قام متداولو المقايضات بتسعير نقطتين مئويتين كاملتين من زيادات إضافية في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي لعام 2022 حيث ارتفعت عوائد سندات الخزانة من جديد يوم الجمعة ، بقيادة النهاية القصيرة للمنحنى.
جاءت هذه التحركات وسط التطورات الجارية في الحرب الروسية الأوكرانية وبعد تنبؤات سياسية أكثر تشددًا من قبل أحد أكبر البنوك في وول ستريت.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين إلى أعلى مستوياتها منذ مايو 2019 ، حيث قفزت في مرحلة واحدة بأكثر من 15 نقطة أساس.
بينما كان المنحنى مستويًا ، شهد حتى النهاية الطويلة قفزات كبيرة في العائدات مع تحول معدل 30 عامًا إلى أعلى بأكثر من 10 نقاط أساس.
قفز معدل المقايضة على عقد ديسمبر 2022 المرتبط باجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ذلك الشهر بمقدار 14 نقطة أساس إلى 2.41٪ ، أي أكثر من 200 نقطة أساس فوق معدل الأموال الفيدرالية الفعلي الحالي البالغ 0.33٪.
جاءت التحولات بعد أن توقع الاقتصاديون في سيتي جروب أن التضخم المرتفع لعدة عقود من شأنه أن يدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى تعزيز سعر سياسته بمقدار نصف نقطة في كل من اجتماعاته الأربعة المقبلة.
في حين أن التوقعات بشأن زيادات إضافية في سعر الفائدة الفيدرالية كانت ترتفع بشكل مطرد لأسابيع – بما في ذلك دعوة من بنك جولدمان ساكس في 21 مارس لرفع نصف نقطة في مايو ويونيو – تعد مكالمة سيتي جروب من بين أكثر المكالمات عدوانية حتى الآن.
قال آندي برينر ، رئيس الدخل الثابت الدولي في التحالف الوطني: “الواجهة الأمامية لمنحنى الخزانة تتأرجح” من طلب بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد لسيتي جروب.
نعتقد أن الشارع يتسم بالعدوانية الشديدة فيما يتعلق بمدى سرعة ارتفاع معدلات الفائدة التي ستخرج الاقتصاد عن مساره.
كما يراقب المستثمرون التطورات في الغزو الروسي لأوكرانيا ، والتداعيات الاقتصادية المحتملة والعواقب التضخمية.
وتزامن الارتفاع الحاد في العائدات يوم الجمعة مع قول الجيش الروسي إنه يركز على السيطرة الكاملة على منطقة دونباس ، وهي علامة محتملة على تراجع الطموحات.
انخفض النفط يوم الجمعة حيث أرجأ الاتحاد الأوروبي حظر واردات الخام الروسي بينما توصل إلى اتفاق مع الولايات المتحدة لخفض الاعتماد على الوقود الروسي.
وصلت توقعات التضخم لعشر سنوات ، والتي تقاس بالفجوة بين عوائد الخزانة الاسمية وتلك المرتبطة بتغيرات أسعار المستهلك ، هذا الأسبوع إلى مستوى قياسي جديد فوق 3٪.
ظلت توقعات التضخم على المدى الطويل من المستهلكين ، وفقًا لقياس جامعة ميشيغان ، قيد المراقبة في مارس عند 3٪ ، مقارنةً بتوقعات التضخم لسنة واحدة عند 5.4٪.
حذر محللو سيتي من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد ينفذ رفعًا بمقدار 75 نقطة أساس “إذا تسارع التضخم بشكل غير متوقع أو ارتفعت توقعات التضخم على المدى الطويل بسرعة” ، مثل رؤية المستهلكين يتوقعون مكاسب في الأسعار أعلى من 3.5٪ في استطلاع جامعة ميشيغان.
حذر محللو سيتي من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد ينفذ رفعًا بمقدار 75 نقطة أساس “إذا تسارع التضخم بشكل غير متوقع أو ارتفعت توقعات التضخم على المدى الطويل بسرعة” ، مثل رؤية المستهلكين يتوقعون مكاسب في الأسعار أعلى من 3.5٪ في استطلاع جامعة ميشيغان.
المصدر: بلومبيرج
