تراجع سوق الاكتتابات الأولية في جميع أنحاء العالم في الربع الأول بعد عرض قياسي في عام 2021 ، حيث أدى التقلب الذي أججته الحرب في أوكرانيا وارتفاع التضخم إلى توتر المستثمرين والصفقات المفسدة.

تم جمع حوالي 65 مليار دولار من خلال الاكتتابات العامة الأولية في جميع أنحاء العالم في عام 2022 ، بانخفاض 70 ٪ من 219 مليار دولار في الأشهر الثلاثة الأولى من العام الماضي ، وفقًا لبيانات جمعتها بلومبرج.

يضع هذا السوق العالمية على المسار الصحيح لتحقيق أدنى عائدات ربع سنوية منذ ظهور جائحة الفيروس التاجي في عام 2020.

ومع ذلك ، فإن الشركات مثل مزود الطاقة المتجددة Plenitude وشركة Galderma للعناية بالبشرة تصطف لاختبار شهية المستثمرين لأسهم جديدة في الأشهر القادمة.

سجلت إدراجات سوق الأسهم رقماً قياسياً في عام 2021 حيث غذت إجراءات التحفيز غير المسبوقة طفرة في الأسهم العالمية إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.

الآن ، لا يمكن أن تكون الخلفية أكثر اختلافًا ، حيث ترفع البنوك المركزية أسعار الفائدة استجابةً للتضخم المتزايد والمستثمرين المذعورين من الغزو الروسي لأوكرانيا.

قال لي هانج ، رئيس أسواق رأس المال في الأسهم والنقابة في شركة الوساطة CLSA: “ربما يكون هذا هو أسوأ وقت منذ خمس سنوات من حيث معنويات السوق”.

دفع ارتفاع أسعار الفائدة مع التقلبات الحادة في السوق المستثمرين إلى الابتعاد عن الشركات ذات معدلات النمو المرتفعة المتوقعة ولكن القليل نسبيًا في طريق الأرباح الحالية – نوع الأسهم التي تهيمن على سوق الاكتتابات الأولية.

قال سعدي سودافار ، الرئيس المشارك لأسواق رأس المال في دويتشه بنك إيه جي في أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا: “أنت بحاجة إلى سوق أكثر استقرارًا للعثور على المستوى الذي يمكن عنده الاكتتاب في الاكتتابات الأولية”.

قفز مؤشر تقلب Cboe ، وهو مقياس مراقب على نطاق واسع لتقلبات السوق المتوقعة ، فوق 30 عندما غزت روسيا أوكرانيا وبلغ متوسط ​​القراءة حوالي 26 هذا العام ، مما يشير إلى أن الاكتتابات العامة الأولية قد تكون محفوفة بالمخاطر للغاية للاستثمار بحيث لا تحظى بشهية كافية.

تاريخيًا ، تم تسعير غالبية القوائم العالمية عندما كان المؤشر أقل من 25.

أدت تقلبات السوق الجامحة إلى إفساد عمليات الاكتتاب العام الأولي من نيويورك إلى نيودلهي.

Life Insurance Corp. ، التي خططت لجمع ما يصل إلى 654 مليار روبية (8.5 مليار دولار) للحكومة الهندية من خلال طرح قبل نهاية مارس ، تنظر الآن في جدول زمني لمنتصف مايو. سيكون العرض أحد أكبر القوائم العالمية هذا العام.

حتى الصفقات السريعة مثل عروض الشيكات على بياض ، والتي يتم تسعيرها عادةً في غضون أيام ، تتراجع عن الطريق. تقوم المركبات ، المعروفة أيضًا باسم شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة ، بتعليق إدراجها بوتيرة قياسية هذا العام مع تضاؤل ​​حماس المستثمرين بسبب ضعف العائدات وزيادة التدقيق التنظيمي.

بدأت البنوك الاستثمارية تشعر بالآثار: بدأت UBS Group AG في تسريح حفنة من المصرفيين في أسواق رأس المال في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا هذا الشهر ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.

ومع ذلك ، فالأمر ليس كله كئيبا وكئيبا. بينما تبدأ مبيعات الأسهم اللاحقة في الانتعاش من آسيا إلى أوروبا والولايات المتحدة ، كانت الاكتتابات العامة الأولية تخالف الاتجاه العالمي وتتسابق إلى الأمام في الشرق الأوسط ، حيث يساعد ارتفاع أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة الأسواق الإقليمية بشكل حاد على التفوق على الأسواق الدولية.

قال Andree Chakhtoura ، رئيس الخدمات المصرفية الاستثمارية للشرق الأوسط وشمال إفريقيا في Bank of America Corp: “الشرق الأوسط هو النقطة المضيئة الوحيدة في سوق ECM العالمي الهادئ ، هناك سوق أوسع وأعمق من هناك. من أي وقت مضى ، والعرض متنوع. ”

يتم تداول العديد من السلع الرئيسية عند مستويات قياسية أو بالقرب منها ، حيث أدت الحرب في أوكرانيا إلى زيادة مخاوف العرض. وقد بدأ هذا بالفعل في تحفيز نشاط أسواق رأس المال.

استفاد صندوق الثروة السيادية القطري من حصة بقيمة مليار دولار في شركة Glencore Plc عبر صفقة ليلية 23 مارس ، بينما تقوم WE Soda ، أحد أكبر منتجي رماد الصودا الطبيعي في العالم ، بتقييم الخيارات بما في ذلك الاكتتاب العام في لندن ، حسبما أفادت بلومبرج نيوز.

يواصل المصرفيون المراهنة على التعافي في الربع الثاني ، مدفوعًا جزئيًا بخط أنابيب كامل من المرشحين للإدراج الكبير المستعدين للاستفادة من المستثمرين العموميين ، والبراعم الخضراء لانتعاش سوق الأسهم.

“السؤال الرئيسي هو متى يمكننا تسعير خط الأنابيب الكبير للاكتتابات العامة الأولية الأوروبية المنتظرة في الأجنحة؟ قال سودافار من دويتشه بنك “نأمل أن تكون الإجابة مبكرة في مايو ويونيو”.

وهناك عدد من القوائم البارزة من أمثال Nucera من Thyssenkrupp AG وشركة الهيدروجين الأخضر الإيطالية المتخصصة Industrie De Nora SpA قيد العمل في أوروبا. في الولايات المتحدة ، تعد شركة الملابس الداخلية Savage X Fenty التابعة لشركة Rihanna وشركة Arm Ltd المدعومة من شركة SoftBank Group Corp ، من بين شركات الاكتتابات العامة الأولية الضخمة التي يعمل عليها المصرفيون.

في آسيا ، شركة الأسهم الخاصة PAG وشركة Hozon New Energy Automobile المصنعة للسيارات الكهربائية في طور الإعداد مع عروض تزيد قيمتها عن مليار دولار.

قال أندرياس بيرنستورف ، رئيس أسواق رأس المال في BNP Paribas SA لأوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا: “النظرة النصفية الكاملة هي أننا قد نكون في ربع ثان مزدحم في أسواق رأس المال”.

أضاف: “أتوقع أن نرى الصفقات المجمعة والصفقات المرتبطة بالأسهم تنتعش أولاً ، والاكتتابات العامة المجدولة بعد عيد الفصح على خلفية أرقام الربع الأول.”

المصدر: بلومبيرج