أسواق السندات ومؤشر  ستاندرد آند بورز S&P 500 متفائلون للغاية بشأن التوقعات الاقتصادية ، وفقًا لكبير محللي الأسهم في الولايات المتحدة في مورجان ستانلي.

قال مايكل ويلسون وفريقه في مذكرة للعملاء يوم الاثنين: “لدينا مثال آخر على الاختلاف الشديد بين العناصر الداخلية لسوق الأسهم والذي يشير بقوة إلى مخاوف النمو ، بينما تشير السندات ومؤشر S&P 500 إلى أن النمو ليس جيدًا فحسب ، بل من المحتمل أن يظل قوياً في حالة السندات” .

سيثبت هذا الانحراف أنه غير مستدام ، وستكون المخزونات الدورية هي الأكثر عرضة للخطر عندما يتم حلها في النهاية ، على حد قولهم.

بدأت الأسهم الأمريكية العام على قدم وساق وسط مخاوف من أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى تشديد سياسته بشكل أكثر قوة مما كان متوقعًا في السابق حيث يسعى لاستعادة السيطرة على التضخم الجامح.

يجادل ويلسون ، الذي كان أحد أكثر الدببة صخبًا في وول ستريت ، بأن هذا التراجع الاقتصادي لم يؤد بعد إلى تباطؤ الاقتصاد الحاد الذي يلوح في الأفق.

تخبر العناصر الداخلية لسوق الأسهم قصة مختلفة كثيرًا عن السندات أو مؤشر S&P 500 الرئيسي الذي يستمر في التداول عند التقييمات التي نجد صعوبة في تبريرها “، وفقًا لاستراتيجيي Morgan Stanley.

قال ويلسون إن الأسهم الدفاعية ، ولا سيما قطاع المرافق ، تشهد واحدة من أفضل فترات الأداء المطلقة والنسبية المسجلة.

عادة ما تتوقف البنوك المركزية مؤقتًا وتعكس ارتفاعات أسعار الفائدة عندما يتباطأ الاقتصاد أو يدخل في حالة ركود.

في حين أن الأداء المتفوق للأسهم الدفاعية يشير إلى خيبة أمل من هذا القبيل على جبهة النمو ، فإن هذا لا ينعكس حاليًا في أسواق السندات أو سوق الأسهم الأوسع ، كما قال ويلسون.

قال: “نستمع باهتمام لما تقوله العناصر الداخلية لسوق الأوراق المالية لأننا نعتقد أنه أفضل استراتيجي في العالم”. “ابقَ موجهًا نحو الدفاع لأن النمو سيخيب الآمال.”

المصدر: بلومبيرج