لا يزال المستثمرون الأتراك يتشبثون بالعملات الأجنبية ، مما يقوض خطة الرئيس رجب طيب أردوغان لدعم الليرة دون رفع أسعار الفائدة.

عززت الشركات حيازاتها من العملات الأجنبية بنحو 1.6 مليار دولار في الأيام السبعة حتى 24 ديسمبر ، مستفيدة من الارتفاع الذي شهد ضعف قيمة الليرة تقريبًا هذا الأسبوع.

في حين قلصت الأسر مواقعها بما يزيد قليلاً عن 100 مليون دولار ، فإنها بالكاد أثرت في إجمالي الودائع بالعملات الأجنبية ، التي ارتفعت إلى مستوى قياسي بلغ 239 مليار دولار ، وفقًا لأحدث بيانات البنك المركزي.

هذا الاندفاع نحو الدولار في تركيا هو أحد أعراض السياسة النقدية التي ظلت لسنوات طويلة فضفاضة للغاية بحيث لا يمكن وضع حد للتضخم ، ونتيجة لذلك أدت إلى تخفيض قيمة الليرة.

كما يسلط الضوء على التحديات التي تواجهها السلطات في إقناع المستثمرين بتحويل مدخراتهم إلى العملة المحلية التي فقدت أكثر من 85٪ من قيمتها مقابل الدولار منذ عام 2012.

قال إيفرين كيريك أوغلو ، الخبير الاستراتيجي المستقل المقيم في اسطنبول: “السبب وراء تكديس الناس للعملات الأجنبية حتى اليوم هو عدم الثقة ، وما زالت قضية الثقة قائمة”.

بدلاً من زيادة تكاليف الاقتراض لجذب المدخرين إلى حسابات الليرة ، تقول الحكومة إنها ستعوض حاملي الليرة عن أي خسائر في العملة تتجاوز سعر الفائدة على ودائعهم قصيرة الأجل – التي تقبع حاليًا بنحو 19 نقطة مئوية تحت معدل التضخم الرئيسي.

الرواية الرسمية هي أن هذه الأداة المالية الجديدة تغير قواعد اللعبة لأنها ستقلل الطلب على الدولار واليورو الذي أثر على العملة ، وفي نفس الوقت ستسمح للمعدلات بأن تظل منخفضة وتحفز النمو.

تكمن المشكلة في أن الشهية للمنتج ، حتى الآن ، لا تزال فاترة ، مع انتقال 84 مليار ليرة فقط (6.3 مليار دولار) من إجمالي 5.2 تريليون ليرة من الودائع إلى ودائع جديدة مرتبطة بالعملات الأجنبية ، وفقًا لوزير المالية والخزانة نور الدين. النبطي.

قال كيريك أوغلو: “يبدو أن الناس لا يفهمون المنتج الجديد وهم يخشون أن تمنعهم بعض التغييرات المستقبلية من إعادة شراء العملات الأجنبية التي يبيعونها” ، مشيرًا إلى الدولار واليورو الذي افترقوا عنه لوضع أموال في حسابات الليرة الجديدة هذه. .

إذا أخذنا مع أحدث بيانات الاحتياطيات الرسمية ، تشير التدفقات إلى أن التدخلات في سوق العملات ربما لعبت دورًا أكبر بكثير في تحفيز التقدم الأخير في العملة المحلية.

في الشهر الماضي ، ارتفعت الليرة بنسبة 79٪ من أدنى مستوى قياسي عند 18.3633 في 20 ديسمبر إلى أعلى مستوى في أكثر من شهر عند 10.2512, وتزامن ذلك مع تراجع بقيمة 3.53 مليار دولار في صافي احتياطيات البنك المركزي من العملات في الأسبوع المنتهي في 24 ديسمبر ، حيث انخفض منذ نهاية نوفمبر إلى 16 مليار دولار.

مع ارتفاع التضخم إلى أكثر من 36٪ وتضاؤل ​​الاحتياطيات الرسمية لتركيا ، فإن السؤال بالنسبة للبعض هو إلى أي مدى يمكن لصانعي السياسات أن يقفوا في طريق طلب الدولار.

تدخلات العملة

يذكرنا حجم التدخلات الأخيرة بالعمليات التي نُفِّذت بين عامي 2018 و 2020 ، عندما كان المقرضون الحكوميون يغمرون السوق بشكل روتيني بالدولارات دون سابق إنذار لدعم الليرة. ونفت الحكومة تقارير عن ما يسمى بالمبيعات السرية.

يبلغ إجمالي الاحتياطيات التركية 110.9 مليار دولار, ومع ذلك ، فإن صافي الاحتياطيات – التي يستخدمها العديد من الاقتصاديين كمقياس لمقدار القوة النارية التي يملكها صانعو السياسات تحت تصرفهم – يبلغ الآن 8.6 مليار دولار فقط.

هناك دلائل على أن السوق يتعثر بالفعل ، مع انخفاض الليرة إلى 13.33 للدولار يوم الثلاثاء لتتراجع نحو مستوى قياسي منخفض وتواصل انخفاضها من أعلى مستوى في ديسمبر إلى 23٪.

وقال كيريك أوغلو: “أفترض أن الناس لن يندفعوا إلى الدولار بعد الآن ، لكن النقطة الأساسية هي جذب حاملي العملات الأجنبية إلى النظام ، وإلا فلن يتمكن البنك المركزي من الاستمرار في تلبية طلب المواطنين على العملات الأجنبية باحتياطياته”.

المصدر: رويترز