انتقل أقوى بنكين في روسيا من أفضل عام لهما على الإطلاق في عام 2021 إلى القتال من أجل مستقبلهما ، مع نظرة مستقبلية لسبيربنك أقل كآبة من مجموعة VTB الصديقة للكرملين.
تسببت العقوبات الأمريكية المفروضة على المقرضين المملوكين للدولة بسبب غزو الرئيس فلاديمير بوتين لأوكرانيا في تفكك وحدة سبيربنك الأوروبية وأثارت تساؤلات حول قدرتها على تنفيذ محاولة جريئة لتصبح النسخة الروسية من أمازون.
بل إن وضع VTB أكثر قتامة, على عكس سبيربنك ، تم عزل البنك رقم 2 في البلاد عن نظام SWIFT – نظام المراسلة الذي يقف وراء الكثير من التجارة العالمية – وتعرض لعقوبات الحظر الكاملة من الولايات المتحدة ، وهو السيناريو الذي شبهه الرئيس التنفيذي أندريه كوستين ذات مرة بـ ” إعلان حرب “.
قال كريس ويفر ، مؤسس Macro-Advisory Ltd. ومقرها موسكو ، إن VTB يدعم المشاريع التي تقودها الدولة ويقرض الأموال للأشخاص والشركات التي تتمتع بدعم الدولة. . ”
تستهدف العقوبات الغربية النظام المالي الروسي بهدف شل الدعم لآلة بوتين الحربية.
كان سبيربنك و VTB ، اللذان يمثلان معًا أكثر من 50٪ من الأصول المصرفية الروسية ، جزءًا أساسيًا من جهود الكرملين لبناء حصن مالي قادر على تحمل رد الفعل الدولي.
تسيطر الدولة على 92٪ من VTB و 50٪ من Sberbank, أفادت وكالة أنباء انترفاكس يوم الأربعاء أن نائب رئيس الوزراء يوري بوريسوف ، الذي يشرف على قطاع الدفاع في البلاد ، قال إنه من الصعب التنبؤ بحجم العقوبات.
في عام 2021 ، حقق سبيربنك أرباحًا تقدر بنحو 17 مليار دولار بأسعار الصرف في العام الماضي ، أي أكثر من أي بنك آخر في أوروبا الغربية.
حصل VTB على المركز السادس في جدول الدوري للصفقات التي تشمل دول أوروبا الشرقية وحقق طفرة في عروض الأسهم الروسية.
الآن ، يواجهون ارتفاعًا محتملاً في حالات التخلف عن سداد القروض مع تعرض الاقتصاد الروسي لانتقادات بسبب العقوبات.
نظرًا لأن المستهلكين والشركات المتوترين يسحبون الأموال من الحسابات المصرفية ، فسيتعين على المقرضين العثور على مصادر تمويل أكثر تكلفة.
ضاعف البنك المركزي في البلاد سعر الفائدة الرئيسي إلى أكثر من الضعف إلى 20٪ هذا الأسبوع في محاولة لوقف انهيار السندات والروبل ، لكن ذلك سيضغط على عائدات البنوك أكثر مع ارتفاع التكاليف وتوقف نمو القروض. توقفت الصفقات المصرفية الاستثمارية التي كانت نعمة للرسوم.
ماذا يقول المحللون:
أصبح كل من Sberbank و VTB الآن غير قابلين للاستثمار من قبل المستثمرين الأجانب.
نتوقع انخفاضًا هائلاً في الأرباح نتيجة الارتفاع الحاد في تكلفة المخاطر ، وارتفاع تكاليف التمويل وأزمة الائتمان.
في حين أن رأس المال محمي من الروبل وتتحرك العائدات ، فإن التمويل والسيولة يتعرضان لضغط هائل “.
اتخذت روسيا بالفعل خطوات لدعم البنوك ، قائلة إن بإمكانها الاستمرار في استخدام أسعار صرف العملات الأجنبية الشهر الماضي والسماح لها بالاستفادة من البنك المركزي للحصول على السيولة.
ويهدف ذلك إلى الحماية من الانهيارات مثل تلك التي ضربت وحدات Sberbank في الخارج ، ولكنها لن توقف الألم الناجم عن خسائر القروض وانخفاض الأموال الواردة.
قال الرئيس التنفيذي لسبيربنك هيرمان جريف يوم الأربعاء بعد أن أبلغ عن قفزة بنسبة 64٪ في الأرباح العام الماضي ، إن تركيزنا ينصب على التحديات الجديدة التي يواجهها الاقتصاد الروسي والقطاع المالي. “يتمتع عملاؤنا ، من الشركات والأفراد ، بإمكانية الوصول إلى أموالهم بالكامل.”
Sberbank – الذي لديه ما يقرب من 100 مليون عميل تجزئة ويملك حوالي نصف ودائع التجزئة الروسية – استثمر بكثافة في محاولة لإضافة خدمات من توصيل المطاعم إلى تدفق الأفلام والحوسبة السحابية.
كانت تتوقع أن تساهم أعمال التجارة الإلكترونية الخاصة بها بنسبة تصل إلى 5٪ من إجمالي الإيرادات بحلول عام 2023 ، ولكن يبدو من المرجح أن يتم كبح جماح هذه الاستراتيجية.
قال ويفر ، كبير المحللين الاستراتيجيين السابقين في سبيربنك لأبحاث الاستثمار ، إن الحكومة “ستنظر الآن على الأرجح في الحد من المغامرة التجارية لسبيربنك”. “أصبح الحفاظ على قاعدة ودائع الأشخاص أكثر أهمية من أي وقت مضى.”
حتى قبل التعزيزات العسكرية على الحدود الأوكرانية ، كانت البنوك قد انسحبت لتصبح أقل تعرضًا للأسواق المالية الدولية.
تضاءل مكتب VTB في لندن ، الذي كان يضم 500 موظف سابقًا ، إلى حوالي 150 قبل أن تعلق London Stock Exchange Group Plc عضويتها الأسبوع الماضي.
في حين قال Kostin إن 90٪ من أعمال VTB تتعلق بروسيا ، كانت المكاتب الفاخرة بجوار بنك إنجلترا بمثابة إشارة لطموحاتها ومنصة للصفقات في مناطق مثل إفريقيا وآسيا وأوروبا الشرقية.
يدير VTB بنك تجزئة رئيسي ، لكنه يحافظ أيضًا على علاقات وثيقة مع النخبة الروسية. في العام الماضي ، باعت حصة في ثاني أكبر تاجر تجزئة في البلاد لمجموعة يديرها صهر وزير الخارجية الروسي سيرجي لافروف.
بدأت العزلة بالفعل في العض. بدأت ذراع تداول السلع في VTB في إنهاء مراكزها من المعادن الأساسية بعد أن سحب الشركاء الدعم.
بالنسبة لسبيربنك ، تسببت العقوبات في تفكك ذراعه الأوروبي – الذي سعى بالفعل إلى تقليصه كجزء من تقليص النفقات بعد ضم روسيا لشبه جزيرة القرم عام 2014.
وهذا يحصر بشكل أساسي أكبر مقرض روسي في العمليات في دول الاتحاد السوفيتي السابق.
في تراجع مذهل عن النعمة ، أصبحت الأسهم المدرجة في البورصة الأجنبية في سبيربنك – التي بدأت العام كأفضل سهم مصرفي تصنيفًا في أوروبا الناشئة – عند مستوى سهم بنس واحد.
تظل كلتا الشركتين مهمتين للاقتصاد ، لكن ثرواتهما المتضائلة جاءت بسرعة مذهلة.
بعد قمة سبتمبر بين بوتين والرئيس الأمريكي جو بايدن ، لاحظ Kostin من VTB كيف أن ارتفاع أسعار السلع الأساسية يمكن أن يؤدي إلى قيام المزيد من الشركات الروسية ببيع الأسهم للجمهور.
المصدر: بلومبيرج
