تدرس إيطاليا تشديد خطة الضمان الحكومية المصممة لمساعدة البنوك على التخلص من الديون المعدومة أثناء تقييم تمديدها لتخفيف الضربة من حرب أوكرانيا والوباء ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.

منذ إطلاقه في عام 2016 ، ساعد مخطط “GACS” البنوك الإيطالية على التخلص من 96 مليار يورو (103 مليار دولار) من الديون المعدومة من خلال تخفيف أثر عمليات التصرف على أرباحها.

أظهرت بيانات الخزانة في أبريل ، أنه اعتبارًا من نهاية عام 2021 ، كان المستثمرون يحتفظون بـ 11.6 مليار يورو في الديون المدعومة من GACS.

تنتهي صلاحية المخطط في شكله الحالي في 14 يونيو.

قال أربعة أشخاص أطلعوا على المناقشات حول تجديد الخطة إن روما تدرس إعادة تقديمها بشروط معدلة لتقليل المخاطر على دافعي الضرائب ، وربما تسعى إلى تمديد أطول من 12 شهرًا.

أحد الخيارات التي تتم مناقشتها هو التمديد لمدة 18 شهرًا.

سيتطلب التمديد موافقة سلطات الاتحاد الأوروبي ، التي أجازت الإجراء أولاً بعد التأكد من امتثاله لقواعد مساعدات الدولة في الاتحاد الأوروبي.

قالت المصادر إن روما تدرس تغييرات من شأنها أن تقلل من الفوائد التي تعود على البنوك وتزيد من الحماية للدولة لتقليل فرص تركها في مأزق.

حتى بشروط أكثر صرامة ، يمكن أن تساعد خطة GACS المقرضين الإيطاليين ، الذين تخلصوا من أكثر من 250 مليار يورو من الديون المعدومة منذ عام 2015 ، على التعامل مع الارتفاع المتوقع في حالات التخلف عن السداد للشركات في أعقاب الوباء وأزمة أوكرانيا.

وقالت المصادر إن إيطاليا ، التي تضمن بموجب المخطط سداد الشريحة الأقل خطورة من الديون المعدومة المعاد تجميعها كأوراق مالية ، تدرس رفع درجة واحدة على الأقل إلى “BBB +” التصنيف المطلوب للشريحة “الكبرى”.

يمكن أن تنظر روما أيضًا في تخفيض جزء الشريحة الأولى التي تغطيها ضمانات الدولة من GACS ، والتي تبلغ حاليًا 100٪.

تضمن الضمانات مخاطر أقل لأولئك الذين يستثمرون في الأوراق المالية ، مما يسمح للبنوك بإفراغ الديون بخصم أقل.

إيطاليا: سداد القروض التأمينية

أدى نجاح مخطط GACS في سد فجوة الأسعار بين المشترين والبائعين إلى تحويل إيطاليا إلى أكبر سوق في أوروبا للقروض المصرفية المتعثرة.

تمثل هذه الديون الآن أقل من 4٪ من إجمالي الإقراض المصرفي ، بانخفاض عن ذروة عام 2015 البالغة 18٪.

دفعت إجراءات الدعم الحكومي العام الماضي حالات الإفلاس إلى مستوى قياسي منخفض ، لكن الشركات تواجه الآن مدفوعات رأسمالية على جزء من قروض مضمونة من الدولة بقيمة 280 مليار يورو ، في الوقت الذي تتصارع فيه مع ارتفاع قياسي في أسعار الطاقة والمواد الخام.

بينما تسعى جاهدة لمساعدة بنوكها على مواجهة الصدمات الجديدة ، تحرص روما أيضًا على حماية خزائن الدولة بعد أن جاءت عمليات استرداد القروض في بعض الصفقات السابقة المدعومة من GACS دون التوقعات.

قالت وكالة موديز إنفستورز سيرفيس في أبريل / نيسان إن 15 من أصل 28 صفقة توريق للقروض الرديئة الإيطالية التي حللتها كانت أقل من التوقعات الأولية للتحصيل ، مع انخفاض أداء متوسط ​​بنسبة 35٪ مقارنة بخطط العمل.

كانت إيطاليا قد شددت بالفعل شروط الخطة في عام 2019 ، حيث رفعت الحد الأدنى لتصنيف الشريحة الأولى وقدمت آليات لحث شركات تحصيل الديون على الالتزام بخطط العمل.

ولزيادة الحد من المخاطر ، تدرس وزارة الخزانة إدخال مؤشر أداء جديد يطلق عليه نسبة الربحية ، بحسب المصادر ، لتفادي قيام محصلي الديون بتعزيز الإيرادات من خلال البيع على القروض بدلاً من استردادها.

وقالت المصادر إنه إذا انخفض المؤشر إلى ما دون عتبة معينة ، فلن تتلقى شركات الاسترداد رسومها المتغيرة وسيتم تجميد مدفوعات الفائدة على شرائح “الميزانين” متوسطة المخاطر مؤقتًا.

المصدر: رويترز