انهيار السندات يطارد البنك المركزي الأسترالي مع تزايد التضخم

تتأهب عائدات السندات الأسترالية لتحقيق ارتفاعات جديدة حيث تصل الرهانات على أن البنك المركزي الأسترالي سيلغي التسهيل الكمي إلى ذروتها قبل صدور تقرير التضخم المحوري.

يستعد التجار لخطر الاضطرابات الجديدة ، حيث أدى انخفاض معدل البطالة إلى أدنى مستوى له في 13 عامًا إلى زيادة احتمالية حدوث ارتفاع أكثر حدة من المتوقع في بيانات أسعار المستهلكين يوم الثلاثاء.

أحدثت المجموعة الأخيرة من أرقام مؤشر أسعار المستهلكين في أكتوبر شرارة انهيار السوق الذي أدى إلى تخلي البنك الاحتياطي عن سياسة التحكم في العائد.

مع استعداد بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع معدلات الفائدة ، يحاول المستثمرون في سوق السندات السيادية الأسترالي البالغ 620 مليار دولار قياس ما إذا كان بنك الاحتياطي الأسترالي سينهي برنامج التيسير الكمي بمجرد اجتماعه في الأول من فبراير.

إذا حدث ذلك ، فهناك احتمال أكبر بأن يقوم الحاكم فيليب لوي برفع معدلات هذا العام أيضًا – وهو أمر قال إنه لن يحدث قبل عام 2023.

قال ديفيد بلانك ، رئيس قسم الاقتصاد الأسترالي في مجموعة أستراليا ونيوزيلندا المصرفية المحدودة: “من المحتمل أن يكون هناك قرار صريح بالانتقال إلى التشديد الكمي على طاولة اجتماع فبراير. قد يكون تقرير مؤشر أسعار المستهلكين للربع الرابع كافيًا لإغلاقه. ”

يقدر الاقتصاديون وتيرة مكاسب أسعار المستهلك للمتوسط ​​المقلص – المقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الأسترالي – ليصل إلى 2.3٪ في الأشهر الثلاثة حتى ديسمبر ، مقابل هدف التضخم 2-3٪.

قبل الإصدار ، إليك سلسلة من الرسوم البيانية التي توضح التوتر المتجدد بين إرشادات لوي الحذرة والصقور في سوق السندات:

يراهن المتداولون بالفعل على أن بنك الاحتياطي الأسترالي سيرفع أسعار الفائدة من مستوى منخفض قياسي بلغ 0.1٪ في وقت مبكر في مايو ، وفي موعد لا يتجاوز يونيو.

يشك معظم الاقتصاديين أيضًا في قدرة البنك المركزي على التمسك بتوجيهاته الحالية ، بينما يقترحون أن المستثمرين قد تفوقوا على أنفسهم.

تشير وجهات النظر المتضاربة لبنك الاحتياطي الأسترالي والاقتصاديين والأسواق أيضًا إلى محفز آخر لاختلاقات السوق: إذا كان مؤشر أسعار المستهلكين ضعيفًا بشكل غير متوقع ويؤدي إلى حرق المتداولين بدلاً من تحفيزهم على مراكز أكثر عدوانية.

قال Su-Lin Ong ، كبير الاقتصاديين واستراتيجيي الأسعار في Royal Bank of Canada في سيدني: “العائدات منحازة للارتفاع في أستراليا وعالميًا في الأسابيع المقبلة ، ولكن بشكل متواضع فقط بالنظر إلى مدى التحركات الأخيرة”.

تابع: “يتمثل التحدي الذي يواجهه بنك الاحتياطي الأسترالي في إبلاغ الأسواق بأن نهاية برنامج التيسير الكمي في فبراير لا يعني بدء دورة المشي لمسافات طويلة بحلول منتصف العام”.

بينما يُنظر إلى ارتفاع تكاليف الوقود والإسكان والزمجر في سلسلة التوريد الناجم عن انتشار متغير فيروس أوميكرون التاجي في زيادة التضخم في الوقت الحالي ، فإن تفضيل لوي هو تجاوز هذه الاضطرابات.

قال براشانت نيونا ، محلل أسعار آسيا والمحيط الهادئ في TD Securities في سنغافورة: “إصرار بنك الاحتياطي الأسترالي على التصرف بناءً على نتائج البيانات الفعلية وغير المتوقعة بحكم التعريف يعني أن البنك من المرجح أن يظل وراء المنحنى”.

هناك دلائل أخرى على أن التشديد النقدي قد يأتي قريبًا ، بدءًا من نهاية برنامج التيسير الكمي الذي يقارب 330 مليار دولار أسترالي (235 مليار دولار).

اشترى بنك الاحتياطي الأسترالي أكثر من ثلاثة أضعاف عدد السندات التي باعتها الحكومة العام الماضي ، ومع ذلك فإن العوائد مرتفعة مقارنة بالأسواق الأخرى مع درجات AAA من جميع شركات التصنيف الكبرى.

هناك أيضًا مخاوف من أن حصة بنك الاحتياطي الأسترالي التي تزيد عن 32٪ في السوق تخلق تشوهات.

وارتفعت السندات التي أقرضها البنك المركزي إلى ارتفاعات غير مسبوقة هذا الشهر وسط ركود موسمي في السيولة وتراجع في أحجام تداول العقود الآجلة.

قال شون كين ، العضو المنتدب لشركة Triple T Consulting Ltd.: مع إظهار مؤشر الخزانة بلومبرج AusBond انخفاضًا بنسبة 1.2 ٪ حتى 21 يناير ، يشعر المستثمرون بالقلق من المزيد من عمليات البيع.

المصدر: رويترز