يُظهر الإنفاق الاستهلاكي الأخير فى الولايات المتحدة أن الاقتصاد الأمريكي بدأ في الظهور في وقت قصير من تراجعه في الربع الأول.
الحفاظ على هذا الزخم في وقت لاحق من هذا العام هو أكثر من علامة استفهام حيث أن التصنيع والإسكان يضعف جنبا إلى جنب مع نمو العمالة والأجور , بينما يتراجع التضخم قليلاً ، لكنه لا يزال مرتفعاً وسيواصل الاحتياطي الفيدرالي الضغط بقوة أكبر على مكابح السياسة النقدية.
في أبريل ، سجلت مشتريات الأسر المعيشية المعدلة حسب التضخم أقوى تقدم في ثلاثة أشهر وستساعد في الوقوف في طوابير الانتعاش في الناتج المحلي الإجمالي هذا الربع.
انكمش عجز تجارة السلع – وهو مساهم كبير في الانخفاض السنوي بنسبة 1.5٪ في الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول – الشهر الماضي بأكبر قدر منذ عام 2009.
في حين أن هذه التطورات هي أسباب للتفاؤل بشأن الاقتصاد ، أظهرت استطلاعات التصنيع الإقليمية انتكاسات ، في حين خففت طلبيات المعدات الرأسمالية.
في الأسبوع المقبل ، من المتوقع أن تعلن الحكومة أن نمو التوظيف تباطأ في مايو ، مما يشير إلى أن الطلب على العمالة بدأ يصبح أقل سخونة.
وقد يساعد ذلك في تخفيف ضغوط الأجور في وقت لاحق من هذا العام ، وفي النهاية يوفر بعض الراحة لمحافظي البنوك المركزية في سعيهم لخفض التضخم.
مرونة المستهلك
كان إنفاق المستهلكين قوياً في أبريل ، حيث ارتفع بنسبة 0.7٪ على أساس معدل التضخم.
لكن معدل الادخار انخفض إلى أدنى مستوى منذ عام 2008 ، مما يشير إلى أن الأمريكيين يعتمدون بشكل متزايد على المدخرات حيث أن ضغوط الأسعار ترهق الميزانيات.
كانت الزيادة في الإنفاق واسعة النطاق ، مدفوعة بالسلع والخدمات.
كان الاقتصاديون يتوقعون أن يتجاوز الطلب على خدمات مثل السفر والترفيه نفقات البضائع مع تلاشي المخاوف من الوباء ، لكن الإنفاق المعدل حسب التضخم على السلع ارتفع بنسبة 1٪ في أبريل عن الشهر السابق وارتفعت الخدمات بنسبة 0.5٪.
كتب الاقتصاديان في ويلز فارجو وشركاه تيم كوينلان وشانون سيري في مذكرة: “يوضح التقرير أن المستهلكين يواصلون الاستهلاك على الرغم من مواجهة أعلى معدل تضخم منذ 40 عامًا”.
وقالوا “لكننا نقترب من نهاية المصاصة” مشيرين إلى التراجع في معدل الادخار.
في الوقت نفسه ، بينما ينخفض معدل التضخم على أساس سنوي ، فإنه لا يزال يعمل أسرع بثلاث مرات من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ ويساعد في تفسير سبب توقع مسؤولي البنوك المركزية لتنفيذ زيادات في أسعار الفائدة بنصف نقطة في الاجتماعات القادمة.
كتب الاقتصاديون في ويلز فارجو أن ذلك قد يؤدي أيضًا إلى انخفاض في الإنفاق الاستهلاكي خلال الأرباع العديدة القادمة.
تعثر الإسكان
تشهد سوق الإسكان الساخنة في العام الماضي تباطؤًا سريعًا ، حيث يؤدي الارتفاع الحاد في معدلات الرهن العقاري إلى تفاقم مشكلات القدرة على تحمل التكاليف.
في أبريل ، تراجعت مبيعات المنازل الجديدة بأكبر قدر منذ ما يقرب من تسع سنوات ، وفقًا لبيانات حكومية يوم الثلاثاء.
انخفض مقياس توقيع العقود على المنازل المملوكة سابقًا للشهر السادس على التوالي ، وهو أطول انزلاق من هذا النوع منذ 2018.
تظهر البيانات أن رفع أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي وإرسال المزيد من الزيادات يحد من الطلب على نطاق واسع.
معدلات الرهن العقاري ، التي انخفضت في الأسبوعين الماضيين ، لا تزال تحوم بالقرب من أعلى مستوياتها منذ عام 2009 ، وفقًا لفريدي ماك.
في إشارة أخرى إلى تباطؤ وتيرة السوق ، وصل عدد بائعي المنازل الذين يخفضون الأسعار المطلوبة إلى أعلى مستوى منذ أكتوبر 2019.
مقاييس أخرى لمدى سخونة السوق ، بما في ذلك الوقت الذي يقضيه المنزل في السوق والنسبة المئوية للمنازل المباعة أعلاه وأظهرت بيانات شركة Redfin Corp أن سعر الإدراج قد استقر أيضًا.
الاعتدال في التصنيع
أظهرت الأرقام الحكومية هذا الأسبوع زيادة بنسبة 0.8٪ في شحنات السلع الرأسمالية الأساسية التي قد تسمح بمصاريف أعمال أكثر ثباتًا للمعدات في بداية الربع الثاني. في الوقت نفسه ، تباطأ النمو في الطلبات الأساسية بعد الارتفاع في مارس.
وتشير الأرقام إلى أن الشركات ملتزمة بخطط الإنفاق الرأسمالي لأنها تسعى إلى تعزيز الإنتاجية لتخفيف عبء التضخم المرتفع وسوق العمل المشددة.
ومع ذلك ، ليس من الواضح ما إذا كانت الشركات ستعيد النظر في وقت لاحق من هذا العام في الوتيرة الحالية للاستثمار في مواجهة أسعار الفائدة المرتفعة والركود المتوقع للنمو الاقتصادي.
أظهرت أحدث استطلاعات بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمية تراجعًا واضحًا في النشاط.
انخفضت مقاييس التصنيع في ولاية نيويورك ومناطق ريتشموند وفيلادلفيا الفيدرالية في مايو وهي عند أدنى مستوياتها أو بالقرب منها منذ منتصف عام 2020.
قد يساعد نمو الإنتاج الأضعف ، بالتزامن مع زيادة المخزون ، في الحد من الطلب على السلع والمواد المصنوعة في الخارج.
أفادت الحكومة يوم الجمعة أن عجز التجارة السلعية تقلص بنحو 20 مليار دولار في أبريل.
وتراجعت الواردات بنسبة 5٪ خلال الشهر بفعل انخفاض الطلب على الإمدادات الصناعية والسلع الرأسمالية والسلع الاستهلاكية.
المصدر: رويترز
