من المرجح أن يشير صانعو السياسة الفيدرالية فى تحول مستمر إلى سياسة أكثر تشددًا لمحاربة التضخم مع ارتفاع أسعار الفائدة فوق 3 ٪ في عام 2023 ، وفقًا لمسح أجرته بلومبرج نيوز للاقتصاديين.

ووجد المسح أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سترفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس الأسبوع المقبل وبنفس المقدار في يوليو ، لكنها تبطئ بعد ذلك وتيرة التشديد إلى 25 نقطة أساس من سبتمبر.

وتوقع المسؤولون معدلات عند 2.6٪ بحلول نهاية العام و 3.1٪ في عام 2023. مقارنة بـ 1.9٪ و 2.8٪ في توقعاتهم لشهر مارس.

النطاق المستهدف الحالي لمعدل السياسة المعياري هو 0.75٪ إلى 1٪.

تم إجراء الاستطلاع على 44 اقتصاديًا في الفترة من 3 إلى 9 يونيو.

وعززت البيانات الصادرة يوم الجمعة قضية تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي حيث ارتفعت أسعار المستهلك باستثناء المواد الغذائية والطاقة بنسبة أكبر من المتوقع 0.6٪ الشهر الماضي و 6٪ عن العام الماضي ، بينما سجل مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي أعلى مستوى له في 40 عامًا عند 8.6٪. على أساس سنوي.

أشار الرئيس جيروم باول إلى أن هناك ارتفاعات بمقدار نصف نقطة مطروحة على الطاولة لهذا الشهر وبعد ذلك للحد من ارتفاع الأسعار.

لكنه كان حريصًا على تجنب قول إلى أي مدى ستصل إلى الذروة ، مما يجعل توقعات مخطط النقاط الفصلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة محور تركيز أساسي للمستثمرين عندما يجتمع المسؤولون في الفترة من 14 إلى 15 يونيو.

ستصدر اللجنة بيانا وتقديرات اقتصادية محدثة الساعة الثانية بعد الظهر. الأربعاء وسيعقد باول مؤتمرا صحفيا بعد 30 دقيقة.

مسار المعدل الذي من المتوقع أن تحدده لجنة السوق المفتوحة من قبل الاقتصاديين أقل عدوانية مما تتوقعه الأسواق.

ولا يقتصر الأمر على احتمال قيام المستثمرين بتسعير ارتفاعات نصف نقطة التي اقترحها باول مرارًا وتكرارًا ، بل إنهم يتوقعون زيادة مماثلة في الحجم في سبتمبر ومزيد من الارتفاعات في نوفمبر وديسمبر.

نرى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يرفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 50 نقطة أساس في كل من اجتماعات يونيو ويوليو قبل تقليص وتيرة التشديد إلى 25 نقطة أساس لزيادة سعر الفائدة في الاجتماعات المتبقية من العام .

يحاول باول توجيه الاقتصاد نحو هبوط ناعم لنمو أبطأ ، وسوق عمل لا يزال قوياً ، وتضخم منخفض.

وتتطابق توقعات الاقتصاديين الخاصة إلى حد كبير مع ما يرون أنه “مخطط النقطة” مع قمة النطاق المستهدف لسعر السياسة الذي يصل إلى 2.75٪ في ديسمبر ، و 3٪ في نهاية عام 2023 ، ومعدل الذروة خلال حملة تشديد السياسة. 3.25٪.

تم إجراء الاستطلاع على 44 اقتصاديًا من 3 إلى 9 يونيو.

لا يزال التضخم هو القضية المركزية التي تدفع تعديلات السياسة لبنك الاحتياطي الفيدرالي.

ومن المرجح أن ترفع اللجنة توقعاتها للأسعار بناءً على استمرار المشكلة ، وقد تتوقع زيادات بنسبة 4.9٪ لعام 2022 و 2.8٪ لعام 2023 و 2.3٪ لعام 2024.

قد يعني ذلك فقدان الهدف طويل المدى البالغ 2٪ خلال أفق التنبؤ البالغ ثلاث سنوات.

في الوقت نفسه ، قد تشير توقعات اللجنة إلى استعداد لإبطاء سوق العمل لأنها تتوقع زيادات طفيفة في معدل البطالة في عامي 2023 و 2024 من توقعاتها البالغة 3.5٪ هذا العام.

بلغ معدل البطالة 3.6٪ في مايو ووصف باول سوق العمل بأنه ضيق إلى درجة غير صحية.

قال جوناثان ميلار الخبير الاقتصادي في باركليز بي إل سي في رد على المسح: “مع التوقعات بمزيد من التنزه العدواني ، والإشارات الواردة في البيانات الواردة على أن الإسكان على مسار أضعف ، نرى نموًا أبطأ للناتج المحلي الإجمالي حتى عام 2023 ومسار بطالة أعلى في العام المقبل”.

إن وجهة نظر الاقتصاديين بشأن رفع أسعار الفائدة ليست مفاجئة في ضوء تعليقات باول العامة.

قال باول في 17 مايو: “هذا اقتصاد قوي ونعتقد أنه في وضع جيد لتحمل سياسة نقدية أقل تكيفًا وسياسة نقدية أكثر صرامة”.

شدد رئيس الاحتياطي الفيدرالي على أن البنك المركزي سيكون ذكيًا في خطط رفع أسعار الفائدة وأن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في بيانها السابق قدمت توجيهات فضفاضة فقط تفيد بأن الزيادات المستمرة ستكون مناسبة.

ويتوقع تسعة أعشار الاقتصاديين أن تكرر اللجنة التوجيه ، بينما يقول الباقون إنه قد تكون هناك إشارة سعرية أكثر قوة.

تتوقع الغالبية العظمى من الاقتصاديين أيضًا قرارًا بالإجماع هذا الشهر ، والذي سيشمل إضافة محافظين جديدين ، ليزا كوك وفيليب جيفرسون.

هناك قدر أقل من اليقين حول خطط تقليص الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي ، والتي بدأت هذا الشهر مع جولة الإعادة للأوراق المالية المستحقة.

يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بإجراء تخفيضات تدريجية على وتيرة نهائية تبلغ 1.1 تريليون دولار في السنة.

يتوقع الاقتصاديون أن تصل الميزانية العمومية إلى 8.4 تريليون دولار بحلول نهاية العام ، لتنخفض إلى 6.7 تريليون دولار في (ديسمبر) 2024.

يقول ثلثا الذين شملهم الاستطلاع إن المسؤولين سيلجأون إلى البيع المباشر للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ، بما يتماشى مع تفضيلهم المعلن للاحتفاظ بسندات الخزانة فقط على المدى الطويل.

ومن بين أولئك الذين يتوقعون المبيعات ، هناك مجموعة واسعة من وجهات النظر حول موعد بدء البيع ، حيث ترى أغلبية طفيفة أنه يبدأ العام المقبل.

أثار الاقتصاديون في وول ستريت مؤخرًا المزيد من المخاوف بشأن احتمالية حدوث ركود حيث شدد بنك الاحتياطي الفيدرالي السياسة النقدية وسط رياح معاكسة بما في ذلك ارتفاع أسعار الطاقة وسط غزو روسيا لأوكرانيا.

الاقتصاديون مختلطون بشأن التوقعات ، حيث يرى 31٪ أن الركود محتمل في العامين المقبلين ، ويرى 21٪ بعض الوقت مع احتمال حدوث نمو صفري أو سلبي ، ويتطلع البقية إلى أن يحقق الاحتياطي الفيدرالي هبوطًا سلسًا من النمو المستمر والمنخفض. التضخم.

قال فيليب ماري ، كبير المحللين الاستراتيجيين الأمريكيين في رابوبنك ، في رد على المسح: “سيكون من الصعب تحقيق هبوط سلس بأداة غير حادة مثل معدل السياسة الذي يعمل أيضًا مع تأخر زمني كبير”.

يتوقع معظم الاقتصاديين أن يوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي تشديده تمامًا مع استمرار التضخم أعلى قليلاً من هدف 2٪.

يقول ما يقرب من ثلاثة أرباعهم إنهم يرون توقف رفع أسعار الفائدة مع التضخم الأساسي ، الذي يستثني المواد الغذائية والطاقة المتقلبة ، بنسبة 2.6٪ أو أكثر.

المصدر: بلومبيرج