رفعت شركة جولدمان ساكس توقعاتها لعوائد سندات الخزانة عبر المنحنى حيث تتوقع أن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية في اجتماعي مايو ويونيو لمواجهة التضخم المتزايد.

يرى البنك أن العوائد قصيرة الأجل ترتفع بوتيرة أسرع من العوائد الأطول أجلاً ، مما يتسبب في انعكاس منحنى العائد بحوالي 20 نقطة أساس.

وتتوقع أن عائدات سنتين – حوالي 2.29 % الآن – سترتفع إلى 2.9 % في نهاية هذا العام و 3.15 % في نهاية عام 2023.

وقد تم تعديل توقعاتها لعام 2022 لعائدات 10 سنوات إلى 2.7 % ، ارتفاعًا من 2.25 5 سابقًا.

وبلغ العائد على 10 سنوات حوالي 2.49 % يوم الجمعة.

تأتي توقعات العائد بعد قرع ثابت من التعليقات من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الذين قالوا إنهم سيكونون على استعداد لرفع أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية في كل مرة إذا لزم الأمر ، وهو نوع من التحرك الذي لم يفعله البنك المركزي الأمريكي منذ عام 2000.

هذا دفعت عائدات السندات إلى الارتفاع وقادت المحللين عبر وول ستريت – بما في ذلك أولئك في بنك جولدمان – يستعدون لمسار أكثر عدوانية من بنك الاحتياطي الفيدرالي.

عادة ما يُنظر إلى منحنى العائد المقلوب على أنه إشارة تحذير من الركود. لكن بنك جولدمان ساكس قال إنه على الرغم من زيادة مخاطر التباطؤ الاقتصادي ، فإن منحنى مقلوبًا متواضعًا يعد مؤشرًا أقل دقة للتنبؤ بالركود ، خاصة في بيئة عالية التضخم مثل بيئة اليوم.

وقالت إن الانقلابات كانت أعمق بكثير في السبعينيات وأوائل الثمانينيات قبل الركود.

وقال التقرير إن إحدى ميزات تنبؤاتنا هي انعكاس متواضع لمنحنى العائد في العقد الثاني من القرن الحادي والعشرين بحلول نهاية العام.

أضاف: “ومع ذلك ، نلاحظ أن المنحنى الاسمي يميل إلى الانعكاس بسهولة أكبر في بيئة تضخم عالية ، ويمكننا أن نرى انقلاب المنحنى السابق و / أو أعمق في هذه الدورة.

في مثل هذه البيئة ، قد تكون هناك حاجة إلى انعكاس منحنى اسمي أعمق لإنتاج احتمالات الركود نفسها في النماذج كما رأينا في دورات الأعمال الحديثة “.

تتوقع بنك جولدمان ساكس أن ينهي بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة التنزه بمعدل فائدة يتراوح بين 3.00 و 3.25 % ، مقارنة بتسعير السوق الذي يتراوح بين 2.50 و 2.75 %.

المعدل الآن هو 0.25 % – 0.50 %..

المصدر: بلومبيرج