قال عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي إيزابيل شنابل يوم السبت إن البنك المركزى الأوروبي يخطط لرفع أسعار الفائدة لبعض الوقت بعد إنهاء برنامج شراء السندات في الربع الثالث من هذا العام.
قال رئيس عمليات السوق في البنك المركزي الأوروبي إن صافي مشتريات الأصول سينتهي في الربع الثالث ، طالما أن البيانات تدعم التوقعات بأن توقعات التضخم على المدى المتوسط لن تتراجع.
قال شنابل في حدث في سيرنوبيو بشمال إيطاليا “سنرفع أسعار الفائدة لبعض الوقت بعد ذلك ، حسب الاقتضاء ، في ضوء البيانات الواردة”.
بلغ معدل النمو السنوي لأسعار المستهلك 7.5٪ في مارس ، وهي أعلى قراءة على الإطلاق ، حيث أدت الحرب الروسية في أوكرانيا إلى ارتفاع أسعار الغذاء والوقود ، مما جعل المستهلكين في الغرب أكثر فقرًا.
وقال شنابل “سرعة التطبيع … ستعتمد على التداعيات الاقتصادية للحرب وشدة صدمة التضخم واستمرارها.”
إن تسارع نمو الأسعار يترك البنك المركزى الأوروبى والبنوك المركزية في الاقتصادات الكبرى الأخرى في معضلة سياسية حادة.
من شأن التضخم في حد ذاته أن يبرر تشديدًا نقديًا ، خاصة وأن معدلات البطالة المنخفضة القياسية تنذر بارتفاع الأجور ، وهو الشرط المسبق للتضخم الدائم.
لكن تشديد السياسة الآن قد يؤدي إلى انهيار الاقتصاد الذي يقترب بالفعل من الركود حيث تقوض الحرب في أوكرانيا القوة الشرائية للمستهلكين وتؤدي إلى انخفاض الاستثمار التجاري.
ومع ذلك ، قال شنابل إن مخاطر التضخم تميل نحو قراءات أعلى نظرًا للارتفاع الحاد في أسعار المنتجين ، والتغيرات الاقتصادية الهيكلية مثل تراجع العولمة واحتمال ارتفاع الأجور.
وقالت إن تفويض البنك المركزى الأوروبى هو استقرار الأسعار ، لذا يجب أن يعطي الأولوية لذلك في مواجهة التضخم المرتفع بينما يمكن للحكومات دعم النمو الاقتصادي من خلال الإجراءات المالية المستهدفة ، وتجنب السياسات التوسعية المفرطة التي من شأنها أن تعقد مهمة البنك.
قالت: “يمكن للبنك المركزي الذي يُنظر إليه على أنه ملتزم بحماية تفويضه احتواء التضخم بتكلفة اقتصادية أقل” من خلال خفض توقعات التضخم.
سيجتمع البنك المركزى الأوروبى بعد ذلك في 14 أبريل. وفي اجتماعه الأخير ، قرر إنهاء مشتريات السندات في الربع الثالث لكنه لم يقدم أي التزامات سياسية أخرى ، بحجة أن السياسة يجب أن تظل مرنة.
بدأ كل من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك إنجلترا في تشديد السياسة النقدية.
المصدر: بلومبيرج
