يبدو أن التباطؤ الأخير في مبيعات سندات الشركات الجديدة سيستمر الأسبوع المقبل حيث يتعامل المقترضون مع التقلبات وتزايد تشدد بنك الاحتياطي الفيدرالي.
تتوقع وول ستريت مبيعات سندات جديدة عالية الجودة تتراوح بين 15 و 20 مليار دولار ، وفقًا لمسح غير رسمي لمتعهدي اكتتاب الديون.
بينما استقرت توقعات الإجماع في الأسابيع الأربعة الماضية حول نفس المبلغ ، كان العرض الفعلي أقل حيث أدت خطة الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة إلى تبريد السوق الأولية.
يجعل التقلب من الصعب بيع الديون الجديدة ، وتخطى المصدرون القدوم إلى السوق لعدة أيام في الأسابيع القليلة الماضية.
ومع ذلك ، عندما قرر المقترضون المضي قدمًا ، كانت النتائج مواتية في الغالب.
أضاف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس جيمس بولارد الوقود إلى معدلات البيع المدفوعة في الأسواق يوم الخميس عندما قال إنه يؤيد رفع نسبة مئوية كاملة بحلول بداية يوليو بعد زيادة التضخم التي فاقت التوقعات في يناير.
بلغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات 2.06٪ يوم الجمعة ، وهو أعلى عائد منذ يوليو 2019.
على الرغم من الخسائر الحادة في العائدات الإجمالية هذا العام بسبب ارتفاع عوائد سندات الخزانة ، ظلت الفروق الائتمانية تحت السيطرة نسبيًا.
كان فارق مؤشر بلومبيرج لصنف الاستثمار الأمريكي أكثر إحكامًا بنقطتي أساس هذا الأسبوع حتى يوم الخميس ، عند 106 نقاط أساس.
كتب المحللون الاستراتيجيون في باركليز بلك بقيادة برادلي روجوف يوم الجمعة: “نحن مندهشون إلى حد ما من أن فروق الأسعار لم تتفاعل أكثر مع التغيير في توقعات رفع أسعار الفائدة”. “نعتقد أن المزيد من رفع أسعار الفائدة يمكن أن يؤدي إلى انخفاض النمو ، مما قد يضر بأساسيات الشركة في نهاية المطاف.”
هذه الأساسيات نفسها ، التي توقع العديد من الاستراتيجيين أنها ستدعم توجه الائتمان في العام ، هي سبب محتمل لفروق الائتمان المرنة.
كتب الخبراء الاستراتيجيون في شركة سيتي جروب بقيادة دان سوري يوم الجمعة: “إننا ننظر إلى مرونة انتشار IG على أنها ليست صدفة ، حيث أن العوامل الفنية والأساسية الإيجابية توازن الريح المعاكسة لتحول نظام السياسة النقدية”.
تتضمن قائمة الأرباح الكبيرة الأسبوع المقبل الشركات المصدرة من الدرجة الاستثمارية Walmart Inc. و Deere & Co. و ViacomCBS Inc. و NVIDIA Corp.
ارتفاع العائد
يسود الهدوء سوق السندات غير المرغوب فيها مع اقتراب الأسبوع ، مع عدم وجود صفقات معروفة في طور الإعداد.
الخلفية متقلبة بعد هبوط الأسهم وارتفاع عوائد سندات الخزانة التي غذت الخسائر عبر التصنيفات في سوق السندات غير المرغوب فيها يوم الخميس. سجل BBs ، القسم الأكثر حساسية للسعر في البريد غير المرغوب فيه ، أكبر خسارة ليوم واحد في 20 شهرًا.
كان المستثمرون الحذرون يسحبون السيولة من صناديق السندات غير المرغوب فيها ، حيث أبلغت صناديق التجزئة عن تدفق ما يقرب من 2 مليار دولار للأسبوع المنتهي في 9 فبراير ، وفقًا لـ Refinitiv Lipper.
كان هذا هو الأسبوع الخامس على التوالي من التدفقات الخارجة من السندات غير المرغوب فيها.
القروض المرفوعة هي قصة مختلفة. شهد الدين ذو السعر العائم طلبًا قويًا حيث يبحث المستثمرون عن الأصول التي يمكن أن تؤدي بشكل جيد مع ارتفاع أسعار الفائدة.
جذبت صناديق القروض 2.3 مليار دولار نقدا في الأسبوع المنتهي في 9 فبراير ، وهو رقم قياسي جديد.
ومع ذلك ، فقد واجهت بعض الصفقات صعوبة. عملت البنوك بقيادة باركليز على تحسين الأسعار مرة أخرى ومنحت المستثمرين مزيدًا من الوقت للالتزام بشراء قروض لشركة الأدوية Covis Pharmaceuticals Inc. حيث تكافح الصفقة للعثور على مشترين. وكانت الالتزامات مستحقة يوم الجمعة.
بالنظر إلى المستقبل ، هناك التزامات مستحقة على 11 صفقة قرض على الأقل الأسبوع المقبل.
المصدر: بلومبيرج
