تسببت ركوب الأفعوانية في الأسهم الصينية هذا الأسبوع في أسوأ تدفقات خارجية في عامين, ولا يرى التجار الفنيون أي قاع في الأفق.
انخفض مؤشر CSI 300 الصيني بنسبة 4٪ هذا الأسبوع ، موسعًا خسائر العام إلى 13٪ وجعل المؤشر القياسي أحد أسوأ المؤشرات أداءً بين المقاييس الرئيسية على مستوى العالم.
وتأتي عمليات البيع وسط مخاوف من أن إجراءات التحفيز التي تم الكشف عنها خلال الاجتماع السياسي الأعلى هذا الأسبوع ستكون قليلة جدًا لتحفيز النمو وقد تُفرض عقوبات على الشركات الصينية بسبب انفتاح بكين تجاه روسيا.
هناك أسباب لاستمرار الضغط على الأسهم, و لا يزال مطورو العقارات الذين يعانون من ضائقة مالية يواجهون مبيعات ضعيفة في حين أن الرياح المعاكسة التنظيمية تتطلع إلى استمرارها في الداخل والخارج.
يزيد تضخم أسعار السلع الأساسية الناجم عن الحرب واحتمال ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية من تعقيد مسار التيسير في بكين.
يهرب المستثمرون العالميون بسرعة من الأسهم الداخلية ، ويبيعون صافي 36 مليار يوان (5.7 مليار دولار) عبر روابط تجارية مع هونج كونج في الأسبوع الماضي ، وهو أكبر عدد منذ مارس 2020.
فيما يلي أربعة رسوم بيانية تظهر إشارات الاتجاه الهبوطي للأسهم الصينية.
المتوسط المتحرك للتقارب والتباعد
يبدو مؤشر زخم السوق المشهور ، والمعروف باسم المتوسط المتحرك للتقارب والتباعد ، هبوطيًا لمؤشر شنغهاي المركب الثقيل ، استنادًا إلى الاتجاهات الشهرية. شكل MACD مؤخرًا ما يسمى بـ “التقاطع السلبي” ، وهو إشارة إلى أن البائعين يكتسبون السيطرة ومن المتوقع المزيد من الضعف في الأسعار.
حدثت آخر إشارة من هذا القبيل في أوائل عام 2018 ، عندما بدأت المخاوف بشأن حرب تجارية مع الولايات المتحدة في النمو ثم استمرت في ضرب الأسهم الصينية.
قوة البيع أمام قوة الشراء
انخفض مقياس قوة البيع بالنسبة لقوة الشراء على مؤشر CSI 300 إلى أدنى مستوى له منذ يوليو ، عندما أدت الحملة التنظيمية المكثفة في بكين إلى تراجع الأسهم.
ويتجلى ضعف المعنويات أيضًا في مكان تمويل رئيسي آخر للشركات الصينية – سوق سندات الشركات في البلاد.
وصلت علاوات المخاطر التي يطلبها المستثمرون على ديون الشركات المحلية ذات التصنيف الأعلى إلى أعلى مستوياتها في أكثر من عام هذا الأسبوع.
في الخارج ، تراجعت أسعار الأوراق النقدية الصينية ذات العائد المرتفع إلى مستوى قياسي منخفض مع استمرار الضغوط المالية في قطاع العقارات.
المقياس الفني
إن المقياس الفني لاتساع السوق ، الذي يتم قياسه من خلال عدد الأسهم التي تتفوق في الأداء أو يقل أداؤها عن متوسط أسعارها على المدى الطويل ، يرسم أيضًا صورة قاتمة.
تقلصت النسبة المئوية لأعضاء CSI 300 الذين يتداولون فوق متوسطهم المتحرك لمدة 200 يوم إلى 20٪ ، وهو أدنى مستوى منذ أوائل عام 2019 ، عندما كان السوق يعاني من عمليات بيع استمرت عامًا بسبب التوترات التجارية.
حدثت القيعات عندما انخفضت النسبة المئوية للأعضاء فوق مستوى 200 يوم إلى أقل من 15٪ ، وفقًا للبيانات على مدار العقد الماضي.
الإستراتيجية التي اشترت المؤشر في كل مرة يرتفع فيها العرض إلى ما فوق 20٪ بعد انخفاضه إلى أقل من 15٪ ولدت متوسط عائد يقارب 9٪ بعد ثلاثة أشهر ، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرج.
مؤشر شنغهاي
انخفض مؤشر شنغهاي المركب مؤخرًا إلى ما دون مستوى تصحيح فيبوناتشي البالغ 50٪ ، وهو نقطة الوسط بين أدنى مستوى في مارس 2020 وأعلى مستوى في العام الماضي.
كان خط الاتجاه مستوى دعم موثوقًا للمؤشر خلال عمليات التراجع في السنوات الأخيرة. يتم الآن اختباره مرة أخرى.
المصدر: بلومبيرج
