تسببت إعادة فتح الطلب والحاويات المقطوعة في اختناقات عبر سلاسل التوريد تمامًا مع انطلاق موسم التسوق في أمريكا الشمالية.
كما أنه يؤدي إلى خفض التصنيف عبر تقديرات المحللين لموسم الأرباح القادم.
قلة هم الذين يتوقعون أن تنتهي أزمات العرض هذا العام حيث تثير أزمة الطاقة مخاوف التضخم.
وينتشر الحذر في مجال أشباه الموصلات وتجارة التجزئة والمواد الخام.
قال جورج بول ، رئيس مجلس إدارة شركة الاستثمار ساندرز موريس هاريس ومقرها هيوستن: “ستستمر مشاكل سلسلة التوريد ، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار بشكل كبير ، وحدوث اضطرابات كبيرة في أجزاء من الأسواق لا يتوقعها أحد”.
تابع: “تقريبًا جميع قطاعات الاقتصاد التي ليست خدمة خالصة أو مدفوعة بالتكنولوجيا البحتة ستكافح مع مشكلات سلسلة التوريد لفترة طويلة.”
الأسباب العديدة التي تفسر لماذا أصبحت سلاسل التوريد العالمية متعثرة للغاية
فيما يلي بعض التحديات والفرص التي حددها المستثمرون للقطاعات الرئيسية قبل موسم الأرباح:
شبه عقبات فى سلاسل التوريد
بالنسبة لصناعة أشباه الموصلات ، من المتوقع أن تتسرب المزيد من السعة بحلول الجزء الأخير من عام 2022 بسبب إغلاق المصانع وأوقات التسليم الأطول.
كما يمكن أن تؤدي أزمة الطاقة في الصين إلى تفاقم الوضع حيث إنها تغلق المصانع.
ومع ذلك ، مع إعادة فتح محاور مثل ماليزيا ، يمكن أن تضعف قوة التسعير لبعض الشركات بشكل خاص في وقت ترتفع فيه تكاليف المواد مثل السيليكون.
يبدو أن أسعار رقائق DRAM و NAND بلغت ذروتها بالفعل ، وتقديرات الأرباح الآجلة لمدة 12 شهرًا لعمالقة صناعة الرقائق Samsung Electronics Ltd. و Micron Technology Inc و Intel Corp تقلبت أو انخفضت في الشهرين الماضيين. انخفضت الأسهم بحوالي 20٪ أو أكثر من القمم الأخيرة.
وقال كريستوفر رولاند ، المحلل في سسكويهانا ، على الرغم من أن العديد منهم حققوا ارتفاعًا في الإيرادات إلى مستوى قياسي ، إلا أن الأسهم لم تحذو حذوها. “هذا يخبرني أنه في هذه المرحلة ، يتم تحويل بعض من هذا الذعر إلى أسهم على نطاق أوسع.”
العالم يعاني من نقص في رقائق الكمبيوتر. وإليك السبب: QuickTake
مشاكل السيارات
كما أن النقص في الرقائق كان وراء خسائر مبيعات صانعي السيارات المقدرة بـ 210 مليارات دولار هذا العام.
وقد أبلغ الكثيرون عن تباطؤ في الإيرادات في الربع الثالث ، تفاقم بسبب الاختناقات في الشحن وازدحام الموانئ.
ومع ذلك ، مع توثيق مشاكل الصناعة جيدًا ، يرى بعض المحللين أن معظم الجوانب السلبية قد تم تسعيرها بالفعل.
كتب محللو مورجان ستانلي بمن فيهم آدم جوناس يوم الأربعاء “نرى أن الربع الثالث من المحتمل أن يكون أدنى مستوى من حيث إنتاج السيارات” في الولايات المتحدة على الرغم من أنه قد يكون هناك تخفيضات متعددة في التوجيه من قبل الموردين.
تابع: “لكن يبدو أن تخفيضات الإنتاج تلغراف بشكل جيد ، لذلك لا تتفاجأ برؤية المستثمرين يشترون تراجع الرقائق 3Q.”
ارتفع مؤشر MSCI AC World للسيارات والمكونات إلى أعلى مستوى له في سبعة أشهر مقابل السوق الأوسع منذ أواخر أغسطس.
يبدو أن شركات صناعة السيارات مثل Tesla Inc. و Toyota Motor Corp تتعامل مع النقص بشكل أفضل من غيرها ، حيث أبلغت شركة صناعة السيارات اليابانية عن زيادة بنسبة 1.4 ٪ في المبيعات في الربع الأخير.
قالت Tineke Frikkee ، رئيسة أبحاث الأسهم في المملكة المتحدة في Waverton Investment Management: “لقد أدارت تويوتا إمدادها من الرقائق بشكل جيد للغاية حتى الآن” لأنهم تعاملوا مع علاقات الموردين بشكل مختلف بعد حدوث زلزال في وقت سابق من هذا العام أوقف الإنتاج.
أصبح انتظار أشباه الموصلات مشؤومًا لشركات صناعة السيارات
مشكلة البيع بالتجزئة
يمثل الانخفاض بنسبة 66 ٪ في أسهم شركة Bed Bath & Beyond Inc. منذ أوائل يونيو مثالاً على المشكلات التي تواجه تجار التجزئة على مستوى العالم ، مع نقاط الاختناق المتعددة في سلاسل التوريد الخاصة بهم تمامًا كما يحتاجون للتخزين في أهم وقت في العام.
يتخلف مقياس للقطاع عن السوق الأوسع بأكثر من سبع نقاط مئوية هذا النصف ، حيث خفضت الشركات توقعات المبيعات والربحية.
وقالت كريستينا فرنانديز ، المحللة في Telsey Advisory Group ، إن التحديات ستؤثر “بشكل متواضع” على هوامش الربع الثالث وسيكون لها تأثير أكثر أهمية في الربع التالي ، الذي يصادف موسم الأعياد.
ومما يزيد الطين بلة إغلاق المصانع. خفضت شركة نايكي توقعات مبيعاتها في أواخر سبتمبر بسبب الإغلاق في فيتنام ، حيث يغادر عشرات الآلاف من العمال الآن معقل المصنع.
كما تمتلك شركات Deckers Outdoor Corp و Skechers U.S.A. و Adidas AG و Under Armor Inc. ربع إنتاجها على الأقل في فيتنام ، وفقًا لمحلل Wedbush Securities توم نيكيك.
وكتب نيكيتش في مذكرة يوم الاثنين “ومع ذلك ، انخفضت الأسهم الأكثر تعرضًا للانكشاف بنسبة 20٪ في المتوسط منذ منتصف أغسطس ، لذلك نعتقد أن المستثمرين استوعبوا معظم هذه المشكلات”.
ما يزيد الأمور سوءًا بالنسبة للهوامش هو أزمة العرض داخل قطاع السلع ، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف المواد الخام للشركات التي تتعامل بالفعل مع مشكلات الخدمات اللوجستية.
قال زيكاي تشين ، رئيس الأسهم الآسيوية في بي إن بي باريبا أسيت مانجمنت: “الاضطراب التالي في العرض والطلب هو على جبهة الطاقة”.
تابع: “قد نشهد المزيد من مشكلات الإمداد إذا أصبح تقنين الطاقة أكثر انتشارًا.”
مؤشر مراجعة الأرباح العالمية لسيتي جروب – وهو مقياس عالمي لترقيات المحللين مطروحًا منها تخفيضات توقعات الأرباح – ينحدر نحو المنطقة السلبية بعد أن سجل أعلى مستوى له على الإطلاق في مايو.
ارتفع القطن بالقرب من أعلى مستوياته خلال عقد جديد يوم الخميس ، في حين أدت سياسات إزالة الكربون في الصين والهند إلى أزمة الفحم الحادة وأسعار الغاز الطبيعي في أوروبا ارتفعت بشكل كبير.
مع ذلك ، قال ويليم سيلز ، كبير مسؤولي الاستثمار في الخدمات المصرفية الخاصة وإدارة الثروات في HSBC Holdings Plc ، إن نقص الطاقة وارتفاع أسعار النفط يجب أن يكونا إيجابيين لمنتجي الطاقة الخضراء ، والسيارات الكهربائية ، وصناعة البطاريات ، وسلسلة إمداد الطاقة الخضراء بأكملها.
ومن المتوقع أن تحذر الشركات الصناعية وشركات البناء من مشاكل سلسلة التوريد مع بدء الإبلاغ عن نتائج الربع الثالث في وقت لاحق من هذا الشهر. المتاجر الكبرى لشركات السلع الاستهلاكية وشركات التجارة الإلكترونية تتعامل مع نقص سائقي الشاحنات في أجزاء من العالم.
ولا يزال الشاحنون يواجهون نقصًا في حاويات البضائع في المكان المناسب وبالسعر المناسب.
قال ساندرز موريس هاريس بول: “لقد تركت الصناعات الأوسع ، وقطاع الأغذية وصناعة البناء والتشييد إلى حد كبير سالمة وهي عرضة لمزيد من التصحيح لتعكس المخاطر”.
المصدر: رويترز
