هل تصبح العملات المشفرة ملاذًا في الأوقات الصعبة؟

لا تنظر إلى أبعد من السبائك لتتعرف على كيفية انتشار كوكبة غير عادية تاريخيًا من المخاطر العالمية في الأسواق, وفي المعركة حول ما إذا كانت العملات المشفرة هي متجر ذو قيمة أفضل في العصر الحديث من السبائك ، فإن العملة المشفرة تخسر ، على الأقل في الوقت الحالي.

قفزت الأسعار إلى أعلى مستوياتها منذ بداية يونيو بسبب التوترات المتصاعدة بين روسيا والغرب بشأن أوكرانيا ، وارتفاع التضخم في الولايات المتحدة إلى الأقوى منذ عقود.

في الوقت نفسه ، قفزت أسعار الفائدة الحقيقية – المحرك الرئيسي للذهب – هذا العام ، مجابهة الارتباط العكسي المعتاد بين الاثنين.

قال نيكي شيلز ، رئيس إستراتيجية المعادن في MKS PAMP SA ، تاجر ومصفاة للمعادن الثمينة: ​​”لقد تجسدت المخاطر الجيوسياسية وتتصاعد.” “الذهب عند 2000 دولار هو احتمال أعلى على المدى القريب ، مقابل 1800 دولار.” تم تداول المعدن حول منتصف هذا النطاق يوم الأربعاء.

كشف الرئيس الأمريكي جو بايدن النقاب عن عقوبات هذا الأسبوع التي تستهدف بيع روسيا للديون السيادية في الخارج والنخب في البلاد ، بعد أن اعترف فلاديمير بوتين بجمهوريتين انفصاليتين نصبتهما في شرق أوكرانيا على أنهما مستقلتان ، وهو تصعيد دراماتيكي في المواجهة.

ووصف بايدن الخطوة بأنها بداية غزو روسيا لجارتها لكن موسكو نفت أي خطط للغزو.

قبل أن ينطلق الطلب على ملاذ آمن فوق أوكرانيا ، كانت مرونة السبائك لغزا لبعض المراقبين ، خاصة في ضوء دورة التضييق الوشيك لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

كان أحد المخاوف هو أن البنك المركزي الأمريكي قد يخاطر بإحداث ركود من خلال زيادة أسعار الفائدة بشكل متكرر وإلى مستوى أعلى مما هو مطلوب لترويض التضخم.

قال روس نورمان ، الرئيس التنفيذي لشركة Metals Daily ، وهي بوابة معلومات تركز على المعادن الثمينة: ​​”ما يدفع الذهب حقًا هو الشعور بأن فرص حدوث خطأ في السياسة تتزايد مع الاحتياطي الفيدرالي”.

أضاف: “هناك شعور بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي وراء المنحنى ، وعندما يتعين عليك أن تلعب دورًا في اللحاق بالركب ، عليك أن تتخذ خطوة قوية إلى حد ما فيما يتعلق برفع أسعار الفائدة ، وهو ما قد لا يكون الاقتصاد الهش في وضع جيد للتكيف معه. ”

dستفيد الذهب أيضًا من بعض الضعف في الطلب على العملات المشفرة ، والتي غالبًا ما يُنظر إليها على أنها “تحوط نقدي” بديل ، وفقًا لبيتر بيريزين ، كبير الاستراتيجيين العالميين في BCA Research Inc. ، اكتسبت السبائك أكثر من 3٪ هذا العام ، بينما اكتسبت عملة البيتكوين 16٪.

كانت السبائك في عام 2021 باهتة إلى حد كبير بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في العام السابق على خلفية السياسة النقدية التيسيرية للغاية والدعم الوبائي.

الآن ، رفع سعر الفائدة غير مؤكد في مارس ، ويقدر خبراء الاقتصاد في جي بي مورجان الزيادات بمقدار 25 نقطة أساس في تسعة اجتماعات متتالية. قد يؤثر ذلك على السبائك ، وهو أصل لا يحمل أي فائدة.

العملات المشفرة فى مواجهة الذهب

قال شيلز من MKS PAMP إن تجار الذهب لم يعشوا أبدًا دورة رفع الأسعار وسط تضخم مرتفع منذ السبعينيات. “هناك الكثير من عدم اليقين بشأن كيفية حدوث ذلك: دورات المشي لمسافات طويلة ليست بالضرورة هبوطية للذهب وتعتمد على كيفية استجابة الأسعار الحقيقية. في نهاية اليوم ، لا يتحكم الذهب في مصيره وهذا التعقيد الإضافي “.

لم يضيع ارتفاع المخاطر العالمية على المستثمرين الذين تكدسوا في الصناديق المتداولة في البورصة المدعومة بالسبائك.

اعتبارًا من 18 فبراير ، ارتفعت الحيازات في أسهم SPDR الذهبية بما يزيد قليلاً عن 50 طنًا من أدنى مستوى لها في 20 شهرًا في ديسمبر.

تشمل الدوافع الداعمة الأخرى للسبائك الطلب المادي من الصين والهند وإمكانية الشراء غير المعلن من البنك المركزي.

عادت أكبر الدول المستهلكة بكامل قوتها بعد عام 2020 السيئ. قفزت الشحنات إلى الصين من سويسرا ، مركز التكرير الرئيسي في أوروبا ، خمسة أضعاف تقريبًا في يناير إلى أعلى مستوى لها في خمس سنوات.

تسارعت واردات الهند إلى أقوى مستوى في عقد من الزمان العام الماضي حيث تضاعفت مبيعات المجوهرات تقريبًا ، مع بقاء توقعات الطلب مشرقة ، وفقًا لمجلس الذهب العالمي.

في غضون ذلك ، أضافت البنوك المركزية 463 طنًا من الذهب لاحتياطياتها العام الماضي ، بزيادة تزيد على 80٪ عن العام السابق ، وفقًا للمجلس ، الذي أضاف أن المشتريات ستستمر ولكن بوتيرة أبطأ.

قالت شركة سيتي جروب في مذكرة بتاريخ 17 فبراير إن البنوك المركزية في روسيا والصين يمكن أن تتطلع إلى شراء الذهب في السوق المفتوحة ودعم الأسعار عندما ترتفع العائدات الحقيقية.

وقال البنك: “نعتقد أن هذا قد تحقق بالفعل في عام 2022 ، لكن قد لا يتم الإبلاغ عنه في البيانات بعد”.

مع ذلك ، يبقى السؤال – هل يمكن للذهب الحفاظ على مستويات حول 1900 دولار للأوقية عندما أو إذا خفت التوترات الجيوسياسية؟ قالت وحدة إدارة الثروات في UBS Group AG في مذكرة الأسبوع الماضي إن “انقطاع العلاقة السلبية بين الذهب والمعدلات الحقيقية في الولايات المتحدة لا يدوم أبدًا ، وهذه المرة لا تختلف”.

المصدر: بلومبيرج