رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بأكبر زيادة منذ عام 2000 وقرر البدء في تقليص ميزانيته العمومية الهائلة ، ونشر السياسة النقدية الأكثر تشديدًا منذ عقود للسيطرة على التضخم المتصاعد.

صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التابعة للبنك المركزي الأمريكي يوم الأربعاء بالإجماع على زيادة سعر الفائدة القياسي بمقدار نصف نقطة مئوية.

سيبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في السماح لممتلكاته من سندات الخزانة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري بالتدحرج في يونيو بوتيرة شهرية أولية مجمعة تبلغ 47.5 مليار دولار ، وتصعد على مدى ثلاثة أشهر إلى 95 مليار دولار.

قال بنك الاحتياطي الفيدرالي في البيان: “اللجنة مهتمة للغاية بمخاطر التضخم” ، مضيفًا إشارة إلى عمليات الإغلاق المتعلقة بـ Covid في الصين والتي من المحتمل أن تؤدي إلى تفاقم اضطرابات سلسلة التوريد.

يأتي ذلك على رأس الغزو الروسي لأوكرانيا والأحداث ذات الصلة ، والتي “تخلق ضغطًا تصاعديًا إضافيًا على التضخم ومن المرجح أن تؤثر على النشاط الاقتصادي”.

سيطلع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول المراسلين في الساعة 2:30 مساءً في واشنطن ، في أول مؤتمر صحفي شخصي له منذ أكثر من عامين ، وسوف يستمع المستثمرون إلى أدلة حول مدى استعداد الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة لتهدئة ضغوط الأسعار.

الزيادة في هدف اللجنة الفيدرالية لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ، إلى نطاق يتراوح من 0.75٪ إلى 1٪ ، تأتي بعد زيادة ربع نقطة في مارس أنهت عامين من المعدلات القريبة من الصفر للمساعدة في حماية الاقتصاد الأمريكي من الضربة الأولية من كوفيد -19.

يحاول صانعو السياسة ، الذين أشاروا على نطاق واسع إلى عزمهم على تسريع وتيرة زيادات الأسعار ، كبح التضخم الأكثر سخونة منذ أوائل الثمانينيات ، عندما رفع الرئيس آنذاك بول فولكر المعدلات بشكل كبير وسحق الاقتصاد في هذه العملية.

إنهم يأملون هذه المرة أن يؤدي الجمع بين تكاليف الاقتراض المرتفعة وتقلص الميزانية العمومية إلى حدوث هبوط ناعم يتجنب الركود بينما يحد من التضخم.

ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ، المقياس المفضل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، بنسبة 6.6 ٪ في العام حتى مارس ، أي أكثر من ثلاثة أضعاف هدف البنك المركزي – ويقول عدد متزايد من النقاد إن البنك المركزي انتظر طويلاً حتى يتمكن من القضاء على التضخم.

دون التسبب في ركود. حتى أن باول نفسه قال للكونجرس في أوائل مارس: “الإدراك المتأخر يقول إنه كان يجب علينا التحرك في وقت أبكر”.

يراهن المستثمرون بشكل متزايد على أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ستختار زيادة أكبر في الأسعار ، بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية ، عندما تجتمع في شهر يونيو المقبل – والتي ستكون أكبر زيادة فردية منذ عام 1994.

وقد أعرب العديد من المسؤولين في الأسابيع الأخيرة عن رغبتهم إلى رفع معدل الأموال الفيدرالية “على وجه السرعة” إلى حوالي 2.5٪ بحلول نهاية العام ، وهو مستوى يعتبرونه “محايدًا” تقريبًا بالنسبة للاقتصاد الأمريكي.

وكرر البيان اللغة السابقة التي قالت ، “مع الحزم المناسب في موقف السياسة النقدية ، تتوقع اللجنة أن يعود التضخم إلى هدفه البالغ 2٪ وأن يظل سوق العمل قوياً”.

بالإضافة إلى ذلك ، كرر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي “يتوقع أن الزيادات المستمرة في النطاق المستهدف ستكون مناسبة”.

قرر المسؤولون البدء في تقليص الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي البالغة 8.9 تريليون دولار اعتبارًا من 1 يونيو ، بوتيرة 30 مليار دولار في سندات الخزانة و 17.5 مليار دولار في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري شهريًا ، وتصعيد على مدى ثلاثة أشهر إلى 60 مليار دولار و 35 مليار دولار ، على التوالي. تضخم حجم الميزانية العمومية حيث قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بشراء الأوراق المالية بقوة لتهدئة الذعر في الأسواق المالية والحفاظ على انخفاض تكاليف الاقتراض مع انتشار الوباء.

قال بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء أنه “لضمان انتقال سلس ، تعتزم اللجنة إبطاء ثم إيقاف الانخفاض في حجم الميزانية العمومية عندما تكون أرصدة الاحتياطي أعلى إلى حد ما من المستوى الذي يعتبره متسقًا مع الاحتياطيات الوفيرة”.

أخبر باول الكونجرس في أوائل مارس أن العملية ستستغرق حوالي ثلاث سنوات ، مما يعني ضمناً حوالي 3 تريليونات دولار من التخفيضات.

لقد أدت توقعات السوق لسلسلة من الزيادات في أسعار الفائدة بالفعل إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض وبدأت في تقييد الطلب في الصناعات الحساسة لأسعار الفائدة مثل سوق الإسكان.

ارتفع العائد على سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات إلى 3٪ هذا الأسبوع للمرة الأولى منذ 2018.

سعى باول وزملاؤه بشكل متزايد إلى ربط التضخم المرتفع بالقوة في سوق العمل في الولايات المتحدة. بلغ معدل البطالة في الولايات المتحدة في مارس 3.6٪ ، أعلى بقليل من مستوى ما قبل الوباء. ستنشر وزارة العمل الأرقام لشهر أبريل يوم الجمعة.

يجب على المسؤولين أيضًا معايرة تداعيات الغزو الروسي لأوكرانيا ، والذي أدى إلى ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء ، حتى في الوقت الذي تضيف فيه عمليات إغلاق Covid في الصين ضغوطًا جديدة على سلاسل التوريد ومخاطر الانحدار على النمو العالمي.

المصدر: بلومبيرج