اهتز المستثمرون الأوروبيون بسبب الاحتمالات المتزايدة لفوز اليمين المتطرف في الانتخابات الرئاسية الفرنسية ، في انتظار نتائج الجولة الأولى المقرر إجراؤها في وقت لاحق الأحد.
اليورو والأسهم الفرنسية وحتى السندات الإيطالية من بين الأصول التي تعرضت لضغوط مع تقلص استطلاعات الرأي بشكل كبير بين الرئيس إيمانويل ماكرون ومنافسته الرئيسية مارين لوبان.
أظهر متوسط استطلاع بلومبيرج اعتبارًا من يوم الجمعة تقدم ماكرون بمقدار 3.5 نقطة مئوية فقط في الجولة الأولى.
ومن المتوقع أن تدفع انتخابات الأحد ماكرون ولوبان إلى جولة ثانية في 24 أبريل ، حيث يبحث كل منهما عن بناء ائتلاف أوسع من الناخبين في مواجهة فردية.
إذا كانت النتائج الأولية متوقعة في حوالي الساعة 8 مساءً في باريس تشير إلى أن أداء لوبان أفضل من المتوقع ، وقد يواجه اليورو والعقود الآجلة للأسهم في المنطقة المزيد من عمليات البيع في ساعات التداول في منطقة آسيا والمحيط الهادئ.
وقالت آيلا مير ، كبيرة المحللين في بنك Danske Bank A / S: “إذا كان أداء ماكرون دون المستوى مقابل استطلاعات الرأي ، فهناك مجال لمزيد من علاوة مخاطر الانتخابات التي سيتم تسعيرها في الأصول الفرنسية”. “ترقبوا تقديرات إقبال الناخبين الصادرة خلال اليوم. انخفاض المشاركة ، كما أشارت استطلاعات الرأي ، يمكن أن يضر ماكرون “.
أفادت وزارة الداخلية أن نسبة الإقبال بحلول ظهر يوم الأحد في باريس كانت 25.5٪ ، أي أقل بنحو 3 نقاط مما كانت عليه في نفس الوقت في الانتخابات الرئاسية لعامي 2012 و 2017.
أدى الارتفاع المتأخر من قبل لوبان ، مرشح التجمع الوطني ، إلى دفع المخاطر السياسية الفرنسية إلى رادار الأسواق مرة أخرى. بدا أن الأمور تسير في طريق ماكرون بعد غزو روسيا لأوكرانيا في أواخر فبراير ، مما أدى إلى تحويل التركيز بعيدًا عن السياسة المحلية والسماح لشاغل المنصب بتصوير نفسه كزوج آمن في الأوقات المضطربة. ماكرون ، 44 عامًا ، بدأ حملته بشكل جدي منذ أكثر من أسبوع بقليل.
كيف تجعل مكاسب اليمين المتطرف التصويت الفرنسي أكثر صعوبة: QuickTake
لكن لوبان ، التي ركزت جولاتها في البلدات والقرى على موضوعات مثل التضخم ، جعلت المستثمرين يتحوطون من الانزعاج. قدمت الوطنية البالغة من العمر 53 عامًا نفسها على أنها المدافعة عن “الصغار” ضد سمعة ماكرون باعتبارها “رئيسة الأغنياء”. وتعهدت بخفض أسعار البنزين وفرض ضرائب على شركات الطاقة الكبرى.
تضررت الأسهم الفرنسية ، بما في ذلك المقرضين BNP Paribas SA و Societe Generale SA ، الأسبوع الماضي حيث أظهرت استطلاعات الرأي تقلص تقدم ماكرون.
لقد تفوق أداء الأسهم على مدار فترة ولايته. بينما من شبه المؤكد أن الجولة الأولى يوم الأحد لن تسفر عن فائز صريح ، إلا أنها ستلقي الضوء على مقدار المخاطرة التي يواجهها المستثمرون.
دليل متداول الأسهم للانتخابات الفرنسية: الفائزون والخاسرون
إن احتمالية استعادة ضريبة الثروة على الأصول المالية ، إلى جانب خصخصة البث العام وتأميم الطرق السريعة وخفض أسعار الرسوم من المرجح أن تضر بأسهم المالية والإعلام والسلع الكمالية والبنية التحتية ، وكذلك الشركات التي لديها حصص حكومية مثل وقال المحللون الاستراتيجيون في باركليز بي إل سي ، إلكتريكت دو فرانس إس إيه وإيروبورتس دي باريس.
من ناحية أخرى ، يمكن أن تؤدي خطط القوة الشرائية التي وضعتها لوبان إلى زيادة أداء المستهلكين المحليين في قطاعات البيع بالتجزئة وتجارة المواد الغذائية وقطاعات الترفيه.
يمكن أن يستفيد متجر البقالة Carrefour SA ، الذي يُنظر إليه على أنه هدف استحواذ محتمل.
يقول الخبراء الاستراتيجيون في مجموعة غولدمان ساكس إن تداعيات فوز لوبان ستكون أكبر بالنسبة لأوروبا منها بالنسبة لفرنسا وحدها ، بالنظر إلى أن ماكرون يتطلع إلى تعزيز التكامل الأوروبي.
قد يرفع علاوة المخاطرة على الأسهم ليعني انخفاضًا بنسبة 7٪ في سعر مؤشر Stoxx Europe 600 ، وفقًا لما كتبه المحللون الاستراتيجيون بقيادة بيتر أوبنهايمر في مذكرة.
لقد أثرت مخاطر لوبان بالفعل على اليورو ، الذي انخفض بنسبة 1.5٪ الأسبوع الماضي مقابل الدولار إلى أدنى مستوياته منذ المراحل الأولى من الغزو الروسي لأوكرانيا.
تقترب المعنويات السلبية في سوق الخيارات من المستويات التي شوهدت قبل الانتخابات الفرنسية لعام 2017 ، على الرغم من أن ذلك يعكس أيضًا التحوط من الحرب في أوكرانيا والتضخم والسياسة النقدية.
كما أنها كانت تقود مقاييس المخاطرة في سوق السندات. ارتفع الفارق في العوائد القياسية الفرنسية والألمانية إلى أعلى مستوى منذ مارس 2020.
وارتفع المقابل بين الديون الإيطالية والألمانية ، وهو مقياس للمشاعر في منطقة اليورو ، بنحو 20 نقطة أساس هذا الشهر إلى حوالي 170 نقطة أساس. يرى فريق Goldman Sachs أنه يرتفع إلى ما بين 180 و 210 نقطة أساس إذا فازت.
تهديد الرئيس لوبان يرسل عائدات السندات الفرنسية إلى أعلى مستوى في 2015
ومع ذلك ، فإن معظم المستثمرين ليسوا قلقين كما كان الحال في عام 2017. في محاولتها الثالثة لانتزاع أعلى منصب في فرنسا ، سعت لوبان إلى تعديل وجهات نظرها لتوسيع قاعدتها.
لقد تخلت عن فكرة فريكسيت ، أو خروج فرنسي من الاتحاد الأوروبي على غرار خروج المملكة المتحدة.
قال جيل جويبوت ، مدير الأسهم الأوروبية في Axa Investment: “لا أحد من المرشحين الرئيسيين اليوم يريد الخروج مباشرة من الاتحاد الأوروبي ، ولم يكن هذا هو الحال قبل خمس سنوات”. “ستكون هناك تعديلات ، أيا كان الفائز ، لكن لن تكون هناك تغييرات كبيرة في السياسة.”
في الوقت الحالي ، كل ما يمكن للمتداولين فعله هو الانتظار والتحوط. حتى لو فازت لوبان بالرئاسة ، فإن تصويت المجلس التشريعي في يونيو سيحدد مقدار جدول أعمالها الذي يمكنها تحقيقه.
قد يؤدي العرض القوي في كلا هذين الأمرين إلى انخفاض اليورو إلى ما دون التكافؤ مقابل الدولار للمرة الأولى منذ عقدين ، وفقًا لاستراتيجيي نومورا هولدنجز ، على الرغم من أن هذا لا يزال سيناريو متطرفًا.
قال ألكسندر باراديز ، رئيس السوق: “لا يوجد حتى الآن” ذعر “مرتبط بالانتخابات الفرنسية ، لكننا بالتأكيد نشهد يقظة متزايدة من جانب المستثمرين ، الذين يتعين عليهم الآن دمج حالة عدم اليقين الانتخابية هذه في المخاطر الجيوسياسية والنقدية الموجودة بالفعل” محلل في IG France. “إن فوز لوبان سيكون بمثابة صدمة للأسواق. سيكون ضارا للأعمال التجارية ويضر بصورة فرنسا مع المستثمرين الأجانب “.
المصدر: بلومبيرج
