حظيت خطوة مصر بالسماح بتراجع الجنيه بإشادة مديري الأموال بما في ذلك جولدمان ساكس الذين قالوا إنها ستوقف تدفقات رأس المال الأجنبي الخارجة وتعزز فرص البلاد في الفوز بالقرض القادم من صندوق النقد الدولي.

انخفض الجنيه بنسبة تصل إلى 14٪ إلى 18.2323 مقابل الدولار في السوق الخارجية ، وهو أكبر انخفاض له منذ تخفيض قيمة العملة في نوفمبر 2016 والذي ساعد على إخراج البلاد من أزمة الدولار وتحويلها إلى سوق محبوب.

يتوقع المستثمرون حدوث تحول مماثل هذه المرة حيث تكافح الأمة مع ارتفاع التضخم والاختلالات الخارجية ، وكلاهما تفاقم بسبب الحرب في أوكرانيا.

كما تم الإعلان عن رفع سعر الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس من قبل البنك المركزي ، والذي تم الإعلان عنه يوم الإثنين ، مما يجعل سعر الفائدة الحقيقي للدولة إيجابيًا ، في حين أن انخفاض الجنيه يخفف من القلق من المبالغة في تقديره.

تأتي القرارات وسط تدفقات خارجية تصل إلى 15 مليار دولار من سوق الدين المحلي في الأسابيع الثلاثة الماضية وحدها ، وفقًا لحسابات جولدمان ، وبينما تجري الدولة محادثات مع صندوق النقد الدولي بشأن خيارات مختلفة بما في ذلك خط ائتمان احترازي والسيولة.

وكتب الخبير الاقتصادي في بنك جولدمان ، فاروق سوسة ، في مذكرة: “سيساعد ذلك في تحفيز تدفقات جديدة إلى السوق حيث يدرك المستثمرون انخفاض مخاطر المزيد من التخفيضات في قيمة العملة ، وحتى إمكانية حدوث بعض الارتفاع في الأشهر المقبلة”.

كما أنه يمهد الطريق لبرنامج صندوق النقد الدولي الذي نعتقد أنه سيساعد في ترسيخ الثقة في المسار المالي والإصلاحي لمصر.

وانخفض الجنيه بعد أن شدد صناع السياسة على “أهمية مرونة سعر الصرف لتكون بمثابة ممتص للصدمات للحفاظ على القدرة التنافسية لمصر”.

قبل يوم الاثنين ، كانت العملة ثابتة في نطاق 15.5-15.9 منذ سبتمبر 2020.

مع ارتفاع أسعار الفائدة ، واستقرار الجنيه ، وسجل حافل من التحركات الصديقة للسوق ، كانت مصر مفضلة لمستثمري الأسواق الناشئة لسنوات.

ومع ذلك ، في الأشهر القليلة الماضية ، تدهورت المعنويات بسرعة مع ارتفاع أسعار الطاقة والتشديد النقدي العالمي الذي أضر بواحدة من أكثر دول الشرق الأوسط مديونية.

تتمتع مصر بتاريخ حديث مثمر مع صندوق النقد الدولي ، ولن يقدم البرنامج الجديد دعمًا نقديًا مهمًا على المدى القريب فحسب ، بل يوفر أيضًا ركيزة سياسية مهمة للإصلاحات الجارية ، ويساعد في تشجيع تدفقات كل من المحفظة الاستثمارية والثابتة.

كتب خبير اقتصادي في بنك الإمارات دبي الوطني: “لقد تم الآن استيفاء بعض المتطلبات الأساسية المحتملة للحصول على دعم مالي متجدد من الصندوق – رفع سعر الفائدة بشكل كبير وعملة أرخص..

يشعر بعض المستثمرين بالقلق من أن الإجراءات المتخذة لتيسير مسار صفقة صندوق النقد الدولي قد لا تكون كافية لمعالجة النكسات التي يتعرض لها الاقتصاد والعجز المتزايد في الحساب الجاري.

في سوق العقود الآجلة غير القابلة للتسليم ، يستعد المتداولون لضعف الجنيه. ارتفع العقد لمدة 12 شهرًا إلى 20.80 مقابل الدولار ، وهو أضعف بنسبة 12 ٪ من سعر الصرف الفوري في الخارج.

قال بول جرير ، مدير الأموال في شركة Fidelity International في لندن: “ما زلنا نتوقع أن تقدم الأسواق المحلية المصرية عمليات ترحيل اسمية قوية ، لكن مخاطر تراجع رأس المال إلى السوق قد ارتفعت بشكل كبير في أعيننا”.

ووفقًا لجرير ، قامت شركة فيديليتي إنترناشونال ، التي تشرف على حوالي 700 مليار دولار ، بخفض مركزها في الجنيه المصري مؤخرًا إلى “محايد” عبر أموالها من منصب زائد الوزن كان المدير قد شغله خلال السنوات الخمس الماضية.

قال فهد إقبال ، رئيس أبحاث الشرق الأوسط للخدمات المصرفية الخاصة في Credit Suisse Group AG ومقره دبي ، إن تحرك البنك المركزي “يشير لنا إلى أن الظروف في مصر أسوأ مما توقعنا”. “لا يمكننا استبعاد خطر مزيد من خفض قيمة العملة في مرحلة لاحقة.

المصدر: بلومبيرج