قد تتجه أوروبا نحو التوقف المفاجئ للغاز الروسي ، وهو سيناريو من شأنه أن يؤدي إلى تقنين الطاقة وزيادة التضخم والركود العميق.
أدت المواجهة حول شروط الدفع إلى قيام موسكو بالفعل بإغلاق الصنابير إلى بولندا وبلغاريا. مع نقص العرض بالفعل ، لن يتطلب الأمر المزيد لإرسال أسواق الطاقة إلى حالة من الصدمة.
قالت شيخا شاتورفيدي ، المحللة في جيه بي مورجان تشيس وشركاه ، إن توازن الغاز الطبيعي في أوروبا “هش ويبقى مجرد تعطل واحد للإمدادات بعيدًا عن الانهيار التام”.
ما لم يتم حل العمليات لتلبية مطالب الكرملين مع الابتعاد أيضًا عن عقوبات الاتحاد الأوروبي ، فإن المزيد من البلدان معرضة لخطر الإغلاق في الأيام أو الأسابيع المقبلة.
تعتمد أوروبا على الغاز الروسي في خُمس إنتاجها من الكهرباء ، ويمكن أن ينتشر اضطراب طفيف سريعًا في جميع أنحاء القارة.
تبلغ مستويات التخزين حاليًا 32٪ فقط من السعة ، مقارنةً بالهدف وهو 80٪ على الأقل المطلوب للحفاظ على تدفئة المنازل وتشغيل المصانع خلال فصل الشتاء.
يظهر إغلاق بولندا وبلغاريا الضغط. في حين أن الأحجام منخفضة نسبيًا ، فإن النقص امتص الإمدادات من ألمانيا وشحنات الغاز الطبيعي المسال. هذا يقلل من المخزن المؤقت للتعامل مع المزيد من الاضطراب.
أصدر الرئيس فلاديمير بوتين مرسومًا يقضي بأن يدفع عملاء الغاز في أوروبا بالروبل ، والذي يقول الاتحاد الأوروبي إنه ينتهك العقوبات ودعا الشركات إلى الاستمرار في الدفع باليورو – وترك الأمر متروكًا للكرملين لرفضه أو قبوله.
وبينما يهدف الاتحاد إلى خفض اعتماده على الغاز الروسي بمقدار الثلثين هذا العام ، فإن الوقف المفاجئ سيأتي في وقت قريب جدًا.
قدم الاتحاد الأوروبي مبادئ توجيهية غامضة في محاولة للوقوف في وجه روسيا بشأن غزوها لأوكرانيا مع الحفاظ على تدفق الغاز.
أوضحت روسيا ، الجمعة ، القواعد المتعلقة بكيفية مطالبة العملاء الأوروبيين بالدفع ، وخففت الشروط بشكل طفيف لكنها لا تزال تترك شكوكًا حول دور البنك المركزي المعتمد في البلاد في تحويل اليورو إلى روبل.
يجتمع وزراء الطاقة في الاتحاد الأوروبي في بروكسل يوم الاثنين في اجتماع طارئ لمناقشة خيارات الحفاظ على إمدادات الطاقة وتداعيات تحرك شركة غازبروم المملوكة للدولة لقطع بولندا وبلغاريا. وتهدد المواجهة بخلق انقسامات بين مستوردين كثيفين مثل ألمانيا وتلك الأقل انكشافاً مثل فرنسا.
إذا رفضت روسيا إرسال الوقود – وهو أمر بالغ الأهمية لعمليات الكيماويات وتشغيل مصانع السيارات – فإن الحكومات الأوروبية ستنفذ بسرعة آليات التقنين. من شأن الوقف الكامل للإمدادات في جميع أنحاء المنطقة أن يؤدي إلى انخفاض بنسبة 10٪ في الطلب الصناعي ، وفقًا لاستشارات الطاقة Wood Mackenzie.
لا تزال ألمانيا تعتمد على روسيا في 35٪ من احتياجاتها من الغاز بعد أن بدأت في التنويع حتى قبل بدء الحرب.
استندت إدارة المستشار أولاف شولز إلى الخطوة الأولى من خطة الطوارئ ، والتي تتضمن مراقبة الاستخدام عن كثب.
حتى بدون ترشيد استخدام الطاقة ، فإن الاقتصاد الأوروبي قائم على أرضية متزعزعة. نمت منطقة اليورو بنسبة 0.2٪ أبطأ من المتوقع في الربع الأول ، مما يعكس انكماشًا في إيطاليا ، وركودًا في فرنسا ، وتوسعًا ضعيفًا في إسبانيا. نجت ألمانيا بصعوبة من الركود.
قال وزير الاقتصاد الألماني روبرت هابيك في برلين الأسبوع الماضي: “تظهر روسيا أنها مستعدة للعمل الجاد” ، معترفًا بأن البلاد لن تكون في وضع يمكنها من موازنة الغاز الروسي لأكثر من عام.
هذا غير واقعي ، لكن علينا مع ذلك أن نحاول غير الواقعي “.
إذا استمر قطع إمدادات الغاز لأكثر من بضعة أشهر ، فسيكون لذلك آثار اقتصادية كبيرة على أوروبا.
من شأن ارتفاع أسعار الغاز أن يزيد من مخاطر التضخم في منطقة اليورو ، والمتوقع بالفعل أن يكون عند مستويات مرتفعة بنسبة 7٪ هذا العام ، وفقًا لإدوارد جاردنر ، محلل السلع الأساسية في كابيتال إيكونوميكس.
قال مارك هيفيل ، كبير مسؤولي الاستثمار في UBS Global Wealth Management ، نظرًا لاعتماد الصناعة الثقيلة في ألمانيا على الغاز الروسي ، فإن أي انقطاع سيمثل عبئًا كبيرًا على النمو الاقتصادي.
تسعى Uniper SE ، أكبر مستورد للغاز الروسي في ألمانيا ، إلى حل بديل من شأنه أن يفتح حسابًا باليورو في روسيا ويسمح بتحويل الأموال من قبل Gazprombank PJSC – أحد المقرضين الروس القلائل الذين لم تتم معاقبتهم.
يجب أن تقوم بالدفع في أواخر مايو. ألمحت برلين إلى أن الخطة تتوافق مع إرشادات الاتحاد الأوروبي ، لكن من غير الواضح ما إذا كانت سترضي موسكو.
قالت شركات من النمسا وإيطاليا أيضًا إنها تعتقد أنها ستتمكن من الحفاظ على تدفق الغاز. أبقى هذا التفاؤل على الأسعار ، مع ارتفاع العقود الآجلة للغاز الأوروبي بنسبة 1.1٪ فقط الأسبوع الماضي على الرغم من إغلاق دولتين عضوين في الاتحاد الأوروبي.
في مواجهة عقوبات أوروبا وخططها للتخلص التدريجي من واردات الفحم والنفط الروسي ، سيخاطر الكرملين بإلغاء مصدر آخر للإيرادات إذا لعب دورًا صعبًا في مدفوعات الغاز.
وقالت مجموعة “إنرجي أسبكتس” البحثية في مذكرة هذا الأسبوع: “خسارة روسيا في عائدات الصادرات ستكون كبيرة”.
حتى إذا تم تجنب الأزمة في الوقت الحالي ، فلا يزال بإمكان بوتين أن يحاول مرة أخرى استخدام الغاز لإلحاق الضرر بالاتحاد الأوروبي وتقويض تضامن الكتلة.
وقال هيفيل من UBS: “القلق بالنسبة للمستثمرين هو أن هذه الخطوة تشير إلى رغبة متزايدة من جانب روسيا لاستخدام إنهاء صادرات الطاقة كشكل من أشكال الانتقام من الدول التي تعارض غزوها لأوكرانيا”.
المصدر: بلومبيرج
