينيت ، رئيس استراتيجية G-10 FX في Santander CIB ، “لم يكن للتدخل في سوق العملات تأثير دائم كما كان يعتقد الجميع”. “يبدو أن نوبة تدخل أخرى محتملة للغاية ، هذا ما حدث في الماضي ، ولكن من الصعب رؤية هذا العمل وأي مستوى يتم إنشاؤه فيه من المحتمل أن يصبح هدفًا للسوق.”

ومع ذلك ، تشير أسواق الخيارات إلى أن السوق يستعد لنوبة أخرى من التدخل في شراء الين ، مع تزايد المراهنات على حدوث تحول في العملة اليابانية على المدى القريب.

كما أن استمرار انخفاض الين يغذي التكهنات بأن السلطات تتدخل بمهارة حيث يلاحظ التجار اندفاعات مفاجئة وقصيرة الأجل من القوة عندما تظهر قيعان جديدة. عادةً ما يتضمن ما يسمى بالتدخل الخفي دخول السوق على نطاق أصغر يصعب اكتشافه بدلاً من التحولات المفاجئة الحادة المرتبطة بالتدخل المنتظم.

قال بيبان راي ، رئيس استراتيجية الصرف الأجنبي في بنك إمبريال الكندي للتجارة الكندية ، إن التدخل الخفي “مضيعة للوقت ولا يعالج المشكلة الأساسية”. “من أجل تحقيق الاستقرار حقًا بين الدولار والين ، يجب أن تتباطأ عمليات البيع في أسعار الفائدة طويلة الأمد في الولايات المتحدة ، أو تنعكس. إذا تعذر ذلك ، سيتعين على بنك اليابان تعديل برنامجه للتحكم في منحنى العائد “.

نظرًا للارتفاع المستمر في عوائد السندات الأمريكية ، يتوقع الكثيرون في السوق أن يستمر الدولار في صعوده مقابل الين ، ويعتقد ألفين تان ، رئيس استراتيجية آسيا للعملات في RBC Capital Markets ، أن الارتفاع إلى 160 يناً في الأشهر المقبلة لم يكن واردًا على السؤال.

في حين أن عوائد سندات الخزانة حرة في الارتفاع ، فإن معيار اليابان لمدة 10 سنوات محدد بسياسة بنك اليابان للتحكم في المنحنى ، والتي تسعى إلى إبقائها عند 0.25٪ أو أقل من ذلك في محاولة لتعزيز الاقتصاد.

كانت عواقب هذه السياسة واضحة مرة أخرى يوم الخميس عندما أعلن البنك المركزي عن شراء السندات غير المجدولة حيث ارتفع عائد 10 سنوات لفترة وجيزة فوق هذا السقف.

قال Kristoffer Kjaer Lomholt ، رئيس أبحاث العملات الأجنبية في Danske Bank في كوبنهاغن: “يتعين على بنك اليابان أن يختار بين التحكم في منحنى العائد أو محاربة ضعف الين الياباني”. “اعتبارًا من الآن ، لا يزال التفضيل الذي تم الكشف عنه يشير إلى تفضيل الاحتفاظ بالتحكم في YCC في مكانه.”.

المصدر: رويترز