تراجعت صناديق الأسهم الأفضل أداءًا في آسيا في العام الماضي إلى ما يقرب من القاع حيث تراجعت رهاناتها على صعود أسهم الطاقة الخضراء في الصين.
يقود هذا الأداء الضعيف حيازات الصناديق في الصين للطاقة المتجددة والسيارات الكهربائية ، والتي تعرضت أسهمها للهزيمة بعد عامين من المسيرات الحارقة عقب أهداف بكين لحياد الكربون.
حتى في الوقت الذي تعيد فيه الصين تأكيد موقفها من التيسير في سياستها ، أدى التشديد النقدي في أماكن أخرى إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض العالمية ، مما أدى إلى اندفاع الأسهم الخضراء.
سجلت الصناديق المشتركة الخمسة التي منحت المستثمرين ما لا يقل عن 30٪ من إجمالي العوائد العام الماضي خسائر بنحو 6٪ أو أكثر منذ بداية عام 2022 ، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرج.
وحقق العام الماضي ، صندوق أسهم First State Cinda New Energy Industry ، خسارة 11٪ ، مقابل متوسط خسارة 4.7٪ بين أقران المنطقة الذين تزيد أعمارهم عن مليار دولار.
قال هاو هونغ ، كبير المحللين الاستراتيجيين في Bocom International ، إن التقييم يعكس أكثر من إمكانات النمو على المدى القريب.
وقال إن “عدم التوافق بين الطموح الأخضر وحقيقة الاعتماد على المدى القريب على الطاقة التقليدية” قد يشير إلى أن الأخيرة ستحقق عوائد أفضل على المدى القصير.
شهدت أسواق الأسهم في آسيا بداية متقلبة لهذا العام حيث أن احتمالية رفع أسعار الفائدة السريع من قبل الاحتياطي الفيدرالي ، جنبًا إلى جنب مع توقعات النمو غير المؤكدة في الصين ، تلقي بثقلها على المعنويات.
في ظل هذه الخلفية ، كان الضعف في بعض الأسماء الصينية المشهورة مثل شركة أمبيركس تكنولوجي المعاصرة العملاقة للبطاريات مثيراً للقلق.
فقدت CATL ، وهو اسم متكرر بين حيازات الصناديق الكبرى العام الماضي ، أكثر من 57 مليار دولار من القيمة السوقية منذ ذروة ديسمبر وانخفضت بنسبة 10٪ هذا العام حتى مع مكاسب الأسبوع الماضي.
ويقارن هذا بانخفاض أقل من 2٪ في مؤشر MSCI الإقليمي ونحو 6٪ في مؤشر CSI 300 الصيني.
من بين أقرانها من موردي السيارات الكهربائية ، انخفض سعر سهم شركة Eve Energy بنسبة 28٪ في عام 2022 بينما تراجعت شركة Tianqi Lithium Corp. بنسبة 11٪ تقريبًا, و لقد كسبوا 45٪ و 172٪ على التوالي العام الماضي.
قال Zheng Zehong ، مدير صندوق China AMC Energy Innovation Equity Fund ، الذي فقد ما يقرب من 6٪ هذا العام ، في مدونة بتاريخ 24 يناير: “في هذه المرحلة ، يجب على المستثمرين تقليل توقعاتهم بشأن العوائد قصيرة الأجل لأسهم الطاقة الجديدة”. بريد. وأضاف أنه “من الممكن تمامًا” بالنسبة لهم ألا يتفوقوا على المؤشرات في الوقت الحالي.
رفض جميع مديري الأصول الخمسة التعليق على أدائهم لهذه القصة.
وفي الوقت نفسه ، فإن صناديق الأسهم التي تحقق أداءً جيدًا هذا العام هي تلك التي تركز على السوق اليابانية ذات الدورات الاقتصادية الثقيلة ، بما يتماشى مع تداول الأسماء باهظة الثمن في الأسهم ذات القيمة.
حقق صندوق أسهم MAN GLG Japan CoreAlpha وصندوق Arcus Japan عوائد إجمالية تزيد عن 8٪.
على المدى الطويل ، فإن سعي الصين لتحقيق صافي انبعاثات كربونية صفرية بحلول عام 2060 في أكبر سوق للطاقة المتجددة في العالم يعني أن الصناعة لديها مجال كبير للنمو.
لكن النقص الحاد في الطاقة في الصين العام الماضي يسلط الضوء على التوازن الدقيق الذي يواجهه صانعو السياسات بين تحقيق الطموحات الخضراء ومنع السقطات على طول الطريق.
قال ويني تشيو ، كبير مستشاري الأسهم في Indosuez Wealth Management ، “سنحتاج إلى رؤية المزيد من علامات الاستقرار قبل أن يتحول المستثمرون إلى اتجاه صعودي أكثر قليلاً في قطاع النمو ، لذلك سيستغرق الأمر بعض الوقت”.
قد تبدأ الأمور في البحث عن صناديق الطاقة الجديدة في الصين في وقت لاحق من العام ، حيث تنخفض تقييمات الأسهم وتستمر الحكومة في طرح مبادرات لتحقيق أهدافها المناخية.
يتم تداول CATL الآن عند تقديرات الأرباح الآجلة 52 ضعفًا مقارنة بأعلى مستوى لها على الإطلاق وهو 128 مرة ، بينما يتم تداول Eve Energy بمضاعفات 33.
وقد انخفض تقييم شركة Ganfeng Lithium Co إلى 28 مرة ، أي حوالي خمس ذروته.
قال إيفان لي ، المحلل في HSBC Holdings Plc ، إن سياسات التحول الأخضر التي تم الإعلان عنها حتى الآن قد تكون أقل إثارة مما كان متوقعًا من قبل السوق “من حيث التوقيت والقوة” ، مضيفًا أن الرياح الخلفية للسياسة من المؤتمر الشعبي الوطني و يمكن أن تكون اجتماعات المؤتمر الاستشاري السياسي للشعب الصيني في مارس “محفزات يجب مراقبتها”.
المصدر: رويترز
