أوقفت بورصة لندن للمعادن التداول في سوق النيكل بعد ارتفاع أسعار غير مسبوق ترك الوسطاء يكافحون لدفع طلبات الهامش مقابل مراكز البيع غير المربحة ، في ضغوط هائلة أشركت أكبر منتج للنيكل بالإضافة إلى بنك صيني رئيسي.
ارتفع النيكل ، المستخدم في الفولاذ المقاوم للصدأ وبطاريات السيارات الكهربائية ، بما يصل إلى 250 % في يومين ليتداول لفترة وجيزة فوق 100 ألف دولار للطن في وقت مبكر من يوم الثلاثاء.
جاءت هذه الخطوة المسعورة – وهي الأكبر على الإطلاق في بورصة لندن للمعادن – حيث سارع المستثمرون والمستخدمون الصناعيون الذين باعوا المعدن لإعادة شراء العقود بعد أن ارتفعت الأسعار في البداية بسبب مخاوف بشأن الإمدادات من روسيا.
يواجه رجل الأعمال الصيني الذي بنى مركزًا قصيرًا ضخمًا في سوق النيكل خسائر بمليارات الدولارات في السوق نتيجة لارتفاع الأسعار ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.
تم تعليق النشاط في سوق النيكل حيث بدأ التداول في لندن يوم الثلاثاء ، وقالت بورصة لندن للمعادن في وقت لاحق إنها ستلغي جميع معاملات النيكل التي تمت في وقت سابق من اليوم.
ستثير الكارثة ذكريات الفترة الأكثر ظلمة في بورصة لندن للمعادن ، “أزمة القصدير” لعام 1985 ، والتي أدت إلى تعليق البورصة تداول المعدن لمدة أربع سنوات ودفع العديد من الوسطاء إلى التراجع عن العمل.
كان هذا مدفوعا بانهيار مجلس القصدير الدولي ، وهو هيئة مدعومة من 22 حكومة والتي انهارت عندما لم يعد بإمكانها الاستمرار في دعم الأسعار.
قال مالكولم فريمان ، السمسار في Kingdom Futures الذي بدأ حياته المهنية في بورصة لندن للمعادن في عام 1974 ، “هذا هو الثاني بعد أزمة القصدير. كان تعليق التداول هو الشيء الصحيح الذي ينبغي عمله”.
غالبًا ما يتخذ التجار وعمال المناجم والمعالجات صفقات بيع في البورصة كتحوط لمخزونهم المادي من المعدن.
من الناحية النظرية ، يتحرك أي سعر في الأسهم المادية ومركز التبادل يجب أن يلغي بعضهما البعض.
ولكن عندما ترتفع الأسعار بشكل حاد ، يحتاج أي شخص يشغل مركزًا قصيرًا في البورصة إلى إيجاد مبالغ أكبر من الضمانات لدفع طلبات الهامش.
يجب على المتداولين والوسطاء إيداع النقود والأوراق المالية ، المعروفة باسم الهامش ، على أساس منتظم لتغطية الخسائر المحتملة في مراكزهم.
إذا تحرك السوق ضد هذه المراكز ، فإنهم يتلقون “نداء هامش” يطلب المزيد من الأموال – وإذا فشلوا في الدفع ، فقد يضطرون إلى إغلاق مركزهم.
رجل الأعمال الصيني Xiang Guangda – المعروف باسم “Big Shot” – شغل منذ شهور منصبًا قصيرًا كبيرًا في بورصة لندن للمعادن من خلال شركته Tsingshan Holding Group Co. ، التي تعد أكبر منتج للنيكل والفولاذ المقاوم للصدأ في العالم ، وفقًا لأشخاص مطلعين المادة.
في الأيام الأخيرة ، تعرضت Tsingshan لضغوط متزايدة من وسطاءها لتلبية طلبات الهامش على هذا المركز – وهي ديناميكية السوق التي ساعدت على دفع الأسعار إلى أعلى من أي وقت مضى ، كما قال الناس.
أعطت LME لوحدة تابعة لشركة China Construction Bank Corp. ، وهي إحدى وسطاء Tsingshan ، وقتًا إضافيًا لدفع مئات الملايين من الدولارات من مكالمات الهامش التي فاتتها يوم الاثنين.
قال شخص مطلع على الأمر يوم الثلاثاء ، طلب عدم الكشف عن هويته لأن التفاصيل ليست علنية ، إنه تم الآن سداد الدفعة اللازمة.
لم ترد CCB International Holdings على الفور على طلبات التعليق ، في حين لم يكن لدى ممثلي Tsingshan تعليق فوري يوم الثلاثاء.
مع منح بورصة لندن للمعادن وأعضائها الوقت لاستعادة النظام ، سرعان ما أثار القرار التاريخي بإغلاق السوق وإلغاء تداولات يوم الثلاثاء الجدل.
قال أليكس جيركو ، مؤسس XTX Markets ، صانع السوق الإلكتروني الرائد في البورصة ، على تويتر ، إن هذه الخطوة ستعني “نهاية السوق”.
في تغريدة تم حذفها لاحقًا ، نشر مخططًا يشير إلى أن الشركة قد شهدت انخفاضًا حادًا في الأرباح أثناء ارتفاع أسعار النيكل ، لكنه كتب أنه “لا يمكنك فعل ما فعلته بورصة لندن للمعادن”.
قالت بورصة لندن للمعادن إنها تدرس “إغلاقًا محتملًا لعدة أيام ، نظرًا للوضع الجيوسياسي الذي يكمن وراء تحركات الأسعار الأخيرة”.
في غضون ذلك ، واصلت أسعار النيكل ارتفاعها في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة ، حيث وصلت الأسعار إلى الحد الأعلى للتداول اليومي مع بدء الجلسة المسائية للبورصة يوم الثلاثاء.
عادة ، هناك تجارة موازنة عالية السيولة بين البورصتين.
قال جيركو من XTX في تغريدة منفصلة: “أتساءل كيف يشعر الأشخاص الذين يديرون arb بين SHFE و LME الآن”.
التعليق هو على الأقل ما تبقى من يوم الثلاثاء.
قالت بورصة لندن للمعادن إنها ستحسب طلبات الهامش “في الوقت الحالي” على أساس سعر إغلاق يوم الاثنين عند حوالي 48000 دولار أمريكي.
قلص النيكل بعض المكاسب ليرتفع بنسبة 66 % عند 80 ألف دولار للطن قبل التعليق. انخفضت المعادن الأخرى في بورصة لندن للمعادن بعد الإعلان.
قد يكون للتخلف الكامل عن سداد الديون آثار كارثية على البورصة وأعضائها والمستخدمين الصناعيين حول العالم الذين يعتمدون على أسعارها المعيارية.
كانت آخر مرة أعلنت فيها غرفة المقاصة بالبورصة عن تخلفها عن السداد في عام 2011 ، عندما انهار عضو التداول الدائري إم إف جلوبال.
أعلنت بورصة لندن للمعادن (LME) في البداية عن تغييرات في القواعد في وقت متأخر من يوم الإثنين استجابةً لارتفاع يومي يصل إلى 90 % ، مما يسمح للمتداولين بتأجيل التزامات التسليم على جميع عقودها الرئيسية ، بما في ذلك النيكل – في تحول غير عادي لمؤسسة عمرها 145 عامًا التي تعتبر نفسها “سوق الملاذ الأخير” للمعادن.
ومع ذلك ، فشلت هذه الخطوة في معالجة الدافع الرئيسي وراء الضغط – أن المشاركين في السوق الذين لديهم مراكز قصيرة أُجبروا على إغلاقها لأنهم لم يتمكنوا من تلبية طلبات الهامش.
كان نيكل يرتفع بالفعل بسبب شح الإمدادات حتى قبل الغزو الروسي لأوكرانيا ، الأمر الذي زاد من حدة المخاوف من حدوث نقص كبير في السلع الأساسية.
وتهدد أسعار النيكل المرتفعة ، في حالة استمرارها ، بزيادة تكاليف بطاريات السيارات الكهربائية وتعقيد انتقال الطاقة. تنتج روسيا 17 في المائة من أجود أنواع النيكل في العالم.
قال متحدث باسم Trafigura ، أحد كبار المتداولين الفعليين للمعدن ، إنه يدعم قرار بورصة لندن للمعادن.
تم تحديد أسعار النيكل عند 80.000 دولار أمريكي للطن حيث تم تعليق التداول.
معادن أخرى قلصت أو ألغت المكاسب بعد الإعلان.
وانخفض الألمنيوم بنسبة 7 في المائة إلى 3480 دولارًا للطن ، وهو أكبر انخفاض منذ عام 2018.
المصدر: بلومبيرج
