تعرضت سندات شركات العقارات الصينية بكرة أخرى يوم الاثنين حيث بدا أن إيفرجراند ستفوت الجولة الثالثة من مدفوعات السندات في غضون عدة أسابيع وأصبح المنافسان Modern Land و Sinic أحدث مساعدين لتأجيل المواعيد النهائية.
تم توجيه أسواق السندات الصينية ذات العائد المرتفع مرة أخرى حيث استمرت المخاوف من انتشار العدوى بسرعة في قطاع 5 تريليون دولار ، والذي يقود جزءًا كبيرًا من الاقتصاد الصيني ، في إثارة المشاعر المتوحشة.
في غضون ذلك ، ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن الرئيس الصيني شي جين بينغ هو إطلاق عمليات تفتيش للمؤسسات المالية لمعرفة ما إذا كانت الشركات الخاصة مثل Evergrande كانت قريبة جدًا من البنوك المملوكة للدولة وشركات الاستثمار والهيئات التنظيمية المالية.
وذكرت وول ستريت جورنال أن كبار المقرضين لشركة Evergrande يشملون التكتل المالي Citic ، الذي يخضع للتدقيق. ولم يتسن الحصول على تعليق من سيتيك.
كان المستثمرون المرهقون يعلقون القليل من الأمل في أن Evergrande سترفع فجأة ما يقرب من 150 مليون دولار من مدفوعات القسائم يوم الاثنين ، لكن حقيقة أن حملة السندات قالوا إنهم لم يتلقوا أي شيء هذه المرة ، فقد عززوا فقط التوقعات بالتخلف عن السداد على نطاق واسع.
كتب كريج إيرلام ، كبير محللي السوق ، المملكة المتحدة وأوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا ، في شركة تداول الفوركس في مذكرة بحثية يوم الاثنين: المفتاح بالنسبة لأصحاب الشركات الخارجية هو الأسبوعين المقبلين وما إذا كان أي مدفوعات أو اتصال سيأتي من الشركة فيما يتعلق بأول قسيمة خارجية مفقودة.
كتب إرلام أنه “من غير المحتمل جدًا” أن يقوم Evergrande بالدفع “مع الأخذ في الاعتبار كيف انقضت المواعيد النهائية الأخيرة”.
ولم يرد متحدث باسم Evergrande على الفور على طلب للتعليق
وبمجرد أن أصبحت أكبر مطور في الصين ، فإن الشركة لديها أكثر من 300 مليار دولار من الالتزامات المعرضة للخطر الآن.
تسببت مشاكل المطور العقاري الذي يعاني ضائقة مالية ومخاوف من انتشار العدوى في حدوث موجات صدمة في الأسواق العالمية ، وفقدت الشركة بالفعل مدفوعات السندات الدولارية ، التي تبلغ قيمتها الإجمالية 131 مليون دولار ، والتي كانت مستحقة في 23 سبتمبر و 29 سبتمبر.
قالت CST Group Limited ، وهي شركة استثمارية قابضة يوم الاثنين أنها باعت 10.5٪ China Evergrande Notes و 11.5٪ China Evergrande Notes مقابل 815،000 دولار و 702،000 دولار.
وتضمنت علامات الإجهاد الأخرى مطور شركة Modern Land الأصغر الذي يطلب من المستثمرين دفع مبلغ 250 مليون دولار من السندات المستحقة في 25 أكتوبر جزئيًا لمدة ثلاثة أشهر “لتجنب أي تقصير محتمل في السداد”.
وقالت شركة Sinic Holdings إنها من المحتمل أيضًا أن تتخلف عن السداد الأسبوع المقبل حيث لم يكن لديها موارد مالية كافية لتسديد مدفوعات السندات المتبقية هذا العام. لديها واحدة في بداية الأسبوع المقبل ، على الرغم من أن هذا السند انخفض بالفعل بنسبة 75 ٪.
انخفض سندات Modern Land في أبريل 2023 بقسيمة 9.8٪ بأكثر من 25٪ إلى 32.25 سنتًا في اليوم ، وفقًا لمزود البيانات المالية Duration Finance ، بينما فقدت أسهم الشركة ثلث قيمتها خلال الشهر الماضي.
كما شهدت مجموعة Kaisa ، التي كانت أول شركة تطوير عقارات صينية تخلفت عن سداد ديونها في عام 2015 ، تراجعًا في بعض سنداتها إلى أقل من نصف قيمتها الاسمية.
كما تم بيع R&F Properties و Greenland Holdings ، وكلاهما لهما مشاريع مرموقة في مدن عالمية مثل لندن ونيويورك وسيدني ، على نطاق واسع.
قال كلارنس تام ، مدير محفظة الدخل الثابت في أفينيو أسيت مانجمنت في هونج كونج: “إنه يوم كارثي” ، مشيرًا إلى أن بعض الشركات التي يُفترض أنها “ذات درجة استثمارية” أكثر أمانًا شهدت الآن محو 20٪ من سنداتها.
وأضاف “نعتقد أن ذلك مدفوع بتدفق الأموال العالمية … بشكل أساسي ، نحن قلقون من أن تؤثر إدارة الرهن العقاري على التدفق النقدي للمطورين بشدة” ، مشيرًا إلى مخاوف من أن الناس قد يتوقفون عن إيداع الودائع في المنازل الجديدة.
سلط المحللون في JPMorgan الضوء أيضًا على كيف يطالب المستثمرون الدوليون الآن بأعلى علاوة على الإطلاق لشراء أو الاحتفاظ بالديون الصينية المصنفة “غير المرغوب فيها”.
يوجد الآن فرق ضخم يبلغ 1200 نقطة أساس بين مؤشر JACI China عالي العائد الذي يتبعه البنك عن كثب ومؤشر مماثل لسندات السوق الصينية المحلية المصنفة بدرجة AA ، والمعروفة باسم السندات “الداخلية”.
وقال محللو جيه.بي مورجان “مخاطر العدوى في إيفرجراند تنتشر الآن عبر جهات إصدار وقطاعات أخرى.”
وقال محلل آخر في لندن طلب عدم نشر اسمه: “نرى ببطء وتدريجيا بقية قطاع العقارات الصيني ينهار”.
في أسواق الأسهم ، انخفض المؤشر الفرعي Hang Seng Property and Construction بنسبة 0.4٪ مقابل ارتفاع بنسبة 2٪ تقريبًا في المؤشر الأوسع.
قالت فانتازيا جروب تشاينا كو ، التي تمتلك فانتازيا هولدينغز المساهم المسيطر فيها ، إنها ستعدل آلية تداول سنداتها المتداولة في شنغهاي بعد خفض التصنيف الائتماني من قبل شركة تشاينا تشينغشين الدولية للتصنيف الائتماني (CCXI).
عينت فنتازيا مستشارين يوم الجمعة بعد أن صدمت الأسواق بفقدانها دفعة سندات في وقت سابق من الأسبوع.
وشهدت سنداتها تنخفض من ما يقرب من 100 سنت على الدولار إلى 20 سنتًا فقط ، حيث قالت قبل أسبوعين فقط إن السيولة لديها جيدة.
قال كينيث هو ، رئيس إستراتيجية ائتمان آسيا في بنك جولدمان ساكس: “نعتقد أن صانعي السياسة لا يتسامحون مطلقًا مع ظهور المخاطر النظامية ، ويهدفون إلى الحفاظ على سوق عقارات مستقر ، ويمكن أن يأتي دعم السياسات إذا ساء تدهور مستويات النشاط العقاري”.
ومع ذلك ، نعتقد أيضًا أن صانعي السياسة لا يريدون المبالغة في التحفيز ، وهدفهم على المدى الطويل هو التخلص من قطاع العقارات “.
أصبحت هاربين ، عاصمة مقاطعة هيلونغجيانغ الشمالية الشرقية ، واحدة من أوائل المدن في الصين التي أعلنت عن تدابير لدعم مطوري العقارات ومشاريعهم ، التي اهتزت بسبب أزمة إيفرجراند.
قال مستشارو حملة السندات في الخارج يوم الجمعة إنهم لم يسمعوا بعد من Evergrande ، ويطالبون أيضًا بمزيد من المعلومات حول خطتها لتصفية بعض الشركات ، قلقين من أن البيع المحتمل قد يتركهم في نهاية المطاف أقل.
تم إيقاف التداول في أسهم Evergrande ، بالإضافة إلى وحدة Evergrande Property Services Group التابعة لها ، منذ 4 أكتوبر في انتظار إعلان صفقة رئيسية.
المصدر: رويترز
